美國7月底首次申請失業救濟人數四週平均值從22.45萬降至22.1萬。此數據反映了就業情勢的變化，顯示出就業市場的活跃。受聯準會決議以及強勁的美國就業和個人消費支出數據的影響，歐元兌美元匯率最初跌至1.1400，隨後升至1.1450。同樣，英鎊兌美元匯率也在美國數據波動和美元承壓的影響下反彈至1.3200上方。

黃金和比特幣的市場行為

黃金在每金衡盎司3,300美元的水平面臨下行壓力，受美國收益率和美元波動的影響，其表現好壞參半。比特幣在超過兩週的時間內持續在116,000美元至120,000美元之間盤整，鯨魚購買和監管動態影響了其趨勢。聯邦公開市場委員會正在討論與關稅相關的風險，質疑其是否會威脅就業或可能導致通膨。

外匯交易仍然具有高風險，存在完全虧損的可能性，這強調了交易者需要謹慎評估其風險承受能力和目標。鑑於平均初請失業金人數較低，為221,000人，我們認為美國勞動市場具有韌性。這種強勁勢頭，加上2025年6月新增21萬個就業機會的非農業就業報告的支持，顯示聯準會可能維持利率穩定以抑制通膨。

衍生性商品交易者應謹慎押注即將降息，並可考慮從持續高收益中獲利的策略。

近期市場走勢

儘管美國數據強勁，歐元兌美元仍反彈至1.1450，暗示交易員正在關注其他因素，例如歐洲央行近期關於應對歐元區通膨的信號。我們認為，這造成了一種緊張的平衡，使得對貨幣對進行波動性操作（例如跨式選擇權）成為未來幾週的潛在策略。回顧2024年，各國央行政策之間類似的分歧往往導致劇烈且難以預測的波動。

對於英鎊兌美元而言，回升至1.3200上方表示美元正承受來自多方面的壓力。鑑於英國2025年6月通膨數據略高於預期的3.1%，英國央行不太可能很快發出任何政策放鬆訊號。這種分歧可能為英鎊兌美元走強帶來選擇權機會，至少在短期內是如此。

我們認為黃金將在3,300美元的水平上掙扎，因為美國10年期公債殖利率正在4.8%左右走強。這種高收益率使得黃金等無息資產對新投資的吸引力降低。如果殖利率持續上升，交易者可能會考慮買進賣權以對沖潛在的價格回檔。

比特幣在11.6萬美元至12萬美元之間的窄幅盤整表明，一場重大波動正在醞釀。市場正在權衡鯨魚增持等正面訊號，以及美國證券交易委員會（SEC）即將於2025年底推出的質押框架所帶來的不確定性。這種猶豫不決使得現在成為準備突破的好時機，可以利用做多勒式選擇權來捕捉價格在兩個方向上的大幅波動。

聯邦公開市場委員會（FOMC）正在就關稅是否會引發通膨或損害就業展開辯論，這是籠罩市場的關鍵變數。聯準會內部的這種分歧意味著他們的下一步異常難以預測，從而加大了任何方向性押注的風險。對我們來說，這種環境強調了使用具有明確風險特徵的衍生性商品策略的重要性。

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黃金和比特幣概述

貨幣對和策略舉措

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美國與墨西哥協議細節

鋼鐵和鋁關稅影響

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Meta 本季營收達 475.2 億美元，年增 22%，超過預期的 448 億美元。每股盈餘也大幅超出預期，達到 7.14 美元，較預期的 5.90-6.00 美元上漲 38%。廣告收入成長超過 21%，每日活躍用戶數維持在 34.8 億。Meta 將第三季營收預期上調至 505 億美元，並將全年資本支出上調至 720 億美元。股價上漲 11.62%，至 775.88 美元。

微軟表現強勁

微軟也交出了亮眼的業績，營收達 764.4 億美元，比上年增長 18%；每股收益為 3.65 美元，高於預期的 3.35 美元，比上年增長 24%。受雲端運算和人工智慧基礎設施推動，Azure 的需求飆升逾 30%。微軟計劃在新財年投入 1,200 億美元資本支出，高於去年的 880 億美元。微軟股價創下歷史新高，盤中一度觸及 555.45 美元高點，但最終收在 536 美元，上漲 4.6%。市值一度突破 4 兆美元，緊接在英偉達之後。

Meta 和微軟雖然在人工智慧領域互為競爭對手，但各有優勢：Meta 專注於社群媒體和廣告，而微軟則在企業軟體和雲端服務領域佔據主導地位。兩家公司均引領人工智慧領域，但並不像 Meta 與 Google 或微軟與亞馬遜網路服務那樣直接競爭。

隱含波動率下降

Meta 和微軟的獲利都遠超預期，這證實了人工智慧支出的前景比以往任何時候都更加強勁。這不僅僅是炒作，它正在直接轉化為收入和利潤。我們看到隱含波動率下降，波動率指數 (VIX) 最近觸及 11.5 的 12 個月低點，這表明交易員信心十足，並不擔心市場會立即下滑。

隨著 Meta 股價果斷突破 748 美元的阻力位，現在已成為我們關注的關鍵底部。我們在 2024 年底也看到類似的突破模式，導致其在接下來的一個月持續上漲 15%。賣出執行價在 740 美元左右的 8 月或 9 月看跌期權價差，可能是在押注這一新支撐位能維持的同時收取溢價的一種方式。

微軟突破先前 518 美元的高點是一個重要的看漲訊號，即使其價格較盤中高點略有回落。我們在期權市場看到了這一點的證實，8 月到期的看漲期權交易量已飆升至日均水平的兩倍以上，表明看漲押注強勁。類似的在新的 518 美元支撐位下方賣出看跌期權的策略似乎是謹慎的，可以利用市場信心的增強。

巨額資本支出公告被視為實力的象徵，而非現金流的拖累。這些巨額支出，目前全年總計近 2000 億美元，進一步強化了他們是無可爭議的領導者的說法。對於衍生性商品交易者來說，這意味著我們很可能會預期未來財報日前後的隱含波動率會上升，如果你預期會有大幅波動，那麼跨式選擇權等策略將提供機會。

雖然阻力最小的路徑顯然是向上，但我們必須密切注意那些關鍵的突破水平。如果 Meta 未能守住 736 美元或微軟未能維持在 518 美元以上，這將是本輪漲勢耗盡的第一個跡象。這將是我們考慮獲利了結看漲頭寸，甚至發動小幅短期看跌操作的訊號。

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美國6月核心個人消費支出物價指數年增2.8%，超過預期的2.7%。該數據可能反映出潛在通膨壓力的趨勢，而通膨壓力正受到密切關注，以用於經濟預測。

貨幣市場方面，歐元兌美元匯率正向1.1450關口邁進，受美元走勢及近期經濟數據的影響。英鎊兌美元也表現出波動性，在最初下跌後徘徊在1.3200上方，受美元整體走勢影響。

黃金和加密貨幣市場趨勢

在美國殖利率下降的背景下，黃金目前在每金衡盎司3,300美元附近面臨下行壓力。在加密貨幣市場，比特幣在超過兩週的時間內穩定在116,000美元至120,000美元的區間內，鯨魚活動增加且監管方面取得了積極進展。

在金融領域，聯邦公開市場委員會（FOMC）繼續討論關稅變化對美國經濟的影響，權衡勞動市場風險與潛在的通膨觸發因素。各經紀商為主要貨幣和大宗商品的交易提供具有競爭力的條件，並專注於低點差和高效的交易平台。

鑑於核心PCE通膨率高於預期的2.8%，我們應該為聯準會在未來幾週採取更強硬的基調做好準備。這種黏性通膨令人想起2022-2023年期間，當時類似的數據意外迫使聯準會採取了激進的行動。這段歷史表明，儘管存在對勞動市場的擔憂，但重點將重新轉向控制價格。

在這些通膨擔憂的背景下，美元可能會走強，從而為外匯市場創造機會。儘管歐元兌美元目前正在上漲，但我們認為這是一個潛在的多頭陷阱，也是考慮買入看跌期權的機會，目標是跌破1.1300。

從歷史上看，像2022年年中公佈的美國通膨數據一樣，通常會導緻美元指數(DXY)出現數週的上漲，從而推低貨幣對。

市場猜測與策略動向

同樣，我們應該關注波動較大的英鎊/美元對，尋找疲軟跡象。如果美元在升息預期的推動下開始持續上漲，其1.3200上方的支撐位可能無法守住。

即將舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）關稅討論只會加劇這種波動，因此，保護性看跌期權是一種審慎的策略。

對於黃金而言，即使美國公債殖利率下降，下行壓力仍然很大。這表明市場優先考慮強勢美元的敘事，這使得黃金對外國買家來說更加昂貴。

我們在2024年末也看到了類似的動態，當時美元的上漲壓倒了收益率的任何支撐，因此我們預計金價將進一步跌破3,300美元的水平。

在加密貨幣領域，比特幣的穩定性提供了一個獨特的機會。分析公司Glassnode的鏈上數據顯示，實際波動率最近已降至兩年來的最低點，這在歷史上通常預示著價格的大幅波動。

鑑於積極的基調，我們可以使用看漲期權，在確定風險的情況下，為突破120,000美元阻力位做好準備。

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美國6月個人支出成長0.3%，低於預期的0.4%。這顯示當月消費者支出略有成長。受美元下跌影響，歐元兌美元匯率呈現上漲勢頭，一度觸及1.1450關口。這主要得益於聯準會近期的政策決定以及美國就業和個人消費支出數據向好。

歐元和英鎊市場走勢

英鎊兌美元走勢參差不齊，近期跌至1.3180後，在1.3200附近波動。包括美國經濟數據在內的外部因素正在影響英鎊/美元的走勢。黃金目前面臨拋售壓力，難以突破每盎司3,300美元。這一趨勢與美國收益率下降和美元略微走弱相符。受鯨魚持續購買的支撐，比特幣仍在116,000-120,000美元區間盤整。監管透明度的提高和新的金融合作夥伴關係正在增強市場信心。

聯準會和未來市場策略

聯邦公開市場委員會 (FOMC) 對關稅可能如何影響經濟存在分歧，權衡勞動力市場風險與通膨擔憂。了解這些動態對於未來的政策方向至關重要。鑑於美國個人支出略有下降，我們看到消費者正變得更加謹慎的跡象。

2025年6月的最新數據顯示，核心個人消費支出 (PCE) 物價指數（聯準會青睞的通膨指標）年減至2.6%，為2024年初以來的最低水準。這種趨勢，加上FOMC的分歧，表明我們應該考慮受益於暫停升息的策略，因為進一步收緊政策的理由正在減弱。

各國央行之間的分歧似乎是關鍵機會。隨著歐元兌美元突破1.1450，我們注意到，歐洲央行在2025年7月28日的最新評論暗示可能再次升息，以解決歐元區頑固的服務業通膨問題。我們認為，做多歐元/美元買權可能是利用聯準會鴿派立場與歐洲央行鷹派立場之間不斷擴大的政策差距進行套利的有效途徑。

英鎊兌美元近期的波動反映了英格蘭銀行內部的深度不確定性。2025年7月17日舉行的上一次政策會議以5比4的微弱票數維持利率穩定結束，顯示委員會對英國經濟前景的看法存在分歧。鑑於這種猶豫不決，我們認為買入跨式選擇權策略等選擇權策略可能是有效的，因為它們旨在從更清晰的政策出台後價格大幅波動中獲利。

儘管美元走弱，但金價未能突破3,300美元，這表明在大幅上漲後出現了獲利回吐。回顧2020-2022年的模式，大幅上漲後的盤整很常見；最近的芝加哥商品交易所數據顯示，過去兩週黃金期貨未平倉合約下降了5%，支持了這一觀點。我們或許可以考慮賣出價外看漲期權，以便在等待決定性突破的同時從中獲利。

比特幣在116,000美元上方的穩定似乎得到了基本面買盤活動的強大支撐。2025年7月30日的鏈上數據顯示，持有超過1,000枚BTC的地址本月淨增45,000枚，證實了大型投資者的強勁增持。賣出執行價格接近目前區間底部的現金擔保看跌選擇權，或許是我們收取溢價或在支撐位買入資產的審慎之選。

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股市漲跌互現，科技和通訊服務板塊有所成長。微軟股價上漲4.91%，可能得益於新產品開發或合作關係。儘管博通股價小幅下跌0.73%，英偉達股價上漲1.17%，顯示半導體市場具有一定的韌性。Meta股價大幅上漲11.88%，可能得益於正面的季度表現或未來預測。

亞馬遜和聯合健康集團的最新消息

亞馬遜股價上漲1.10%，反映出強勁的電商趨勢。然而，聯合健康集團的股價下跌了3.67%，顯示醫療保健產業可能存在擔憂。當前的市場情緒謹慎樂觀，尤其是在科技和網路相關領域。微軟和Meta等公司的表現顯示人們對技術進步和數位化擴張充滿信心。

相反，醫療保健行業的困境凸顯了對監管或營運挑戰的擔憂。對於那些正在調整投資組合的人來說，科技和通訊產業可能具有成長潛力。保持對特定行業新聞的關注至關重要，因為它們可能會影響趨勢。

多元化投資對於降低波動性仍然至關重要，需要在成長型和防禦型產業之間進行平衡投資。鑑於Meta的股價今日飆升超過11%，我們預期其選擇權的隱含波動率可能會飆升。這為溢價賣方提供了一個機會，因為我們認為在如此大幅的單日波動之後可能會出現一段盤整期。交易者可以考慮一些策略，例如賣出即將到期的周或月價外勒式選擇權，以利用這種波動性上升的機會。

微軟成長與交易策略

微軟本週發布季度財報後，股價穩定上漲4.9%。財報顯示，Azure雲端服務營收年增35%，表現強勁。這證實了強勁的基本面，顯示購買8月底或9月到期的看漲期權或將成為把握這一持續增長勢頭的良機。

與Meta相比，微軟的隱含波動率較低，這使其對我們來說是一個更清晰的方向性投資標的。在半導體領域，我們觀察到投資人明顯偏好像英偉達這樣的人工智慧領導企業。我們還記得，在2024年全年，英偉達的財報發布前後，波動率曾大幅飆升，但其目前的韌性表明投資者對其即將到來的產品週期充滿信心。

我們建議進行一種潛在的配對交易，即買入英偉達的看漲期權，同時考慮持有博通等弱勢股票的看跌期權，以利用這種分化走勢。聯合健康集團股價大幅下跌3.67%，反映了市場新的擔憂，尤其是在近期有關司法部可能對行業計費行為展開調查的報導之後。

這種不確定性可能會使其選擇權溢價保持在高位，吸引那些認為該股將繼續下跌或維持區間波動的交易者。如果我們認為拋售過度，我們正在考慮買入看跌期權以進行下行保護，或賣出看漲期權信用利差。

整體市場情緒謹慎樂觀，波動率指數 (VIX) 徘徊在 18 左右。這一水準並不會降低大盤對沖的成本，但 2024 年突然出現的板塊輪動提醒我們做好準備的重要性。我們認為，利用科技股的強勢來為大盤或弱勢板塊的保護性看跌期權融資，是未來幾週的審慎策略。

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美元兌加幣持續上漲，連續六天上漲。該貨幣對已從7月23日的低點1.3575上漲至高點1.3853，上漲約278點。該貨幣對近期突破了兩個月的盤整區間，突破了6月份的高點1.37955，並突破了100日移動均線1.38233。該貨幣對一度跌至盤中低點1.3813，但很快回升，並維持在100日移動均線上方。

北美交易時段分析

在北美交易時段，美元兌加幣再次測試後回落至1.38268，略高於移動平均線，顯示支撐位已獲守住。維持在1.38233上方顯示看漲情緒持續，為買家提供了信心。昨天收盤價1.38292已形成支撐區。如果美元兌加幣跌破該支撐位和100日移動平均線，則焦點將轉向先前的區間上限和6月高點1.37955。跌回之前的盤整區間可能會挑戰突破的可持續性。

我們看到美元兌加元出現了一次顯著的看漲突破，該貨幣對已連續六天上漲。該貨幣對目前穩固地守在100日移動平均線1.38233上方，該水平目前正充當關鍵的底部。只要價格保持在此水準之上，我們預計未來幾週看漲勢頭將會增強。

即將公佈的經濟指標

這種強勢是由不同的經濟訊號所推動的。最近的數據顯示，加拿大6月零售額成長放緩幅度超過預期，引發了人們對國內經濟的擔憂。同時，WTI原油價格上週下跌逾4%，跌破每桶80美元，嚴重打壓了與大宗商品掛鉤的加幣。

展望未來，所有人的目光都集中在定於下週發布的美國7月非農業就業報告。市場傳言表明，預計數據強勁，這將強化聯準會維持當前政策立場的理由，並進一步提振美元。這與越來越多的猜測形成了鮮明對比，即如果加拿大央行自身的經濟數據繼續疲軟，它可能需要考慮放鬆政策。

對於預期進一步上漲的交易者來說，買進買權是參與上漲的直接方式。鑑於近期的大幅波動，隱含波動率可能已經上升，因此使用看漲期權價差可能是更具成本效益的策略，可以在確定風險的同時瞄準1.4000的水平。如果該貨幣對在近期突破後繼續保持上行軌跡，這些部位將受益。

為了管理風險，我們必須密切注意1.38233的水平。如果持續跌破該移動平均線和先前阻力位1.37955，則表示此次突破失敗。在這種情況下，買入看跌期權可以有效地對沖多頭倉位，或者單獨押注該貨幣對將回歸先前的交易區間。

從歷史上看，美元兌加幣（USDCAD）也出現過類似的突破，例如2024年末的突破，通常會暫停鞏固漲幅，然後再繼續走高。因此，只要關鍵支撐位守住，交易者就不必過度擔心小幅回檔。這種模式表明，在下一個主要趨勢階段展開之前，可能需要耐心等待。

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英鎊美元市場走勢

英鎊兌美元波動，在漲跌互現的交易環境中重返1.3200上方。這些波動發生在美元受新數據下行壓力影響的背景下。黃金價格遭遇拋售壓力，在每金衡盎司3,300美元附近掙扎。

貴金屬的波動伴隨著美國公債殖利率下降和美元走軟。受鯨魚活動和監管透明度提高的支撐，比特幣價格維持在116,000美元至120,000美元之間。此外，摩根大通與Coinbase達成了一項新協議，旨在連接銀行帳戶和加密貨幣錢包。

聯邦公開市場委員會（FOMC）繼續就關稅不確定性進行討論。主要討論圍繞關稅對勞動市場和通膨的影響。

黃金價格趨勢

繼6月報告個人收入成長後，我們看到7月通膨數據略低於預期，年增2.8%。這減輕了聯準會的一些壓力，表明他們可能維持當前立場，短期內不會進一步升息。

對交易者而言，這可能意味著利率敏感型工具的波動性降低，從而使賣出選擇權溢價成為一種有吸引力的策略。歐元兌美元對上個月推向1.1450，但自7月歐元區PMI預覽數據顯示服務業意外放緩後，該貨幣對便失去了動力。

回顧過去，2024年底類似的PMI下降導致歐元暫時下跌1-2美分。因此，我們認為有機會賣出執行價格在1.1400左右的近期歐元兌美元看漲期權。

對於英鎊兌美元而言，在英國央行上週暗示將採取更謹慎的態度後，突破1.3200的反彈勢頭已經消退。這項警告發布之際，新數據顯示英國6月零售額終值下降了0.5%。

我們正在考慮利用衍生性跨式選擇權來利用日益上升的不確定性，無論價格大幅波動與否，這都可能獲利。金價仍在3,300美元附近徘徊，鑑於本週10年期美國公債殖利率跌至3.5%，這令人擔憂。

通常情況下，較低的收益率會提振金價，但過去兩週黃金期貨的未平倉合約實際上下降了5%。這種缺乏購買信心的情況表明，買入看跌期權可能是對沖金價跌向3,200美元支撐位的合理方法。

比特幣仍處於窄幅波動，但7月28日的鏈上數據顯示，交易所淨流出12,000 BTC，這歷來是一個看漲指標。幾年前，也就是2023年，也出現過類似的大規模資金流出，但這往往預示著下一季價格將大幅上漲。

我們認為，購買9月到期、行使價12.5萬美元的買權是實現潛在突破的合理做法。

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6月份，美國個人消費支出（PCE）物價指數較上季上漲0.3%，與預期一致。這項衡量消費者支出通膨的指標仍是金融市場的關鍵指標，影響著貨幣政策決策。受美元走弱動能和美國就業數據利多推動，歐元兌美元反彈，逼近1.1450關口。英鎊兌美元在1.3200低點附近波動，扭轉了先前在美元再次面臨拋售壓力的背景下的跌勢。

黃金和比特幣市場趨勢

受美國殖利率下降和美元走強小幅放緩的影響，黃金價格在突破每金衡盎司3,300美元大關方面面臨挑戰。由於巨額買盤和更清晰的監管規定維持了市場情緒，比特幣價格一直徘徊在11.6萬至12萬美元之間。聯邦公開市場委員會（FOMC）目前對關稅政策的影響存在分歧，認為這可能會對勞動力市場和通膨產生影響。委員會的不同觀點凸顯了在經濟不確定的背景下制定貨幣政策的持續挑戰。

隨著6月個人消費支出數據如預期般公佈，市場的焦點已完全轉移到聯準會的下一步措施。FOMC在政策上的分歧帶來了巨大的不確定性，這對我們來說是一個關鍵因素。我們剛剛看到7月份消費者物價指數（CPI）上漲0.4%，略高於預期，這給聯準會增添了壓力。

市場波動與美元觀察

這種環境表明，在8月的未來幾週押注方向可能會有風險。我們看到波動率指數（VIX）出現了這種緊張態勢，它已從6月底的16左右攀升至19附近徘徊。透過主要指數選擇權買入波動性可能是對沖下次聯準會會議後大幅波動的審慎策略。

鑑於近期美元疲軟，我們應該密切關注外匯對。最新的2025年7月非農就業報告顯示，就業人數僅增加17.5萬個，低於預期，並可能限制聯準會採取積極行動的能力。這可能使歐元/美元和英鎊/美元等貨幣對測試更高水平，使有限風險的看漲期權具有吸引力。

儘管收益率下降，但金價未能突破3,300美元的水平，表明市場正在等待催化劑。通膨上升和就業市場疲軟的相互矛盾的訊號使金價處於盤旋的彈簧狀態。在八月下旬傑克遜霍爾研討會召開之前，交易員或許可以考慮跨式選擇權，這種選擇權可以從價格的大幅波動中獲利。

比特幣在11.6萬美元至12萬美元之間持續築底，這次盤整走勢看似健康。既定的區間為選擇權交易提供了明確的設定位，例如在區間底部附近賣出看跌期權以收取溢價。果斷突破12萬美元可能會引發新一輪的大規模買盤浪潮。

這種市場猶豫不決的局面讓我們想起了類似的時期，例如2019年聯準會也在應對貿易政策和好壞參半的經濟數據時經歷的震盪交易。在那段時間裡，區間波動策略和突然逆轉的準備是應對不確定性的關鍵。看來我們現在正處於類似的階段，耐心終將獲得回報。

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