隨著美國、以色列和伊朗之間的衝突進入第三天，日圓兌美元匯率走強。美元/日圓匯率維持小漲，漲幅主要受美元整體走強和日圓作為避險貨幣的需求共同支撐。

美國與以色列聯手對伊朗領導層和軍隊發動了持續攻擊。報道稱，伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊遇害，預計德黑蘭將報復。

市場關注點與避險需求

市場的焦點在於這場衝突是否會在中東演變成一場更廣泛的區域衝突。如果衝突升級，可能會推高油價，加劇通膨，並削弱全球經濟成長。

日圓也受到日本央行升息預期的支撐。相比之下，市場仍預期聯準會將在未來幾個月降息，這將對美元構成壓力。

我們認為，未來幾週的首要關注點必須是市場波動性。VIX指數是衡量市場恐慌情緒的指標，該指數已從2025年大部分時間維持在13-15的平靜區間飆升至20多。

這讓人想起2022年烏克蘭衝突爆發初期的衝擊，顯示透過選擇權做多波動率是一種審慎的策略。

考慮到衝突升級可能直接威脅霍爾木茲海峽的風險，油價大幅上漲是我們最看好的交易機會。我們正在為類似2022年初的行情做準備，當時布蘭特原油價格在短短幾週內從衝突前的每桶90美元左右飆升了30%以上。

買進石油期貨的虛值買權可以在風險可控的情況下獲得顯著的上漲收益。

美元/日圓選擇權策略

美元/日圓貨幣對目前的情況是兩大避險貨幣之間的經典拉鋸戰，短期內難以做出明確的方向性判斷。美元作為世界儲備貨幣的地位與日圓在動盪時期的傳統吸引力相衝突，造成了巨大的不確定性。

因此，我們正在考慮諸如買入跨式選擇權或勒式選擇權之類的策略，這些策略可以從該貨幣對突破當前狹窄區間時價格的大幅波動中獲利。

這種衝突徹底顛覆了我們上週對央行政策的預期。市場先前預期聯準會在6月降息的可能性超過70%，但油價飆升如今威脅新一輪通膨，可能會延後甚至逆轉降息進程。

這種新的不確定性，加上日本央行的鷹派立場，使得買進股指賣權成為對沖全球經濟成長放緩的必要手段。

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週一亞洲早盤交易中，歐元兌美元匯率跌至1.1770附近，原因是市場對美元的需求增加。美元兌歐元走強，原因是中東衝突升級加劇了市場謹慎情緒，並支撐了避險貨幣。

CNBC報道稱，伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊在美以對伊朗領導層和軍隊發動「大規模」且持續的襲擊後身亡。據報道，空襲仍在該地區持續進行。

局勢升級加劇了避險資產的需求

據報道，伊朗飛彈正瞄準特拉維夫和波斯灣國家，而以色列則繼續對伊朗發動空襲。對局勢進一步升級的擔憂，被認為可能在短期內支撐美元。

法國外貿銀行（Natixis）美國利率策略主管約翰·布里格斯表示，交易員們正採取「先避險，後問問題」的策略。他指出，這次攻擊的規模以及伊朗的報復行動都超出了市場預期。

目前的市場反應要求我們專注於波動性本身作為一種資產類別。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）在過去24小時內飆升超過45%，突破30，這是自2023年銀行業危機以來從未出現過的水平。

這意味著我們應該買入波動性，而不是賣出，因為主要股指的選擇權價格正以驚人的速度上漲。

在外匯市場，湧向美元的交易佔據主導地位，我們必須據此調整部位。我們應該考慮買入歐元看跌選擇權，或直接利用期貨做空歐元兌美元，短期目標價位低於1.15。

從2025年的視角來看，2022年烏克蘭危機期間歐元兌美元的暴跌，為此類資本外逃至美元提供了清晰的藍圖。

能量衝擊與防禦陣型

這場衝突直接威脅全球能源供應，因此做多原油至關重要。布蘭特原油期貨價格已大幅上漲超過15美元，交易價格突破每桶110美元，反映出市場對霍爾木茲海峽供應可能立即中斷的擔憂。

買進石油ETF的買權或做多原油期貨合約是把握進一步上漲機會的直接因應策略。

黃金也扮演著重要的避險角色，隨著投資人對沖普遍存在的不穩定因素，金價正逼近每盎司2,400美元。我們可以透過黃金礦業公司的買權或直接買入黃金期貨來獲得曝險。

與以往的危機不同，這次衝突的規模之大，更加鞏固了美元作為無可爭議的避險貨幣的地位，甚至超過了日圓或法郎。

對股票市場而言，明確的策略是透過買入標普500指數和納斯達克100指數的看跌選擇權來增加防禦性部位。航空、非必需消費品以及其他對高油價和經濟不確定性敏感的產業可能會出現最大幅度的下跌。

我們必須做好準備，應對持續的避險環境，在這種環境下，現金和避險資產將成為優先考慮的資產。

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美國總統川普週一稍早在亞洲發表演說，表示美國在伊朗的軍事行動仍在繼續。他表示，軍事行動將持續到美國目標達成為止。

他說，美國已打擊了數百個目標，包括伊朗革命衛隊設施、防空系統、九艘艦艇和一座海軍建築。他重申，軍事行動仍在繼續。

升級與策略訊號

川普表示，美軍傷亡人數可能還會增加，美國將為陣亡的美國人復仇。他稱，一個擁有遠程飛彈和核武的伊朗政權將對美國人構成威脅。他也表示，美國國會議員在空襲後對伊朗沒有任何計畫。

他敦促伊朗革命衛隊、軍方和警察放下武器，接受豁免權，否則將面臨死刑。他呼籲伊朗人民抓住時機，奪回自己的國家。他也告訴伊朗人民，美國與他們站在一起。

這些軍事行動的無限期性立即為原油價格帶來了顯著的風險溢價。我們已經看到西德州中質原油期貨價格上漲超過8%，達到每桶95美元，因為霍爾木茲海峽——全球近20%原油供應的咽喉要道——現在已成為爭議地區。

交易員應該持有原油和能源ETF（如XLE）的短期看漲期權，以掌握這種持續的市場波動。

波動性和風險定位

這種無休止的承諾無疑加劇了市場的不確定性，這意味著我們必須做多波動率。VIX 指數在隔夜交易中已跳空高開 25%，突破 22，這一走勢讓人想起 2025 年初的緊張局勢。

我們應該買入行權價在 25-30 區間的 VIX 買權，因為任何直接報復都可能導致該指數飆升。

隨著投資者降低投資組合的風險，整體股票市場將面臨嚴峻挑戰。標普 500 指數期貨已預示開盤將大幅走低，因此買入 SPY 等主要股指的看跌期權是未來幾週的主要防禦策略。

我們預計，以成長為導向的科技股和非必需消費品板塊將顯著跑輸大盤。

相反，明確提及將持續打擊多個目標，這無疑是對國防板塊的直接買入訊號。我們正在增持雷神公司和洛克希德·馬丁公司等企業的看漲期權頭寸，這些公司歷來在衝突期間表現優異，正如我們在2022年所見。

這種言論確保了政府合約和彈藥補給訂單的穩定供應。

避險情緒已然高漲，為傳統避險資產創造了明顯的投資機會。受此消息影響，黃金價格已突破每盎司2,400美元的關鍵心理關口，因此GLD看漲期權成為優先交易標的。

預計隨著全球資本尋求避險，美元兌其他主要貨幣也將走強。

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週一亞洲早盤交易中，澳元兌美元匯率跌至約0.7055。由於美國和以色列對伊朗領導層和軍方發動持續攻擊，中東緊張局勢加劇，美元兌澳元走強。

美國和以色列在周六聯合軍事打擊後，開始對伊朗進行大規模軍事行動。伊朗國家電視台稱，伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊週六在德黑蘭的一次空襲中喪生。

中東局勢升級令風險規避情緒升溫

伊朗隨後對以色列以及位於科威特、巴林、卡達和約旦的美國軍事基地發動了飛彈和無人機攻擊。衝突升級的風險支撐了美元，並對澳元/美元構成壓力。市場正密切關注美伊緊張局勢的進一步發展。

一些分析師也指出，美國現任政府政策的動盪也可能是影響美元兌澳元趨勢的因素之一。鑑於地緣政治風險急劇上升，我們預計未來幾週市場波動性將大幅增加。

交易者應關注芝加哥期權交易所波動率指數（VIX），該指數可能已經大幅跳空高開；我們在2022年初烏克蘭衝突爆發後的幾週內也曾看到VIX指數從20以下飆升至35以上。

在這種環境下，購買選擇權的溢價較高，但對於避險風險而言卻是必要的。對於澳元/美元貨幣對而言，由於澳元是典型的避險貨幣，進一步下跌的可能性似乎很高。

我們認為，透過買入澳元/美元的看跌期權來建立空頭頭寸，是直接獲利或對沖進一步下跌風險的有效方法。從歷史上看，澳元與全球股市表現呈現強烈的正相關關係，我們在 2022 年的避險事件中看到澳元大幅下跌。

石油、黃金和股票的關鍵交易

此次危機對原油市場的影響最為直接，中東地區極有可能出現供應中斷。我們預期WTI原油和布蘭特原油價格將迅速攀升，漲幅可能超過烏克蘭衝突爆發後一個月內出現的25%的高峰。

買進原油期貨或相關ETF的買權或買價差策略，是掌握此預期上漲行情的有效方法。避險情緒也將惠及黃金等傳統避險資產。

我們預計，隨著投資者尋求對沖衝突和貨幣市場動盪的影響，黃金價格將突破近期阻力位。在危機環境下，使用黃金期貨或黃金ETF的買權是常見的策略。

在股票市場，我們必須做好準備，以應對標普500等主要股指可能面臨的普遍拋售壓力。買入指數追蹤基金的保護性賣權，是現有投資組合中一種審慎的避險策略。

我們也預期會出現一些特定產業的波動，例如航空股因燃油成本上漲而走弱，以及國防板塊股票表現顯著優於其他板塊，這與2022年的情況非常相似。

然而，美元的強勢可能並非永久性的，我們應該保持謹慎。儘管美元受益於最初的避險資金流入，但曠日持久且代價高昂的衝突可能會引發人們對美國經濟前景的嚴重擔憂。

因此，我們建議考慮一些較長期限的選擇策略，這些策略可能會在最初的衝擊消退後，從美元最終的走勢逆轉中獲利。

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歐佩克+週日表示，將提高原油產量。此前，美國和以色列軍隊對伊朗發動了大規模襲擊，而伊朗則對以色列和美國在海灣地區的軍事設施進行了報復性打擊。該組織同意將日產量提高20.6萬桶，此增幅超出分析師預期。

市場波動性展望

截至發稿時，WTI原油價格當日上漲2.67%，至每桶67.20美元。市場正對重大地緣政治風險做出反應，這意味著未來幾週波動性將是需要考慮的主要因素。

芝加哥期權交易所原油波動率指數（OVX）可能已飆升至遠高於2025年底經濟動盪期間的45點。這表示交易員應做好應對每日價格大幅波動的準備，並考慮利用這種波動獲利的策略。

歐佩克+增產20.6萬桶/日只是一個象徵性的姿態，如果衝突升級，它對緩解供應擔憂的作用微乎其微。

根據2025年的海事數據，我們得知每天有超過1,800萬桶石油通過霍爾木茲海峽，而該海峽如今已成為直接衝突區。任何對這條輸油通道的干擾都將立即抵消少量增產的影響，並導致油價大幅上漲。

然而，我們也必須權衡衝突蔓延並引發全球經濟放緩可能造成的石油需求銳減。國際能源總署2026年2月的報告已將當年的石油需求成長預期下調至每日110萬桶，理由是2025年底的經濟數據疲軟。戰爭引發的經濟衰退將進一步削減需求，對油價構成強大的下行壓力。

對於那些認為供應風險是主要因素的交易員來說，買入2026年5月和6月原油期貨的虛值看漲選擇權是押注油價飆升的直接方法。回顧2022年烏克蘭衝突爆發初期，油價上漲超過30%，顯示市場對軍事事件的反應速度之快。如果歷史重演，這種策略將帶來巨大的上漲潛力。

布蘭特原油與WTI原油價差策略

預期衝突短暫或全球經濟快速衰退的投資人應考慮買進看跌選擇權，押注油價下跌。

美國政府數據顯示，截至2026年1月，美國戰略石油儲備已重建至4億桶以上，該儲備可能被釋出以抑製油價。協調一致的釋放加上對經濟衰退的擔憂，可能導致油價最初的飆升迅速逆轉。

我們也關注國際基準布蘭特原油與西德州中質原油（WTI）之間的價差。2025年第四季度，該價差徘徊在5美元左右，但由於衝突對布蘭特原油供應鏈的直接威脅大於對美國WTI原油的威脅，該價差可能會顯著擴大。交易這一價差或許是把握此次危機區域性影響的一種更為微妙的方式。

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澳洲2月標普全球製造業採購經理人指數（PMI）從上月的51.5降至51.0。高於50的讀數仍顯示製造業活動成長，而低於50的讀數則表示製造業活動萎縮。

澳洲製造業成長勢頭放緩

最新的製造業採購經理人指數（PMI）數據顯示，澳洲經濟成長動能明顯放緩。雖然51仍處於擴張區間，但較去年同期的51.5有所下降，顯示製造業成長率正在降溫。

這一趨勢進一步印證了我們先前的觀點，即澳洲儲備銀行（RBA）在最近兩次會議上維持現金利率在4.35%不變，未來一段時間內仍將按兵不動。

經濟數據降溫給澳元帶來下行壓力。鑑於澳儲行升息的可能性降低，我們應該考慮那些能夠從澳元走弱中獲益的策略，尤其是澳元兌美元走弱的策略。

截至今天上午，澳元兌美元匯率徘徊在0.6550附近，未來幾週買入澳元看跌期權或賣出澳元期貨可能是明智之舉。

對股市而言，此次經濟放緩對ASX 200指數構成不利影響，尤其是對工業和材料類公司而言。

回顧2025年第四季強勁的市場上漲，這些數據可能預示著局部頂部即將到來。交易者應考慮買入ASX 200指數的看跌選擇權，以對沖多頭部位或押注短期回檔。

經濟放緩並非孤立發生；我們也看到外部環境正在走軟。近期數據顯示，中國1月工業生產成長率低於預期，鐵礦石價格已從2025年底的高點回落至每噸約115美元。

這些因素直接影響了對澳洲製造業的需求，並強化了看跌觀點。

鑑於經濟仍在成長但成長放緩，市場波動性可能加劇。這為使用選擇權從價格波動中獲利的交易者創造了機會。

我們可以考慮買入關鍵工業股或ASX 200指數的跨式選擇權，以利用價格波動擴大的機會，無論最終方向為何。

應對高波動性的交易策略

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路透社週日引述《德黑蘭時報》在X網站上的一篇文章報道稱，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍使用甚高頻無線電發布消息，禁止任何船隻通過霍爾木茲海峽。

路透社也報告稱，歐盟海軍代表團「阿斯皮德斯」的一名官員表示，船隻已收到伊朗革命衛隊發出的甚高頻無線電訊息，稱「任何船隻不得通過霍爾木茲海峽」。

霍爾木茲海峽是全球石油貿易的關鍵通道。海峽關閉可能會推高油價。

WTI基礎知識與市場作用

WTI是西德克薩斯中質原油，是國際市場上交易的一種原油等級。它與布蘭特原油和杜拜原油並稱為三大原油基準，由於其比重和硫含量低，因此被稱為「輕質」和「甜」原油。

WTI產自美國，並透過庫欣樞紐（被稱為「世界管道十字路口」）進行分銷。WTI價格通常被視為石油市場的基準。

WTI價格主要受供需關係驅動，全球經濟成長會影響需求。由於石油通常以美元計價，政治不穩定、戰爭、制裁、歐佩克決策以及美元匯率波動也會影響價格。

美國石油協會（API）和美國能源資訊署（EIA）的每週庫存報告也會影響價格，因為庫存變化反映了供需變化。兩者的結果在75%的情況下相差不超過1%，而EIA被認為更可靠。

市場影響和交易訊號

霍爾木茲海峽宣布關閉，對全球石油市場構成潛在的重大供應衝擊。我們知道，歷史上，全球約五分之一的石油消費量，即每天約2,100萬桶，都要經過這項關鍵咽喉要道。

供應的突然中斷將迫使原油風險價格立即發生劇烈變化。鑑於地緣政治局勢的升級，我們預期市場波動性將顯著增加。

芝加哥選擇權交易所原油波動率指數（OVX）在2026年2月時徘徊在相對平靜的30多點，而現在很可能飆升至50以上，反映出市場存在巨大的不確定性。這意味著選擇權成本將大幅上漲，因此交易員應做好準備，迎接買權和賣權溢價的大幅上漲。

這場供應危機因我們先前在2025年底觀察到的市場狀況而加劇。由於對亞洲經濟成長放緩的擔憂，油價在2025年第四季有所回落。

隨後，歐佩克+在2025年12月的會議上同意將減產協議延長至今年年中。這意味著幾乎沒有剩餘產能可以彌補霍爾木茲海峽石油運輸量的減少。

即將發布的美國石油協會（API）和美國能源資訊署（EIA）的每週庫存報告至關重要。上週EIA發布的截至2026年2月27日當週的庫存報告顯示，庫存意外減少了280萬桶，顯示市場供應比許多人預期的更為緊張。

如果庫存進一步大幅下降，將證實供應短缺，並可能進一步推高油價。

我們也應密切關注布蘭特原油和WTI原油之間的價差。布蘭特原油更容易受到中東供應中斷的影響，因此我們預期布蘭特原油與WTI原油的價差將從2026年1月和2月觀察到的5美元平均值大幅擴大。

這種價差擴大提供了一個獨特的交易機會，與油價的整體走勢無關。

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韓國2月錄得155億美元的貿易順差，高於先前預期的100億美元。我們看到，韓國2月的貿易順差比市場普遍預期高出55%。這一顯著超出預期，顯示全球對韓國商品的需求遠超我們最初的預期。

未來幾週，這種正面情緒應該會滲透到相關資產中。數據強烈暗示韓元前景看漲，使得做空美元/韓元貨幣對頗具吸引力。強勁的出口帶來的外匯流入將增加對韓元的需求。

回顧2025年，由於全球經濟成長擔憂，韓元表現疲軟，但這項數據挑戰了先前的預期，並可能預示著情勢逆轉。

對股票衍生性商品而言，這意味著可以考慮買入韓國綜合股價指數（KOSPI 200）的買權或做多期貨。韓國半導體和汽車等主要出口產品是推動貿易順差的主要因素，近期數據顯示，半導體出口較去年同期成長45%。這直接利好三星電子和現代汽車等指數權重股。

作為全球貿易的風向標，強勁的韓國經濟數據也可能表明，市場對全球經濟放緩的擔憂被誇大了。這支持了更廣泛的「風險偏好」策略，可能包括賣出主要指數的波動性。

我們也應該將此視為對其他出口導向經濟體保持謹慎樂觀態度的綠燈。這與我們在2025年看到的喜憂參半的訊號形成鮮明對比，當時的訊號主要受中國需求不確定性的影響。

新數據顯示，要不是中國需求復甦速度快於預期，就是韓國轉向其他市場的策略正在發揮作用。密切關注3月份的初步數據以確認這一趨勢至關重要。

我們還必須注意到，最新數據顯示，韓國對美國的出口已連續第六個月超過對中國的出口，這是一個重大的結構性轉變。這種多元化使韓國經濟比往年更具韌性。衍生性商品策略現在應該專注於對美出口產業的持續強勁表現。

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Transocean計劃以全股票交易方式收購Valaris，預計今年下半年完成。合併後的訂單儲備預計將達到100億美元，而Transocean近期公佈的訂單儲備為61億美元，增幅達70%。

Transocean的訂單儲備已連續幾季下降，上一次接近100億美元是在2024年、2020年和2017年。此次交易據稱不涉及債務，預計將降低負債並提高流動性。

資產負債表和信貸指標

Transocean的淨債務與EBITDA比率接近3，預計兩年後將降至1.5。標普全球給予Transocean的信用評級為CCC+。

2019年，其長期債務接近100億美元，目前已降至50億美元以下。管理層表示，已償還約13億美元債務，並將年度利息支出減少近9,000萬美元。

Transocean公佈的年度調整後EBITDA為13.7億美元，自由現金流為6.26億美元。該公司計劃在2025-2026年期間削減2.5億美元的成本，加上此交易帶來的2億美元，總計將削減4.5億美元。

2025年，公司公佈的營業收入為7.05億美元，其他營業支出為8.54億美元；加上此交易帶來的4.5億美元，則總收入將達到11.55億美元。原油價格據稱接近每桶 66 美元，Transocean 的股價據稱是 6.50 美元。

合併後的期權版面

去年我們分析時，最大的新聞是Transocean計劃收購Valaris，該交易原定於2025年下半年完成。如今，該交易已完成，整合工作正在進行中。

2026年2月發布的最新船隊狀況報告確認，合併後的積壓訂單總額為98億美元，非常接近我們預期的100億美元，並且較2025年初的獨立數據有了顯著增長。

去年我們重點關注的外部風險是油價，當時油價徘徊在每桶66美元左右的疲軟水平。如今，WTI原油價格穩定在每桶82美元附近，海上計畫的市場環境已顯著改善。

油價走強印證了「多年上漲週期」的理論，也讓Transocean的客戶更有信心批准新的深水專案。此外，我們也看到資產負債表的改善如預期，全股票交易有助於控制負債。

該公司最近一次財報電話會議確認，淨債務與EBITDA的比率目前約為2.2倍，朝著2025年設定的1.5倍目標穩步邁進。公司財務狀況風險的持續降低是我們目前關注的關鍵因素。

去年的分析指出，儘管基本面可能比股價超過14美元的年份更強勁，但該股當時的交易價格僅為6.50美元。如今，該股交易價格約為9.25美元，市場已開始認可其價值，而隨著併購不確定性的消退，選擇權的隱含波動率也開始下降。

這表明，選擇權溢價可能比2025年投機性較強時期更為合理。有鑑於此，在未來幾週內，賣出價外現金擔保看跌選擇權可能是一個不錯的策略。這種方法使我們能夠在對一家財務狀況明顯改善的公司表達看漲至中性觀點的同時，收取期權溢價。

或者，對於那些更直接看漲的人來說，購買看漲期權價差是一種風險可控的方式，可以在下一季財報發布前從進一步上漲中獲益。

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週六清晨，美國總統川普表示，在以色列對德黑蘭發動先發制人的飛彈襲擊後，美國已在伊朗展開「大規模作戰行動」。伊朗塔斯尼姆通訊社報道稱，美國轟炸了德黑蘭的多個地點。以色列總理內塔尼亞胡表示，這次攻擊旨在消除「生存威脅」。以色列軍方稱，飛彈從伊朗發射，並在多個地區觸發了警報。以色列國防軍表示，伊朗已發動報復性攻擊。

市場準備應對避險情緒

以色列宣布進入緊急狀態，並要求民眾待在避難所附近。報道稱，全球市場本周可能以避險情緒開盤，預計對黃金、石油以及美元、日圓和瑞士法郎等避險貨幣的需求將上升。

「風險偏好」和「風險規避」描述了市場參與者願意承擔多大的風險，風險偏好與購買高風險資產相關，而風險規避則與尋求更安全的資產相關。

在風險偏好時期，股票、黃金以外的大多數大宗商品、一些與大宗商品掛鉤的貨幣以及加密貨幣通常會上漲。在風險規避時期，主要政府債券、黃金以及美元、日圓和瑞士法郎通常會走強。

風險偏好貨幣包括澳幣、加幣、紐幣、盧布和南非蘭特。

有鑑於此，我們必須做好準備，迎接市場開盤時可能出現的大幅避險浪潮。我們應該預期，上週在18附近平穩波動的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）將飆升至30以上，為做多波動率的投資者創造絕佳機會。

買入VIX買權或VIX期貨可能是利用市場恐慌情緒進行交易的最直接方式。

應對波動性和大宗商品交易的策略

我們預期全球股市將大幅拋售，因此買入標普500指數和納斯達克100指數的賣權尤其具有吸引力。回顧2022年初地緣政治衝擊後的市場反應，我們看到主要股指在幾週內下跌超過10%。鑑於美國直接介入，此次下跌速度可能更快。

霍爾木茲海峽石油運輸可能中斷，這意味著我們預計原油價格將大幅飆升。WTI原油期貨週五收在每桶85美元附近，未來幾天很可能輕鬆突破100美元大關。

2022年初地緣政治緊張局勢升級時，原油價格在不到一個月的時間內飆升超過30%，這一歷史巧合支持買入WTI和布倫特原油的看漲期權。

黃金有望從避險情緒中大幅受益，因此看漲期權和期貨多頭頭寸應該會有不錯的表現。我們在2022年危機期間也看到了類似的上漲行情，當時金價從每盎司1800美元左右飆升至2050美元以上。

預計美元、瑞士法郎和日圓也將大幅走強，因此澳元/美元和歐元/美元等貨幣對的看跌選擇權將成為合理的對沖工具。

對我們而言，關鍵因素在於所有資產類別的隱含波動率都將大幅上升，這將使選擇權買入成本更高，但如果價格走勢劇烈，也將帶來豐厚的利潤。

保護成本將會上升，這意味著上週還很便宜的策略現在成本將會很高。賣出未避險選擇權風險極大，在市場穩定前應避免。

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