俄羅斯央行儲備已從先前的6,837億美元增加到6,955億美元。這項變更反映了該國的經濟活動和外匯儲備管理。

澳幣兌美元匯率跌至五週低點0.6430-0.6420區間。強勁的數據和持續的貿易擔憂導致美元走強，給該貨幣對帶來壓力。歐元兌美元扭轉了下跌趨勢，升至1.1460區域。儘管美元繼續上漲，但歐元的上漲伴隨著貿易談判和聯準會最新會議的召開。

黃金阻力位接近3300美元

金價在每盎司3,300美元附近遭遇阻力。同時，美國公債殖利率下降，美元跌幅較小，影響了金價的看漲走勢。瑞波幣（XRP）價格小幅下跌至3.09美元，未能突破3.32美元。市場情緒的轉變源自於近期聯準會利率決議。聯邦公開市場委員會（FOMC）在關稅相關風險問題上存在分歧。關於關稅對勞動市場和通膨率的影響究竟孰大孰小，目前仍有爭議。

波動性和市場策略

聯準會內部圍繞關稅影響的衝突正在為市場注入巨大的波動性。我們看到，衡量預期市場動盪程度的波動性指數 (VIX) 正攀升至 25，這是自2024年初銀行業恐慌以來的最高水準。

這表明，我們應該為更大的價格波動做好準備，考慮利用波動性獲利的選擇策略，例如針對主要指數的跨式選擇權。至於歐元兌美元，儘管美元走強，但其匯率仍升至1.1460，這是一個明顯的分化。歐元兌美元的強勢似乎與近期歐元區工業生產數據有關，該數據比2025年6月的預測高出0.5%。

我們認為，這使得買入歐元的短期看漲選擇權成為有趣的選擇，押注歐元兌美元的獨特韌性將持續下去。然而，澳元卻跌至0.6430的水平，情況卻截然不同。過去一個月，澳洲的重要出口產品鐵礦石價格下跌了7%，加劇了澳元的疲軟。我们应考虑买入澳元/美元的看跌期权，因为澳元/美元正面临强势美元和大宗商品基本面疲软的双重压力。

我們認為黃金的上漲勢頭在每盎司3300美元附近停滯，這是一個重要的心理關卡。在今年稍早從2,800美元下方強勁反彈之後，預計金價將經歷一段盤整期。這為我們提供了一個機會，可以在等待更果斷的行動的同時，賣出出現有黃金部位的備兌買權來賺取收益。

在加密貨幣市場，瑞波幣未能突破3.32美元，顯示買入壓力正在減弱。此前，大盤對聯準會最新的利率決議反應謹慎，並暗示將進一步展開監管討論。如果瑞波幣價格在未來幾週跌破3.00美元的關鍵支撐位，我們應該考慮做空瑞波幣期貨。

最後，俄羅斯央行儲備增加至近7,000億美元，顯示其經濟基礎強勁。如此巨大的緩衝使得任何針對俄羅斯盧布的激進押注對我們來說都是高風險策略。這表明他們的貨幣可能會比許多人預期的更加穩定，衍生性商品交易應該考慮到這種彈性。

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使 IRA 與目標保持一致

長期穩定定位

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納斯達克指數下跌與股票表現

市場疲軟和交易策略

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Figma IPO 開盤價約為 90 美元，發行價定為每股 33 美元。超額認購 40 倍，反映出市場興趣濃厚。初始交易價約為 85 美元，最高達到 93.50 美元。此次 IPO 籌集了約 12 億美元，公司估值達到 193 億美元。

Figma 的估值幾乎與 Adobe 先前 200 億美元的收購報價持平。預計今年營收約 10 億美元，明年預計成長至 15 億美元。Figma 是一個基於雲端的平台，促進協作式 UI/UX 設計、原型設計和開發人員互動。其工具包括用於設計的 Figma Design 和用於腦力激盪的 FigJam，其中的 Dev Mode 將設計和程式碼元素連接起來。

目前，Figma 的市值約為每股 85-90 美元，約為 50-550 億美元，相當於明年預計銷售額的 30 倍。可比較的上市公司包括 Workday 和 TE Connectivity，而估值相近的私人公司包括 Databricks 和 Anthropic。

Figma 的 IPO 開盤價接近 90 美元，而發行價為 33 美元，其直接影響是巨大的波動性。93.50 美元的交易暫停證實了這一點，這意味著由於隱含波動率虛高，選擇權溢價將非常高。

對於交易員而言，這使得透過備兌買權或現金擔保看跌選擇權等策略出售溢價可能比直接購買昂貴的選擇權更具吸引力。我們預計該估值將接近明年預計銷售額的 30 倍，在當前市場中是一個相當大的溢價。

回顧 2022 年的科技股回檔和我們在 2025 年初看到的軟體倍數壓縮，這些高飛者往往會面臨巨大的吸引力。這表明，看跌倉位（例如買入看跌價差來定義風險）可能是對沖潛在價格回調至同業估值的審慎方法。

另一方面，40比1的超額認購顯示機構需求龐大，不容忽視。我們還記得，像Snowflake這樣的股票在2020年IPO後的幾個月裡，受強勁成長動力的推動，估值一直維持在極高水準。

相信這種勢頭將持續下去的交易者可以利用牛市看漲價差來參與潛在的上漲，同時限制高昂的進入成本。即將發生的一個關鍵事件是IPO禁售期到期，通常為90至180天後。

從歷史上看，這起事件會向市場引入新的股票供應，通常會對股價造成下行壓力。2025年上半年近期科技股IPO的數據顯示，在禁售期到期前後的幾週內，股價平均下跌了6%，這顯然是交易的催化劑。

鑑於極端估值與強勁需求之間的拉鋸戰，價格可能會大幅波動。這種環境非常適合基於波動率的策略，例如多頭跨式選擇權或勒式選擇權，這些策略可以從價格的大幅波動中獲利。然而，高隱含波動率意味著，即使股價大幅波動，這些策略也能獲利。

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貨幣市場情緒

政府乾預的風險

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環比數據

聯準會政策與市場影響

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預測市場波動

對亞洲市場的潛在影響

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關鍵要求及合規性

市場反應和策略洞察

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持續申領失業救濟人數

經濟韌性與利率

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週四歐洲交易時段，英鎊兌美元跌至1.3200附近。這標誌著英鎊連續第六天下跌，受美元指數週三觸及兩個月高點100.00左右的影響。儘管如此，英鎊兌美元在周四亞洲交易時段仍有一些上漲。英鎊兌美元匯率已從前一日低點部分回升，目前略高於1.3200的中點，但對於該貨幣對的反彈前景，建議謹慎看待。

英鎊前景

英鎊仍有進一步走弱的可能性，跌幅可能在 1.3210 至 1.3310 的較低區間內。展望未來，下一個需要關注的關鍵水平是5月的低點1.3140，因為強勁的下行勢頭依然存在。所有資訊僅供參考。讀者在做出任何投資決策之前應進行徹底的研究，因為有相關風險，包括可能完全損失本金。本文不提供個人化建議，也不應被視為投資建議。

在連續六天下跌之後，我們看到英鎊兌美元匯率測試1.3200的水平。這種壓力直接來自美元指數，該指數剛觸及100.00以上的兩個月高點。美元走強受到近期數據的推動，這些數據顯示美國經濟仍比預期更具韌性，尤其是強勁的2025年6月就業報告顯示增加了超過25萬個職位。

英國國家統計局最新數據顯示，英國2025年第二季GDP僅成長0.1%，這進一步加劇了英鎊的疲軟。英格蘭銀行在上次會議上維持利率不變，但語氣更為謹慎，這加劇了市場對英鎊年底前降息的預期。這種政策分歧與依然強硬的聯準會之間的分歧，對英鎊構成了沉重的壓力。

交易策略

鑑於強勁的下行勢頭，我們認為交易員應在未來幾週考慮看跌策略。買入英鎊兌美元賣權或許是管理風險、從進一步下跌中獲利的一種方式。如果該貨幣對在到期前跌破執行價格，這些選擇權的價值將會上升。

目前關注的焦點是2025年5月的低點1.3140，這是下一個重要的支撐位。如果果斷跌破該點位，則可能開啟對1.3000心理關卡的測試，這是自2024年末波動以來我們從未見過的水平。回顧該貨幣對在2023年升息週期中下跌的速度，我們知道，一旦勢頭增強，這些水平可能會迅速受到測試。

我們也應該為貨幣波動性的加劇做好準備，尤其是在8月英國和美國即將發布的通膨報告期間。那些不確定方向但預計會有大幅波動的交易員可以考慮買入勒式選擇權等策略。這涉及購買價外看跌期權和價外看漲期權，以利用任一方向的大幅價格波動。

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