英鎊/美元（GBP/USD）週一亞洲盤小幅走高至約 1.3260，先前連續 4 個交易日下跌。與風險情緒較相關的貨幣對獲得一些支撐，因為《衛報》報導，美國能源部長 Chris Wright 預期美國與以色列和伊朗的衝突將在「接下來幾週」內結束，這可能讓原油供應恢復，並緩解能源價格。
英鎊可能仍承壓，因為能源成本上升會拖累英國經濟前景。市場也在評估疲弱的英國數據、中東衝突，以及對英格蘭銀行（Bank of England，英國央行）政策的可能影響。
英國數據與英鎊壓力
英國國家統計局（Office for National Statistics，英國官方統計機構）數據顯示，英國經濟 1 月持平，低於市場預估的成長 0.2%。服務業（services，包含零售、金融、運輸等）沒有變化，工業生產（production，製造與能源等）下滑 0.1%。
儘管成長轉弱，能源價格上升仍使市場預期英格蘭銀行在年底前會升息 25 個基點（25 basis points，等於利率上調 0.25 個百分點）。如果油價上漲引發避險需求（safe-haven demand，資金在不確定時流向較被視為安全的資產）而推升美元（US Dollar），GBP/USD 也可能下跌。
週末有消息稱，美軍鎖定伊朗石油出口樞紐哈格島（Kharg Island，伊朗重要原油出口據點）上的各個軍事目標。美國總統 Donald Trump 表示石油設施未被攻擊；伊朗則警告，可能對該地區任何與美國有關的石油設施採取回應。
交易與避險影響
高不確定性通常代表「波動可能加大」，可考慮布局波動率（volatility，價格上下波動的幅度）。在英格蘭銀行一方面要壓通膨（inflation，物價上漲），一方面又要支撐停滯的經濟之間左右為難時，GBP/USD 選擇權（options，可在到期前以約定價格買賣的權利）隱含波動率（implied volatility，市場用選擇權價格反推的未來波動預期）可能會從目前低位上升。回顧 2025 年初能源危機時，該貨幣對波動率曾飆升到 30% 以上。若類似環境再現，買入跨式（long straddle，同時買進同到期、同履約價的買權與賣權）或勒式（long strangle，同時買進同到期、不同履約價的買權與賣權）可能更有利；這類策略重點是「不押方向」，押「大波動」。
英國經濟偏弱，會讓英鎊更容易走弱。衍生品交易者（derivative traders，交易選擇權、期貨等工具的人）可考慮買入 GBP/USD 賣權（put options，價格下跌時通常更有利的選擇權），到期日設在 1 到 3 個月，用來防範或把握匯率走向 1.2200 的下跌風險。這些賣權成本仍相對較低，風險與報酬比更具吸引力。
另外，英國 2 月通膨維持在 3.5%，使英格蘭銀行在上半年降息（rate cut，下調政策利率）的可能性明顯降低。這類停滯性通膨（stagflation，成長疲弱但物價仍高）會壓制英鎊，因為偏緊的貨幣政策（tight monetary policy，以較高利率抑制物價）會抑制有限的成長。因此可留意偏空的風險逆轉（bearish risk reversals，一種選擇權組合：賣出價外買權 out-of-the-money call，用權利金支付買入下檔賣權 put 的成本；「價外」指履約價在現價之外，短期不太可能立刻被執行）。
在另一端，美元正在強化其避險貨幣地位。美國 2 月就業報告強勁，新增 265,000 個工作，顯示聯準會（Federal Reserve，美國央行）沒有必要快速大幅降息。這種政策分歧（policy divergence，兩國央行利率方向不同）形成基本面理由：偏多美元、偏空英鎊。
因此，持有英鎊計價資產（pound-denominated assets，以英鎊作為計價或現金流的資產）的人應主動進行匯率避險（hedging，降低匯率變動帶來的損失）。預期未來會收到英鎊款項的企業，可考慮使用遠期合約（forward contracts，與交易對手約定未來以固定匯率交換貨幣）或買入賣權來鎖定目前匯率，降低風險。2025 年能源價格上升時也出現過類似情況，未避險者在英鎊走弱時承受較大損失。
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