近期下行目標包括支撐位 1.1145，週低點約為 1.10648。如果當前趨勢持續下去，這些水平可能會帶來進一步的拋售壓力。

為了獲得上行勢頭，歐元兌美元需要突破 1.1213 並維持 200 小時移動平均線 1.12578 上方的位置。關鍵技術水準如下：阻力位在 1.1213，200 小時移動平均線在 1.12578，波動區域在 1.12657–1.1275。支撐位為 1.1193–1.1213（波動區）、1.11876（100 小時移動均線）、1.1145 和 1.10648。

看跌前景依然存在，當價格低於 1.1213 時，而跌破 1.11876 則鞏固了這一立場。觀察這些支撐位下方的走勢，以確認看跌趨勢的延續。

以上概述了歐元兌美元近期反彈和停滯的直接分析。當該貨幣對接近上方阻力位群（由 200 小時移動平均線和略高於 1.1265 的歷史區間組成）時，賣家看到了機會，並很快取得了控制權，拒絕了更高的價格。

這種基調的轉變使人們的注意力重新回到今年迄今為止最常受到考驗的領域之一：略低於 1.1220 的波動區域。我們已經看到這個範圍——大約在 1.1193 和 1.1213 之間——不僅在過去幾個月中充當阻力，而且也是短期情緒趨於轉變的支點。

當市場在此區域內交易時，小幅突破通常會導致對下一個技術標記的快速測試。因此，它不僅僅是圖表上的一條線；它是一份有關貿易情緒的有效指南。目前，人們的注意力集中在價格是否會維持在該區間之上，還是會跌破 100 小時移動平均線（目前位於 1.1188 附近）。

如果突破後出現後續走勢（我們的意思不僅是快速下跌，而且在小時圖或四小時圖上收盤跌破該水平），這是我們的信號，表明賣方可能再次佔據上風。這為 1.1145 打開了大門，這不僅是一個整數，也是市場先前猶豫不決的數字。

我們在此並不尋求泛泛之談。如果價格跌破 1.1145，我們不需要太費力就能找到下一個基於圖表的支撐位——它位於本週低點 1.10648 附近。任何對該區域的關注都可能迫使許多人重新評估他們迄今為止所持有的任何看漲敞口。

為了消除這種看跌基調，我們需要看到蠟燭收盤價至少穩定在 1.1213 上方，然後在 1.1258 附近的 200 小時線上方形成強勁的小時結構。若非如此，只要價格接近 1.1265–1.1275 區域（該區域已證明具有彈性），上行空間將繼續顯得有限，並且容易消退。

這告訴我們，短期預期應該由已經看過的拒絕模式來塑造。屢次未能維持高於明確標記區域的收益，往往會吸引更多定向交易者的參與，他們使用這些訊號作為確認。

如果下行動能在 1.1188 以下回升，預計市場將重新關注與所討論的較低目標直接相關的下行走勢。此類拐點附近的波動並不是隨機的——它來自一系列正在建立的頭寸，然後隨著一方對另一方的讓步而解除。

如果說過去幾個交易日告訴我們什麼，那就是缺乏成交量和突破阻力的反彈往往會導致下跌而不是突破。這是短期內必須決定採取行動的框架。

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貨幣政策展望

墨西哥比索走強

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歐洲股市在交易日結束時出現下跌。斯托克 600 指數下跌 0.4%，德國 DAX 指數和法國 CAC 指數均下跌 0.6%。英國富時100指數小幅下跌0.3%。相較之下，西班牙IBEX指數上漲0.3%，創下2008年以來的最高收盤價。義大利FTSE MIB指數也上漲了0.5%。

西班牙股市呈上升趨勢，在關稅挑戰後創下新高。歐洲股市的漲跌互現，凸顯了各地區不同的趨勢。儘管歐洲大陸的整體指數收盤走低，但南歐股市卻溫和上漲。西班牙和義大利基準指數的上漲表明我們不應該忽視局部動能。

尤其是西班牙的 IBEX，擺脫了近期關稅爭端帶來的不利影響，並繼續受益於金融和消費領域的有利條件。這些領域的持續發展動能可能需要重新評估與該地區相關的短期至中期隱含波動率。

法蘭克福和巴黎等北歐主要股指的回落預示著更大範圍的重新調整。隨著市場消化新的通膨數據和主要央行的溫和訊號，這種疲軟可能預示著頭寸平倉或投資組合對沖活動。

德國和法國指數選擇權的交易量同步變化，顯示短期方向性不確定性而非結構性疲軟。在此，我們應該密切監測不斷擴大的離散度：主要股票之間的相關性已開始減弱，導致結構上較強和較弱的國家指數之間的差距擴大。

這種分歧為相對價值定位提供了額外的短期機會。此外，由於歐洲主要債券的隱含波動率在到期後相對較弱，錯誤定價已開始浮現——尤其是在較長期債券上。

西班牙的強勢是由銀行和電信業帶動的，這兩大產業對債券殖利率變化和監管新聞都很敏感。因此，本週外圍債務市場的走勢可能會引發伊比利亞基礎資產的 Delta 和 Gamma 曝險的調整，這可能會進一步加劇價外選擇權的波動性偏差。

我們開始看到不同地區之間風險偏好的差距正在擴大，投資者的流動反映出人們對成長領域的信心增強。這種信心似乎是有針對性的，而不是普遍性的，這為單一股票選擇權創造了比廣泛指數策略更有利的環境。

短期工具目前被低估，如果宏觀意外加速，這種情況可能會迅速逆轉。關注主要合約未平倉合約模式的交易者會注意到 FTSE 和 DAX 上關鍵支撐位周圍的累積。這可能表明市場預期趨於穩定，但隨著勢頭減弱且短期內沒有重大收益，除非出現外部催化劑，否則上行空間似乎受到限制。

Theta 在平價執行價上仍然富有，這使得在嚴格限定的範圍內選擇性溢價出售具有吸引力。同時，米蘭證券交易所的上漲顯示其實力雄厚。過去兩週，我們看到義大利企業獲利穩定上調，除非出現債券拋售，否則這可能會支撐持續的看漲興趣。

也有證據表明，9 月到期債券的利息增加，這表明目前市場對債券延續性交易充滿信心。一個明顯的觀點是，市場開始以不同的方式對區域宏觀敘事進行定價——而不僅僅是歐盟的廣泛結果。

監測體積表面結構中正在進行的重新校準可以為實現保持壓縮的短伽馬曝光提供切入點。由於行業輪動主導著機構配置，尤其是在週期性和利率敏感型籃子中，當前的設置表明戰術環境更適合敏捷配置，而不是單向押注。

最值得注意的是，殖利率曲線保持平坦但敏感。歐洲央行利率預期的任何回落都可能導致股票衍生性商品重新定價，尤其是貝塔係數較高的歐洲成分股。這一現象的早期跡像已在法國國債殖利率曲線期限結構中顯現，其回落速度快於其他貨幣。

密切注意成交量高峰和打擊聚集，特別是在前幾週。簡而言之，過去一個交易日觀察到的價格走勢並非隨機的。它反映了潛在的定位、信念的轉變以及重新調整的宏觀預期——所有這些都在歐洲主要期權市場造成了微妙但可用的定價低效率。

最好的方法是系統地解決這些問題——隔離不對稱回報、管理衰退風險並保持戰術靈活性。

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英鎊的不確定性

由於英國央行寬鬆時間表的不確定性，英鎊保持穩定。儘管預計今年稍後將降息，但強勁的英國勞動力市場數據和對通膨壓力的擔憂使這一前景變得複雜。英國央行官員強調了這些風險，表明其採取謹慎態度以支持英鎊。

週四即將公佈的經濟數據可能會影響歐元/英鎊的走勢。歐元區第一季 GDP、就業和工業生產數據以及英國第一季 GDP 和生產數據將至關重要。結果可能會影響六月利率預期的重新調整，這可能會影響貨幣對的趨勢。

歐元/英鎊在短暫下跌之後，最新一輪反彈，小幅上漲至 0.8433，表明近期市場緊張情緒可能已經過度——至少目前如此。這項措施推出之際，以協調指數衡量的德國通膨率 4 月穩定在 2.2%。這個數字與分析師的預期完全一致，這本身並不會對市場產生巨大影響，但這種一致性往往為更廣泛的敘事奠定了基礎——在這種情況下，就是整個歐元區持續的通貨緊縮。

這項結果強化了歐洲央行目前採取寬鬆政策的傾向，而且很可能很快就會實施。幾位管理委員會成員已在各種演講和媒體露面中奠定了基礎，指出國外的風險不值得任何突然的政策逆轉。儘管如此，他們明確表示並不著急，這既安撫了債券市場，也保留了 6 月降息的選擇。

另一方面，英鎊的堅挺並非因為看漲勢頭，而是因為英格蘭銀行缺乏果斷。勞動市場看起來緊張；薪資持續上漲。這些特徵通常不會為央行開啟放鬆政策鋪路。由於通膨仍未充分抑制，持有與英國央行密切相關部位的交易員正面臨複雜的訊號。

貝利的評論與他的同事一樣，明顯比較保守。他們避免讓自己陷入困境——這是明智之舉，但對於未來幾週的定位卻沒有特別的啟發。

數據驅動的反應

這對我們意味著什麼？這是為觀察短期至中期利率定價而設立的。具體來說，我們應該關注6月和8月的掉期曲線和前端利差。由於兩國央行都採取謹慎立場，基於未來數據的利率預期波動可能會加劇。

換句話說，數據日曆非常重要。週四將公佈一系列數據：英吉利海峽兩岸的 GDP 和工業產出，以及歐元區的就業數據。如果英國產出意外上揚，我們可能會看到降息預期進一步減弱，從而可能再次提振英鎊。

這可能會對基於歐洲央行與英國分歧假設而建立的歐元/英鎊空頭部位構成挑戰。相較之下，如果歐元區數據疲軟，而英國經濟活動強勁，可能引發更劇烈的分化走勢——市場將更加傾向於法蘭克福央行 6 月降息，同時減少英國央行的寬鬆預期。

最近幾個交易日的選擇權流動反映了這種推拉走勢，短期跨式選擇權的溢價徘徊在一個月高點附近。這表明交易員正在為市場走勢做準備，儘管不一定朝著一個方向發展。

對我們來說，重點是數據驅動的反應可以快速重塑前瞻性指引預期，並相應地重新定價前端收益率和現貨貨幣。如果未來幾個交易日有一個值得關注的角度，那就是隱含利率差異和兩年期債券的表現。

這裡的細微舉動往往會導致更廣泛的貨幣價格走勢，尤其是當央行故意含糊其辭時。對先前發布的數據的修訂也會比頭條數據更快地改變市場情緒，因此深入研究完整的發布數據（而不僅僅是頭條新聞）非常重要。

我們最近看到歐洲央行和英國央行之間的利率路徑壓縮陷入停滯，主要是因為訊號衝突。現在，該交易的任何重新加載都完全取決於即將到來的數據以及它對雙方寬鬆言論的支持程度。

目前的重點應該放在短期方面，以及如何將其轉化為對夏季決策的直接期望。在這樣的氛圍中，時機就是一切──共識既不強烈也不明確，小小的意外也可能帶來影響。

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澳元兌美元匯率在0.6500處停滯，目前面臨廣泛壓力。此次下跌是由於美元在動盪的市場環境中反彈而發生的。這一走勢似乎是由股市獲利回吐所引發的。此外，10 年期公債殖利率升至 4.50%，也給澳元帶來壓力。

風險情緒轉變

我們在這裡看到的是對風險情緒轉變的相當直接的反應，主要是受到債券市場強勁走勢的推動。美元反彈使其兌多種貨幣升值，而當風險偏好消退時，那些通常會走弱的貨幣面臨的壓力最為明顯。

澳元因與大宗商品和區域增長的聯繫而經常被視為風險偏好的指標，但在 0.6500 關口停頓後受到的打擊尤為嚴重。拋售壓力並非源自特別劇烈或出乎意料的經濟形勢，而是源自一系列溫和的信號，促使交易員重新轉向美元。

10 年期美國公債殖利率上升至 4.50%，減少了基於利率分歧的貨幣交易的需求。這使得持有澳元變得不那麼有吸引力，尤其是相對於走強的美元。股票市場的獲利回吐又增加了一層影響。當股市面臨壓力時，尤其是科技股板塊，對所謂的風險貨幣的需求往往會減弱。

這些變化並不總是孤立發生的。相反，它們反映了全球頭寸的調整，通常從流動性最強的工具開始，並蔓延至沒有受到較高短期利率或較強服務業經濟體緊密支持的貨幣。現在，從我們衍生性商品部門的角度來看，這在一定程度上改變了平衡。

我們觀察到短期選擇權部位的活動有所回升；波動性偏差顯示存在下行保護的需求。近價賣權的溢價已小幅上漲。除非現貨市場恢復更堅挺的地位，否則從現在開始積極追逐走勢是沒有意義的，而目前看來，如果沒有更廣泛的殖利率下降，這不太可能實現。

市場策略與展望

從實際意義上講，這意味著應該重新審視前端結構。如果我們繼續在近期阻力位下方徘徊，戰術交易員可能會考慮採取有節制的短期波動策略。然而，方向的偏差依然明顯。

Gamma 定位已在過去兩個交易日中做出反應，這提供了一點緩衝，但我們仍然發現更好的價值對沖舉措是朝著 0.6400 以下的區域移動，而不是跳起來搶佔另一次反彈。我們在這裡傾向於對角價差，青睞那些反映更高實際波動率但又不會誇大波動幅度的結構。

未平倉合約仍然相對較少，這意味著隨著本月稍後更多宏觀數據的公佈，可能會出現一些部位建設。然而，該貨幣對的近期命運不僅取決於利率和股市，還取決於風險規避情緒加深時美元的買盤力度。

更廣泛的市場基調表明，在這些水平上，市場傾向於平倉，而不是建立新的部位。方向並不明確，但措施也不慌亂。在亞洲交易時段密切關注流動性也顯示出一些稀薄跡象，但仍足以在成交量激增時傳遞清晰的價格行為。這通常與月末更有系統的流量一致。

因此，我們讓價格行為決定我們的下一個序列，而不是預測逆轉。現在重要的是支撐位在哪裡，以及澳元利差是否保持穩定，還是會像其他地方的核心政府債務一樣面臨重新定價。

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3月份，哥倫比亞零售額超出預期，年增12.7%，高於預期的9.8%。這一表現顯示該國經濟的消費活動強勁。澳洲4月失業率報告預計穩定在4.1%，新增就業人數預計將有2萬個。同時，受貿易發展引發的美元波動影響，澳元在0.6500上方面臨阻力。

歐元和黃金表現

隨著華爾街收盤，歐元兌美元匯率跌至1.1160區域，反映出美元走強。由於貿易談判樂觀導致需求減少，金價面臨每金衡盎司3,200美元以下的盤整。中美貿易戰的暫時停頓激發了市場樂觀情緒，鼓勵投資者回歸風險較高的資產。

提醒外匯市場交易者註意所涉及的高風險，並有必要仔細評估其投資目標和風險偏好。鑑於哥倫比亞零售額達到兩位數成長，超過預期的9.8%，最終達到12.7%，我們看到一個明確的訊號：該國的消費需求似乎很強勁。

這種勢頭，特別是當其超過預期近3個百分點時，往往會影響通膨預期，並可能影響央行的政策路徑。對於那些追蹤區域利率衍生性商品資料輸入的人來說，值得注意的是這種優勢將如何影響前瞻性工具，特別是在通膨仍然是新興市場關注的焦點的情況下。

展望澳大利亞，勞動力市場數據預計將保持穩定在4.1%，同時增加20,000個新就業機會。如果這些數據成立，那麼就描繪出一幅穩定的就業環境圖景，這通常會使薪資成長猜測和利率變動定價相對有限。

然而，任何偏差——是的，即使是略微增加的招聘或參與率的下降——都可能改變隱含的利率路徑。價格走勢表明澳元難以維持在0.6500水平之上，而這種推拉很大程度上不僅源於國內指標，還源於美元整體走強。

阻力和市場動態

正是在這裡，傑克森關於0.6500以上阻力位的觀點變得有用。我們不應該隨意看待這個水平：宏觀驅動因素的匯合——例如差異利率預期和全球大宗商品掛鉤貨幣的流出——所帶來的阻力似乎並不是暫時的。

就歐元兌美元走勢至1.1160左右而言，下行壓力似乎與美元走強有直接關係。目前，美元走勢主要受歐洲自身基本面的影響；相反，最近對美國造成最大影響的是華爾街接近且不斷變化的殖利率曲線。

因此，歐元相關衍生性商品的定價可能受益於更關注近期的美國數據而非歐盟數據。同時，金價維持在每盎司3,200美元以下，反映出當前對沖需求的下降。隨著貿易言論好於預期，謹慎樂觀情緒重現，投資人似乎更願意降低下行風險。

從我們的角度來看，黃金等傳統避險資產在復甦階段首當其衝。因此，貴金屬選擇權的隱含波動率有所收縮。對金屬的定位不需要被動反應，但最好注意美國通膨數據和貿易基調的任何變化，特別是因為它們往往會對市場情緒造成衝擊。

裴敏欣的斷言是，市場對中美之間緩和的言論做出了積極的反應，這一說法是有道理的。話雖如此，我們不應該將暫停與解決混為一談。

持有對中國數據高度敏感的貨幣（如澳元或紐西蘭元）的交易員需要保持靈活的短期對沖策略。風險較高的貨幣將繼續根據每個新聞標題和政策制定者的評論而起伏不定。

因此，在評估未來幾週外匯或金屬的交易設定時，注意力必須從單一數據點轉移。相反，關註一系列利多消息——例如強於預期的消費者數據或穩定的勞動力報告——如何轉化為修正的利率押注。

部位規模應該反映這些主題如何相互作用，特別是在考慮對掉期利率和選擇權偏差的遠期影響時。

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超微電腦 (SMCI) 股價上漲 16%，至 45.57 美元，這得益於與沙烏地阿拉伯資料中心開發商 DataVolt 達成的 200 億美元合作。此次合作的重點是為沙烏地阿拉伯和美國的人工智慧園區提供 GPU 平台和機架系統。該合作夥伴關係是美國與沙烏地阿拉伯之間一項 6,000 億美元商業計劃的一部分，其中 800 億美元用於人工智慧和技術基礎設施。

SMCI 的股價曾在 2024 年達到 122.90 美元的高點，但由於會計問題，11 月跌至 17.25 美元。儘管近期獲利不如預期，每股收益為 0.31 美元（低於預期的 0.41 美元），營收為 46 億美元（低於預期的 50.1 億美元），但新的合作夥伴關係和透明度的提高已經促成了業績扭虧。

從技術上講，SMCI 已經突破 200 天移動平均線 39.87 美元。這一水準對於維持上漲勢頭至關重要，下一個阻力位在 47.86 美元至 51.35 美元之間。相比之下，AMD 股價上漲了 5.02%，進一步上漲依賴突破 200 天移動平均線 127.30 美元。

AMD 的股價已較 2024 年的高點下跌了 66%，但維持在 100 天移動平均線 107.48 美元以上對於持續復甦仍然至關重要。當前的故事描繪了一個充滿細節的場景。超微計算機公司 (Super Micro Computer) 的股價近期飆升，很大程度上是由於其與 DataVolt 的交易，凸顯了市場對有形業務發展的反應程度。

雖然過去的表現（達到 122.90 美元後回落至 17.25 美元）反映了內部的不穩定性，即圍繞財務報告的不穩定性，但情況已經急劇轉變。現在，隨著合作關係的確定，訂單流清晰可見，增強了對基於 GPU 的基礎設施的需求預期。

簡單地說，該公司現在與一個具有可衡量和持續需求的技術項目捆綁在一起——這使得遠期定價更加現實，並鼓勵重新定位。技術回歸也需要考慮。隨著股價突破 200 天移動平均線 39.87 美元，價格走勢反映了市場情緒的轉變。

從歷史上看，該移動平均線可作為試金石——當價格高於該平均線時，通常表明多頭基金將重新進入或平均入場。目前，價格正在接近兩個特定的阻力位，形成了明確的區域，人們可能會預期獲利回吐或突破追逐。

這一運動的任何部分都不是孤立發生的，這進一步增強了它的價值。我們看到參與者不再關注先前的獲利失誤，而選擇更清晰的指引和資產負債表的透明度。這些細節並沒有被規模較大、目光長遠的投資人忽略。

同時，AMD 的舉動雖然不那麼激進，但同樣明確。5% 的漲幅表明被動資金流入和投機輪換，特別是現在 100 天移動平均線 107.48 美元保持堅挺。保持在該水平之上會產生一些向上的力量。

然而，該公司難以令人信服地突破 127.30 美元，這給其帶來了壓力，因為演算法和自由交易員都將這一水平視為短期障礙。對於那些關注波動性定價的人來說，這些動態已經影響了過去幾個交易日的選擇溢價，尤其是未來三至六週的看漲期權。

當我們並排觀察這兩家公司時，長期伽馬流的行為——以及它們根據這些阻力區和支撐區重新校準的速度——使得監控未平倉合約和 delta 敞口變得至關重要。目前，大量倉位展期與高於當前價格的執行價成交量激增相結合，顯示預期將繼續向上調整。

這改變了我們對到期行為的解讀。根據過去幾個交易日的成交量，預計下週初成交量將會大幅增加。風險仍然嚴格定義，但支撐位和阻力位之間的可接受範圍正在縮小。

阻力位附近的速度將在很大程度上取決於更廣泛的市場貝塔係數和行業權重——尤其是在晶片製造商面臨宏觀信號的現有逆風的情況下。與基礎設施建設相關的交付時間的任何意外減速都可能明顯改變這些設定。

從這一點開始，我們將繼續關注這些關鍵的推動線，最值得注意的是所提到的產品如何整合到與訓練集群和推理部署相關的更廣泛的工作流程中。執行風險曾經困擾著這些股票，但新的可見度減少了人們的猶豫。

這些條件——即使沒有超額的盈利——也足以改變大型大宗交易商的機械流動。從伽馬暴露來看，距離季度到期日這麼遠的窄幅波動通常會導致更快的重新對沖。

這反過來又會在盤中支撐位和阻力位之間形成誇張的微小波動窗口。當這種情況發生在長期移動平均線附近時，任何溫和的新聞發布——或時機不當的宏觀公告——都可能暫時推動價格突破阻力，擠出空頭部位。我們現在正接近這一領域。

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美國瑞士貿易協定

技術領域彈性

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英鎊/美元分析

英鎊兌美元經歷了一輪上漲，並在 1.33619 至 1.33784 之間的阻力區內停滯。回調在 4 小時圖上的 200 條移動平均線處獲得支撐，該貨幣對回落至該水平，為買家提供了潛在機會。

對於上行趨勢，保持在此移動平均線之上並突破 1.33227 表明看漲前景。然而，跌破 100 日均線 1.32859 和 100 小時均線 1.32577 附近可能會加劇下行壓力，從而下調趨勢。

關鍵技術水準包括阻力位 1.33619–1.33784 和 1.3423 至 1.34413。 4 小時圖上 100 條移動平均線的支撐位為 1.32859，100 小時移動平均線的支撐位為 1.32577。在 1.32859 以上趨勢保持中性至看漲，在 1.32577 以下趨勢保持看跌。

未來的貿易動向取決於移動平均線周圍的價格走勢。從該水平反彈可能確認看漲趨勢，而跌破該支撐位可能意味著進一步下跌。

短期展望

英鎊兌美元匯率大幅走高，僅在接近 1.33619 至 1.33784 之間明確的阻力帶時才停滯。在此達到高峰後，價格小幅回落，但在 4 小時時間範圍內的 200 條移動平均線處再次站穩腳跟——這一水準在過去曾標誌著顯著的轉折點。這一領域似乎已經引起了新的興趣，儘管該貨幣對現在在再次觸及這一區域時表現出猶豫的跡象。從我們的角度來看，我們認為這種行為並不是猶豫不決，而更可能是早期定位。

之前的飆升和隨後的下跌表明買家仍然存在，但很謹慎。如果價格保持在這個長期平均值之上，並以真正的勢頭超過 1.33227，那麼它不僅表明看漲偏見，還表明信心。在這種情況下，我們預期短期參與者將重新審視早先創下的高點，並測試 1.3423 至 1.34413 之間的下一層阻力位。考慮到最近的動向，這並不是一個過於雄心勃勃的假設；我們已經看到不太有前景的結構產生了更活躍的擴展。

然而，如果徹底跌破 100 條移動平均線 1.32859，則表示需求疲軟。進一步漂移，100 小時平均值 1.32577 將成為下一個壓力表。如果價格保持在該區域之上，則仍有區間波動的空間。兩者的急劇下降將徹底改變框架，我們將尋求向較低的重新調整。此時賣方活動可能再次開始變得合理——日內圖表上可觀察到的特徵變化將提供最清晰的訊號。

市場反應預期

到目前為止，走勢都集中在長期平均值之間的窄帶內。這本身就告訴我們市場傾向何方，以及是競標時間還是建立能源。根據我們的分析，我們預計 200 個平均值將再次測試。後續行動是否有效並不比後續行動是否有效更重要。如果迅速且堅持拒絕，可能會維持重新測試近期高點的道路。如果無法收回移動平均線，可能會鼓勵那些持看跌立場的人介入——他們的參與可能不會是暫時的。

那些關注較短時間範圍的人應該相應地調整定位。價格對這些平均值反應強烈，我們預期這種反應在短期內將持續下去。如果偏見的轉變是由拒絕或突破所驅動的，那麼偏見的轉變將是明確的——而不是簡單地在兩者之間徘徊。中途沒有成交量只會降低任何進入或停止位置的可靠性。在極端情況下需要採取更果斷的行動。

方向偏好取決於反應——不僅僅是價格漫無目的地穿過各個水平，而且還有透過進一步的運動確認的有意義的互動。對我們來說，關鍵在於未來幾個交易日的波動性是否會對 1.32859 或 1.32577 造成挑戰。如果沒有這一點，我們就只是處理傳遞點。只有短期結構證實了更廣泛的情緒，我們才會採取行動。

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貿易協定與經濟情緒

歐元區表現及未來展望

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