日本自分銀行製造業PMI 7月預期為50.2，實際為48.8。數據低於擴張門檻，反映出製造業萎縮。

外匯市場上，歐元兌美元匯率在1.1775附近交投，反映出市場對歐盟-美國可能達成貿易協定的樂觀情緒。同時，英鎊兌美元在市場正面情緒的推動下，維持在兩週高點1.3580附近，並領先英國PMI數據。

黃金和加密貨幣市場的發展

由於美歐可能達成關稅協議的通報引發貿易樂觀情緒，金價承壓跌破3,400美元。加密貨幣市場大幅拋售，導致超過7.37億美元的槓桿部位被清算，其中85.3%為多頭部位。川普連任總統後的前六個月，政策變化混亂，但市場依然保持韌性。

這種波動性凸顯了川普任期內金融市場的不可預測性。對於2025年進行交易的投資者來說，選擇最佳的歐元/美元經紀商有助於他們更好地應對市場動態。建議所有級別的交易者都根據點差、執行速度和平台能力來評估經紀商。

日圓與貿易策略

鑑於製造業意外萎縮，我們認為日圓可能走弱。我們正在研究一些策略，例如購買美元/日圓看漲期權，以從潛在的貨幣貶值中獲利。日本央行目前的利率徘徊在0.1%附近，這使得日圓對此類負面經濟意外高度敏感。

圍繞歐盟與美國可能達成貿易協議的樂觀情緒支撐了歐元走強。我們認為，交易者可以透過購買歐元兌美元看漲期權價差來利用這一勢頭，這既可以管理成本，又可以在1.1775附近獲得進一步的上漲空間。

英鎊也可以採取類似的策略，英鎊在其自身經濟數據公佈前反應積極。隨著金價受貿易協定預期影響回落，如果這種風險偏好情緒持續，我們認為有機會為進一步的下跌做好準備。

在3,400美元以下買入黃金看跌期權，可以提供一種確定風險的方式來投機這一趨勢。我們在2019年底也看到了類似的情況，當時中美貿易緊張局勢緩和，導致金價暫時回落。

加密貨幣市場槓桿多頭部位的大規模清算表明，近期的拋售可能過度。鑑於超過6.3億美元的多頭部位被清倉，我們認為這可能是現金擔保看跌期權或保守看漲期權的潛在切入點。

從歷史上看，類似2021年5月出現的這種「多頭擠壓」通常發生在價格穩定期之前，因為強制拋售會逐漸消退。川普政府時期的政策不可預測性要求我們關注波動性管理。

我們建議使用衍生性商品進行對沖，例如購買VIX買權，這些選擇權的價值通常會在市場恐慌情緒飆升時上漲。在他第一個任期內，芝加哥選擇權交易所波動率指數在意外政策宣布後的單日漲幅超過40%，凸顯了此類保護性部位的必要性。

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7月24日，紐約時間上午10點，幾份外匯選擇權到期合約值得關注。歐元/美元在1.1760和1.1800的到期合約至關重要。這兩個水平目前正圍繞價格走勢，可能穩定任何上行走勢。該貨幣對呈現看漲趨勢，歐元兌美元走強。

歐元區PMI和外匯期權到期

歐元區PMI數據預計今日公佈，但可能不會影響歐洲央行的決策。因此，市場反應可能較為平淡。澳元兌美元今日也有大量期權到期。這可能導致價格在今日稍後到期前維持在0.6600附近。

儘管如此，積極的風險情緒仍使澳元/美元保持需求，使其遠離0.6590-95附近的近期高點。除非交易時段風險情緒發生變化，否則這些到期期權可能會強化這一趨勢。我們認為，交易者應以這些每日到期期權作為未來幾週短期持倉的指導。

大額選擇權執行價通常像磁鐵一樣吸引價格，我們可以利用這一現象，透過圍繞這些高位進行空頭勒式選擇權等策略來賣出波動性。鑑於以德意志銀行貨幣波動率指數衡量的貨幣波動率在今年大部分時間都處於下行趨勢，該策略可以有效捕捉溢價下跌的趨勢。

央行政策和市場影響

歐元的走勢正因各國央行政策分歧而改變。歐洲央行剛剛降息，而美國5月通膨數據略微回落至3.3%，聯準會的走勢仍是主導因素。我們認為交易員應考慮買入歐元兌美元看漲選擇權價差，以鎖定上行空間，並在美元意外強勢回歸的情況下設定風險。

澳元走勢受全球風險偏好與國內因素之間的平衡所驅動。儘管市場樂觀情緒有所好處，但澳洲儲備銀行仍擔心國內通膨持續走高，第一季通膨率維持在3.6%。因此，我們建議利用選擇權進行區間交易，以防範市場因中國經濟的任何負面意外而惡化而導致的疲軟。

我們預計，在出現重大催化劑之前，價格走勢將繼續受制於這些技術水平。即將公佈的美國數據，例如零售額和就業數據，很可能成為下一個重大市場波動的來源。交易員可以在這些事件發生之前購買低隱含波動率的選擇權，為潛在的突破做好準備。

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聯準會在充滿挑戰的時期保持其獨立性。月度就業數據波動，但無論這些變化如何，董事會都會做出相同的利率決定。沒有人認為數位貨幣本身就會導致通貨膨脹。新實施的月度消費者物價指數（CPI）在一段時間內仍將保持過渡性。然而，預計該CPI在評估通膨趨勢方面將更具實用性。

評估溝通策略

董事會正在評估演講和出席活動的選項。這個過程旨在改善應對經濟發展和向公眾提供清晰度的方法。鑑於澳洲儲備銀行行長的言論，我們看到了近期市場波動的明顯訊號。她對就業數據波動的觀點得到了近期數據的證實，10月份失業率在經過數月的波動後意外降至3.7%。

這強化了這樣一種觀點，即單一數據點可能具有誤導性，我們不應該為某個特定結果而部位配置。即將過渡到更完整的月度消費者物價指數，為衍生性商品交易者提供了一個特定的機會窗口。隨著市場學會解讀這些新的、更頻繁的通膨數據（最近顯示9月份通膨率年增5.6%），我們預計會出現錯誤定價和過度反應。

從歷史上看，關鍵經濟指標的變化會造成短期波動，這對選擇權策略來說是理想的。

波動性交易策略

我們認為，在關鍵數據發布前購買波動性是審慎之舉。ASX 200 或澳元/美元的跨式選擇權或勒式選擇權等工具可能有效，因為它們可以從價格的大幅波動中獲利，而無需押注具體方向。

雖然 ASX 200 波動率指數 (VIX) 一直處於溫和水平，近期徘徊在 13 左右，但它對澳洲央行的公告和主要數據點表現出敏感性。儘管央行近期信心滿滿，但在這種數據吵雜的整體環境下，其未來的利率路徑變得不那麼確定。

行長缺乏明確的趨勢，這意味著我們應該淡化強勁的方向性波動，轉而為急劇且不可預測的波動做好準備。這種持續的不確定性應該會在未來幾週內支撐選擇權市場的隱含波動率。

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日本PMI表現

特斯拉市場策略

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核心通膨擔憂

交易策略和市場反應

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澳洲儲備銀行行長布洛克正在就澳洲儲備銀行在通膨和就業方面的雙重使命發表講話。預計很快將提供講話的直播連結。美元/日圓的技術分析重點在於日本參議院選舉。美元在歐洲早盤交易中獲得了買盤。同時，川普正在推動對所有歐盟商品徵收15-20%的最低關稅，導致歐元兌美元走低。

核心通膨前景

澳洲央行行長指出，第二季核心通膨放緩幅度可能不如最初預期。週四凌晨，泰國和柬埔寨軍隊發生武裝衝突。外匯交易具有高風險，槓桿會增加額外的風險和損失敞口。交易前請務必考慮投資目標、經驗水準及風險承受能力。investingLive提供的經濟和市場資訊僅供教育用途，並不代表任何觀點或建議。客戶和潛在客戶應在自身決策過程中考慮所有觀點和分析。investingLive不保證過往業績，也不提供投資或交易建議。本網站的觀點和研究均以「現況」提供，對於因依賴此類資訊而造成的任何損失，我們不承擔任何責任。investingLive上的廣告可能會根據用戶互動產生報酬。

關注澳洲儲備銀行的政策

我們現在關注的是布洛克最近的聲明，他表示第二季核心通膨率可能持續居高不下。這與最新數據相符，數據顯示5月月度消費者物價指數意外升至4.0%，令許多預期經濟將持續放緩的人感到意外。這表明，澳洲儲備銀行維持4.35%現金利率的時間可能比先前預期的要長。

鑑於這種鷹派傾向，我們應該重新考慮任何押注近期降息的部位。市場定價已發生劇烈波動，銀行間現金利率期貨目前顯示，年底前再次升息的可能性超過50%。交易員可能會考慮拋售澳洲公債期貨，以獲得更高的收益率。

這種政策分歧——央行表態強硬，而鮑威爾等央行官員面臨降息壓力——為澳元創造了有利環境。我們可能會看到交易員買入澳元/美元看漲期權，以抓住潛在的上漲空間，因為更高的本地利率吸引了外資。

從歷史上看，當聯準會保持中性或鴿派立場時，澳洲央行的鷹派立場往往會導致澳元持續走強。然而，川普推動大幅加徵關稅的舉措引入了一個相互衝突的變量，可能會加劇市場波動。此類保護主義措施通常會削弱風險敏感貨幣，從而引發澳元的拉鋸戰。

這種不確定性表明，一些利用波動性上升獲利的策略，例如買入該貨幣對的跨式選擇權，可能是謹慎之舉。

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日圓可望持續上漲

美元前景的變化

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聯邦監理框架

更廣泛的聯邦法規

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社群媒體上流傳的報道稱，美國財政部長貝森特曾提及，如果前總統川普不滿意，對日本的關稅可能會恢復到25%。這種情況導致美元/日圓匯率跌破146.00關口。恢復關稅的可能性為本已複雜的貿易關係增添了不確定性。關稅上調的前景可能對全球經濟、貿易流動和貨幣市場產生潛在影響。

市場反應與機遇

我們認為貨幣市場的最初反應是典型的避險情緒，而非對日本經濟基本面的看法。交易員們買入日圓，以逃避川普言論引發的突如其來的不確定性。這種下意識的舉動為那些為下一階段做好準備的人提供了機會。對我們來說，這次威脅的關鍵要點不是方向，而是波動。這種政策制定的不可預測性意味著我們應該預期未來幾週會出現劇烈波動。

因此，我們認為買入美元/日圓選擇權是從不可避免的價格動盪中獲利的最直接方式。日圓選擇權隱含波動率的大幅上漲也印證了這一觀點，在過去一天，該波動率已從約8%飆升至12%以上。在2018-2019年的貿易爭端期間，我們也看到了類似的模式，當時貨幣波動率持續高企數月。歷史表明，這只是外匯市場一個更加不穩定時期的開始。

應對波動的策略

除了貨幣之外，我們也將目光投向了日本股市。美國仍然是日本最大的出口目的地之一，每年向美國出口超過1,400億美元的商品，這意味著徵收關稅將直接衝擊日本的主要企業。我們正在積極考慮購買日經225指數的看跌期權，以對沖可能出現的股市下跌。

這種不確定性不僅是亞洲的問題，它也將蔓延至美國市場。投資者對優質資產的追逐可能會增加對美國國債的需求，從而推高債券價格並壓低收益率。我們正透過關注長期美國國債期貨來為此做準備，預計收益率可能會重新測試先前全球貿易摩擦時期的低點。

這些關稅的主觀觸發因素——他的潛在不滿——使得目前的情況特別棘手。由於催化劑可能只是一條簡單的言論或推文，我們傾向於採用諸如多頭勒式選擇權之類的策略，這些策略可以從任何方向的大幅波動中獲利。這可以避免我們試圖猜測一個極難預測的政治局勢的具體結果。

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紐西蘭央行首席經濟學家康威表示，美國關稅的全部後果尚不確定，央行正在持續評估相關數據。他認為，這些關稅可能會抑制紐西蘭的商業投資，並降低通膨率。

全球經濟展望

康威也預計，由於關稅，全球經濟將走弱，全球需求將下降。第二季消費者物價指數數據與紐西蘭央行的預期相符，如果通膨持續下降，則有可能進一步降息。初步數據顯示，紐西蘭第二季經濟成長放緩。

根據康威先生的展望，我們認為紐西蘭央行正在發出明確的降息訊號。他對關稅削弱全球需求的擔憂直接支持了官方現金利率（目前為5.50%）下一步將下調的觀點。因此，衍生性商品交易員應該為利率下跌做好準備，可以透過利率互換或做多90天期銀行票據期貨來應對。

貨幣市場影響

這些言論強烈暗示紐西蘭元即將走弱。低利率降低了持有貨幣的吸引力，我們應該考慮一些能夠從紐西蘭元/美元匯率下跌中獲利的策略，該貨幣對近期一直難以維持在0.6200上方。

這可能包括購買該貨幣的看跌期權來對沖風險或從下跌中獲利。他關於商業投資低迷和經濟成長放緩的言論已經反映在數據中。隨著紐西蘭統計局確認2024年3月季度經濟萎縮0.1%，進入技術性衰退，我們預期市場波動將加劇。

購買選擇權合約而非直接期貨，可能是在這種不確定的環境下進行交易的審慎方式，因為它們的價值會隨著市場波動而上漲。這種情況讓人想起2019年8月紐西蘭央行意外降息50個基點之前的那段時期，當時也是受全球貿易擔憂和國內經濟成長放緩的影響。

在做出這項決定後，紐元兌主要貨幣大幅下跌。隨著降息預期的鞏固，我們可能會在未來幾週看到貨幣市場出現類似的反應，儘管這種反應可能更為漸進。

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