7月增幅分析

潛在的市場波動

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製造挑戰

對瑞士企業的影響

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要點：

• WTI 顯示出短期看漲勢頭，但面臨 67,733 美元的關鍵阻力位和 68,000 美元的更大考驗。
• 美國可能對俄羅斯石油出口實施制裁，從而帶來地緣政治風險，抵消了供應增加的影響。
• 突破 67.733 美元表明有進一步上漲空間，而跌破 66.628 美元的支撐位則表明出現逆轉。

由於交易員權衡 OPEC+ 增產與俄羅斯潛在製裁以及聯準會預期降息的影響，WTI 原油期貨上漲。

西德州中質原油（WTI）期貨週一上漲至每桶67.50美元。交易員最初因石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）的消息而拋售原油，隨後推高了油價。

OPEC+宣布將從9月起將日產量提高54.7萬桶。該組織的目標是奪回過去一年失去的市場份額。

謹慎的預測表明，計劃中的供應增加可能會限制價格上漲，並在 WTI 接近每桶 70 美元的水平時造成阻力。

來自美國的正向壓力

美國正積極向印度施壓，要求停止購買俄羅斯石油。這項外交舉措與唐納德·川普總統宣布的在8月8日前與烏克蘭達成和平協議的目標相符。

美國官員已明確警告印度同行將採取懲罰措施。川普總統威脅將對任何購買俄羅斯原油的實體實施100%的二級制裁。

此舉將直接威脅俄羅斯每日高達275萬桶的石油出口，這些石油主要銷往中國和印度。如果華盛頓真的採取這項行動，我們謹慎預測，隨著市場爭相補充這些石油，油價將迅速飆升。

美國經濟數據也支撐了油價。美國7月就業報告弱於預期，增強了交易員對聯準會降息的預期。降息可以刺激經濟活動，這通常會增加對石油的需求。

持續的貨幣寬鬆預期可能會建立穩固的價格底線，保護市場免於深度下滑。

技術分析

在經歷了急劇下跌和隨後的復甦之後，WTI 原油的短期技術面謹慎看漲。油價創下近期低點 66.628 美元，此後有所回升，顯示買家對該價位仍有興趣。

油價自8月2日左右突破69,000美元關口後大幅下跌，並在66,628美元獲得強勁支撐。目前67,447美元的油價正處於復甦階段，可能是對OPEC+增加供應訊號的反應。

交易者應關注能否突破當前阻力位 67.733 美元。若成功上行，且理想情況下伴隨成交量擴大，將打開測試 68.000 美元水平的大門。 MACD 指標持續走強將支持這一觀點。

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經濟數據焦點

市場敏感度

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瑞士市場下滑

聯準會降息預期

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黃金每日技術分析

監控關鍵水平

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未來一周，外匯市場經濟事件較少，主要焦點包括美國供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數、英國央行貨幣政策聲明以及加拿大勞動力數據。週一市場較為平靜，週二將公佈美國ISM服務業採購經理人指數；週三將聚焦在紐西蘭季度就業變化和失業率。週四將公佈英國央行政策聲明，美國將公佈每周初請失業金人數；週五將公佈加拿大就業變化和失業率。本週，市場將關注各聯邦公開市場委員會（FOMC）成員的演講。

美國經濟展望

美國ISM服務業PMI預計為51.5，低於預期的50.8。成本上漲令人擔憂，因為服務業難以獲得成長動力，且物價已達到高點。由於需求低迷和勞動力市場訊號疲軟，市場普遍持謹慎態度。紐西蘭就業變化率預計為-0.1%，失業率預計將升至5.3%。如果勞動力數據疲軟，可能會促使其在即將召開的會議上下調政策利率。

儘管通膨壓力重重，英國央行仍有可能將利率調降25個基點。加拿大就業變化率預估為1.53萬，失業率7.0%，勞動市場動態不均衡。各行業就業成長差異仍在持續，製造業表現疲軟，但服務業推動就業成長。

本週，我們將關注週二公佈的美國ISM服務業PMI，以尋找經濟健康狀況的跡象。近期公佈的7月份PMI初值已顯示該值在52.2左右，儘管有所改善，但仍顯示經濟動能較今年稍早放緩。在這種高投入成本和低迷需求的環境下，建議利用選擇權押注未來幾週美國股指上漲空間有限。

對於紐西蘭元而言，所有人的目光都集中在紐西蘭儲備銀行預期的降息上。週三公佈的就業數據將是關鍵；如果失業率升至預期的5.3%，這將是三年多來的最高水平，並可能最終促成降息。因此，在紐西蘭儲備銀行做出決定之前，買進紐西蘭元看跌選擇權或做空紐西蘭元期貨是一個直接的策略。

英國央行利率決議

預計英國央行將於本週四降息25個基點，市場基本上已消化此舉。鑑於英國6月通膨率穩定在3.1%，真正影響市場的事件將是央行的未來指引，而不是降息本身。這為利用波動性創造了潛在的機會，可以在央行宣布降息前後使用英鎊或富時100指數期貨的跨式選擇權或寬跨式選擇權。

在加拿大，預計週五的勞動力數據將顯示經濟大幅放緩，新增就業人數僅1.53萬個。失業率升至預測的7.0%將創下多年來的新高，證實經濟正在降溫。鑑於商品生產部門的疲軟，交易員可能會考慮賣出加幣的看漲期權，預計加元的任何走強都將受到限制。

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通貨膨脹與瑞士國家銀行

對瑞士法郎的影響

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主要市場發展

即將公佈的美國經濟指標

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