美元兌日圓 (JPY) 可能會繼續下跌，但預計不會跌破 145.80。外匯分析師指出，美元兌日圓的大幅下跌是盤整階段的一部分，預計將維持在 146.60 至 147.70 之間。過去 24 小時內，美元兌日圓在 146.66 至 147.71 之間波動，最終收在 147.10，小幅下跌 0.17%。未來幾週，預計美元兌日圓將繼續下跌，但不會突破 145.80 的關口，除非突破 148.25 的「強阻力位」。

關於財務建議的重要免責聲明

本分析強調，任何市場資訊不應被視為金融建議。由於交易涉及潛在風險和不確定性，建議在參與金融活動前進行徹底的個人研究。文章提及，作者未持有文中提及的任何股票，且與相關公司沒有任何業務關係。

其他值得關注的市場動態包括歐元兌美元交易於1.1650附近，英鎊/美元交易於1.3450，以及金價面臨的挑戰，這些都受到美元走勢的影響。此外，加拿大預期失業率將上升，英格蘭銀行進一步將利率降至4%。鑑於美元/日圓匯率目前的穩定，我們認為有賣出波動性的機會。由於預計該貨幣將維持窄幅波動，諸如鐵禿鷹選擇權或賣出執行價格在146.60至147.70區間之外的勒式選擇權等策略可能有效。這種方法使我們能夠在未來幾週價格波動不大的情況下獲利。

近期相互矛盾的經濟數據也支持了這一觀點，這些數據阻礙了清晰趨勢的形成。美國最新公佈的2025年7月非農業就業報告顯示，就業人數增加18.5萬個，略低於市場預期的20萬個，這對美元造成壓力。同時，日本最新公佈的核心通膨率降至2.2%，減輕了日本央行採取激進緊縮政策的壓力。

關鍵支撐位與市場策略

我們將145.80水平視為該貨幣對的關鍵支撐位。跌破該支撐位將預示當前盤整階段的結束，並可能引發更快的下跌。在這種情況下，我們需要將策略從賣出波動性轉向買入看跌期權，以防範或從進一步下跌中獲利。

回顧2023年末和2024年初將該貨幣對推向160水平的大幅反彈，當前的低波動期感覺就像市場正在暫停。這種穩定性顯示交易員正在等待聯準會或日本央行發出更果斷的政策訊號。在此類催化劑出現之前，我們預期區間波動將持續。

更廣泛的市場環境顯示美元普遍走弱，歐元兌美元交易於1.1650附近，英鎊/美元交易於1.3450。美元/日圓沒有進一步大幅下跌的事實也顯示日圓潛在疲軟。這可能是因為日本央行自2024年初結束負利率以來，在政策正常化方面一直極為謹慎。英格蘭銀行近期將利率降至4.0%，但這對英鎊貶值收效甚微，顯示市場已消化了此次降息的影響。

儘管美元走弱，但黃金價格仍面臨挑戰，因為全球利率雖然已脫離峰值，但仍處於高位，足以降低持有無收益資產的吸引力。加拿大失業率上升也顯示全球經濟正在放緩，這進一步加劇了貨幣市場的前景。

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受英國央行近期政策決定的推動，英鎊（GBP）隔夜交易中創下短期新高。儘管英國央行一如預期降息，但投票結果顯示，短期內進一步寬鬆的可能性較低。儘管隔夜英鎊數次試探1.3450水平，但未能進一步上漲。英鎊的漲勢可能暫時停滯，但小幅下跌預計將在1.33上方/1.34下方區域獲得支撐。

市場風險與警告

所提供的資訊包含前瞻性陳述，包含風險和不確定性，僅供參考。敬請謹慎，因為所討論的市場和工具不應被視為投資建議或交易推薦。我們敦促讀者在做出任何財務決策之前進行自主研究。資訊的準確性和及時性無法保證，投資公開市場涉及重大風險，包括潛在的資金損失和情緒困擾。任何相關的風險、損失和成本均由個人自行承擔。

根據英國央行最近的決定，我們認為英鎊處於謹慎的強勢狀態。降息在意料之中，但投票結果的分歧顯示再次降息的門檻現在要高得多。這讓我們認為英鎊的上漲趨勢只是暫停，而不是結束。英國2025年7月的最新經濟數據強化了這個預期，數據顯示通膨率小幅上升至2.3%，略高於英國央行的目標。再加上2025年第二季GDP成長率僅0.2%，英國央行顯然處境艱困。這些相互矛盾的訊號支持暫時暫停貨幣政策的想法。

交易策略和意義

對於衍生性商品交易者來說，這顯示賣出波動率的策略可能頗具吸引力。鑑於英鎊兌美元似乎在1.3450處受阻，並在1.3350附近獲得支撐，賣出價外看跌期權或看漲期權或許能讓我們從這一區間波動中獲利。我們實際上是在押注英鎊近期不會有任何劇烈波動。

我們也應該關注英鎊選擇權的隱含波動率，它可能無法完全反映潛在的經濟緊張局勢。如果隱含波動率較低，買入跨式選擇權可能是為新數據意外突破做好準備的一種方式。這將使我們為任何方向的走勢做好準備。

回顧過去，1.3450水平是2020年末和2021年初多頭和空頭的關鍵戰場。該水平再次構成強勁阻力，這表明需要一個強大的催化劑來推高價格。我們必須在短期策略中尊重這些歷史水準。

或許，專注於英鎊/歐元等貨幣交叉盤，可以更好地規避英鎊的相對強弱。鑑於歐洲央行近幾個月的鴿派立場，該貨幣對的任何下跌都可能帶來比英鎊/美元更明顯的買入機會。這消除了聯準會政策變數的影響。

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英鎊兌美元貨幣對本週上漲，接近50%回檔位1.3463。目前高點位於1.3458，近期低點則在本週稍早觸及1.32594。近期走勢受到英國央行以5比4的投票結果降息25個基點的影響。降息後，英鎊兌美元升至並突破100日移動均線，目前略低於1.3446的高點。

英鎊/美元的支撐位

回檔的支撐位可能位於38.2%回檔位（本週稍早突破1.3386）和100日移動平均線1.3359。突破50%回檔位可能促使交易員瞄準61.8%回檔位1.3540，甚至可能瞄準7月23日以來的高點1.3588。值得注意的成就包括突破100小時和200小時移動平均線，並突破38.2%回檔位。

50%回撤位仍面臨挑戰，但過去的走勢為英鎊兌美元提供了看漲的動力。建議交易員保持觀察，並為下週初的市場變化做好準備。

當前市場概況

從我們目前對2025年8月8日的看法來看，英鎊兌美元正處於關鍵的轉折點。該貨幣對在1.3463阻力位下方猶豫不決，這代表著50%的大幅回撤。未來一週對交易員的直接考驗將是這項上限能否守住還是突破。

本月早些時候，英國央行的行動支撐了英鎊近期的強勢。英國央行意外以5比4的微弱優勢投票通過降息決議，這被視為強硬立場，表明其不願進一步放鬆政策。英國2025年7月最新的通膨數據也支持了這一觀點，該數據高達2.4%，繼續給央行帶來壓力。

相反，美元有所疲軟，幫助推高了該貨幣對。最新的2025年7月美國就業報告顯示，非農業就業人數小幅增加17萬，低於預期。這強化了市場對聯準會可能在整個秋季維持利率不變的信念。

對於預期英鎊兌美元持續上漲的交易者來說，若英鎊兌美元果斷突破1.3463，可能促使他們考慮買進買權。若英鎊兌美元持續上漲，下一個目標位將是1.3540，然後是1.3588。自從英鎊兌美元成功突破100日移動平均線以來，看漲勢頭一直在增強。

然而，如果1.3463的水平被證明是強勁阻力位，我們可能會看到回調。如果英鎊兌美元受阻並回落至支撐位，尋求對沖或投機經濟下行的交易者可以考慮買入看跌期權。下檔方面需要關注的關鍵水準是1.3386區域以及略低於該區域的100日移動平均線1.3359。

我們必須牢記英鎊的劇烈波動能力，正如2022年重大的重新定價事件中所見。儘管當前的反彈對多頭來說令人鼓舞，但50%斐波那契水平的停滯是一個典型的謹慎信號。務必保持警惕，並為下週初的突破或逆轉做好準備。

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紐西蘭元 (NZD) 擁有足夠的動能測試 0.5980 的水平，但持續上漲的可能性不大。它近期曾觸及 0.5967，隨後穩定在 0.5962。進一步的阻力位在 0.6000，但短期內也不太可能觸及。支撐位在 0.5945 和 0.5930。

近期，紐元突破了 0.5860 至 0.5960 的預期區間，並創下新高。儘管上漲勢頭正在增強，但紐西蘭元能否升至 0.6000 尚不確定。只要紐西蘭元維持在 0.5910 以上，就有可能小幅升值。

市場風險和建議

這些資訊涉及風險和不確定性，不應被視為買賣資產的建議。在做出任何財務決策之前，請進行徹底的研究。市場難以預測，有投資全部損失等風險。

鑑於目前日期為2025年8月8日，紐西蘭元顯示出上漲勢頭，但似乎正在減弱。該貨幣難以突破0.5980大關，這表明該水平目前是一個強勁的上限。我們認為，近期支撐位在0.5945，交易者應在未來幾天密切關注該水準。

我們認為，近期經濟數據支撐了這種勢頭的停滯。本週稍早發布的最新全球乳製品貿易拍賣顯示價格持平，消除了推動紐西蘭元走強的關鍵催化劑。此外，儘管紐西蘭儲備銀行在2025年第二季升息，但最近的評論表明，他們可能會暫停升息以評估影響，從而限制了升息預期。

歷史數據和交易策略

回顧2023年和2024年的歷史數據，紐西蘭元/美元在未能突破重要的心理關卡後，通常會經歷一段盤整期。過去，當紐元接近0.6200等水平時，我們曾反覆看到這種模式的出現。目前在0.6000附近的掙扎令人感覺非常熟悉，也強化了人們對其上行空間有限的看法。

對於衍生性商品交易者而言，這種前景表明，他們應該考慮一些策略，以便在新西蘭元未來幾週未能突破0.6000時獲利。一種方法是賣出執行價格在0.6000或略高於0.6000的看漲期權。只要紐西蘭元在選擇權到期前一直保持在該強阻力位以下，就能獲得收益。

另一方面，跌破0.5910的支撐位則顯示近期的上行勢頭已完全失敗。在這種情況下，買入看跌期權可能是一個可行的策略，可以利用其可能回落至先前區間低點的機會。密切關注0.5910水平對於衡量下行風險至關重要。

這為未來幾週的區間波動奠定了基礎。只要紐元保持在我們既定的0.5910支撐位和0.6000下方的強力阻力位之間，我們就可以建立獲利交易。這樣的策略與紐元目前走勢已見底並將進入一段穩定期的觀點相符。

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歐元當日略有下跌，但本週維持淨漲勢。歐元若想突破1.17的峰值，可能需要新的市場催化劑。聯準會面臨更寬鬆貨幣政策的壓力，這可能會削弱美元，從而在中期內利好歐元，尤其是在美元貶值的情況下。

目前，歐元在1.16至1.17之間盤整，這可能預示著進一步上漲的勢頭可能暫停。然而，積極的動能訊號表明，歐元延續跌勢的可能性有限，關鍵支撐位位於1.1590至1.1600附近。

歐元承壓

由於美元溫和反彈，可能受到下周美國通膨數據公佈前頭寸調整的影響，歐元兌美元仍在 1.1650 附近承壓。在英國，英鎊兌美元在近期受英國央行聲明推動上漲後，已跌破 1.3450。此外，受美元走強影響，金價難以維持 3,400 美元以上的動能。

同時，預計加拿大失業率將上升，抵銷 6 月意外的就業成長。在對持續通膨的擔憂中，英國央行已降低利率，這表明寬鬆週期可能即將結束。

鑑於歐元目前在窄幅通道內交易，我們認為這是大幅波動前的一段盤整期。市場正在等待下週的美國通膨數據，我們記得上個月美國 2025 年 7 月的 CPI 略高於預期，為 3.1%。因此，我們正在考慮選擇策略，例如多頭扼殺策略，以從數據發布後可能出現的大幅價格波動中獲利，無論方向如何。

市場整合與策略

這種持穩模式讓人想起我們在 2022-2023 年升息週期中看到的市場行為，當時貨幣會在關鍵通膨報告公佈前橫盤整理，然後突破。

由於歐元兌美元對介於 1.1600 的支撐位和 1.1700 的阻力位之間，類似的突破似乎有可能出現。我們認為當前的平靜是為即將到來的波動做準備的機會。

對英鎊而言，英格蘭銀行最近的降息明顯削弱了市場人氣。上週的決定是對英國 2025 年第二季 GDP 數據的直接回應，該數據顯示英國經濟溫和收縮 0.1%。我們正在考慮買入英鎊兌美元的看跌期權，以防止進一步下跌，尤其是如果該貨幣對確鑿地跌破 1.3400 關口的話。

黃金無法維持在 3,400 美元以上與美元和債券收益率的韌性直接相關。目前，美國10年期公債殖利率徘徊在4.5%左右，正的實質殖利率限制了投資人對這種無收益金屬的熱情。我們正在考慮在金價維持區間波動期間，賣出備兌買權來獲利。

關於加拿大，我們預計加幣將走弱。在2025年6月，該國意外增加了4萬個就業機會後，市場對7月數據的普遍預測顯示，就業將出現小幅減少，情況將出現逆轉。

這種預期促使我們考慮未來幾週美元/加幣匯率走高帶來的利多策略。

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澳元目前趨勢向上，但鑑於目前動能不強，觸及0.6555的主要阻力位的可能性不大。目前走勢可能在0.6450至0.6555的區間內波動。24小時內，澳元一度觸及0.6541的高點，超出預期，隨後回落至0.6524。儘管動能不強，但今日趨勢向上，阻力位在0.6540，支撐位在0.6510。

中性展望分析

在一到三週內，中性展望保持不變，澳元可能在0.6450至0.6555之間交易。本分析涉及相關風險和不確定性。內容僅供參考，不建議買賣資產。在做出財務決策之前，請務必進行徹底的研究，因為投資涉及巨大風險，可能導致全部或部分投資損失。

鑑於預計澳元將陷入通道內，我們認為衍生性商品交易者有機會透過低波動性策略獲利。關鍵在於在確定的區間內操作，即低端0.6450，高端0.6555。這表明，在未來幾週內，出售選擇權以收取溢價可能是一種審慎的做法。

經濟數據和交易策略

我們的觀點得到了近期經濟數據的支持，中國最新的2025年7月製造業PMI指數為50.1，顯示經濟保持穩定，但擴張乏力。此外，澳洲儲備銀行已暗示將暫停利率調整，這與聯準會上次會議的謹慎基調如出一轍。這些因素降低了澳元兌美元大幅突破的可能性。

我們可以回顧2023年下半年類似的市場環境，當時各國央行也維持政策不變。在此期間，澳元兌美元在幾個月內窄幅波動，為那些做空價格大幅波動的交易者帶來了豐厚的回報。歷史經驗表明，這種盤整期可能會持續到出現新的強勁催化劑。

因此，我們認為交易者應該考慮能夠從這種橫向波動中獲利的策略，例如「鐵禿鷹」策略。這包括賣出執行價格高於0.6555的價外看漲期權，並賣出執行價格低於0.6450的看跌期權。這種觀點面臨的主要風險是澳洲或美國發布的意外通膨報告將迫使央行改變立場。

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英國央行首席經濟學家休·皮爾（Huw Pill）表示，如果物價和工資制定行為發生變化，則有必要質疑近期降息步伐的可持續性。目前觀察到通膨持續下降，貨幣政策委員會認為英國貨幣政策仍具有限制性。

通膨風險轉變

通膨風險正在轉變，未來2-3年通膨將持續上升，並可能蔓延至更持久的通膨。勞動市場疲軟是抵銷因素，而外部通膨力量則需要關注其對國內物價形成的影響。這些言論在鷹派評分中獲得了7.2分。

然而，英鎊兌美元匯率持平，收盤報1.3440。英格蘭銀行調整貨幣政策以維持價格穩定，這會影響經濟的利率和英鎊的價值。高通膨促使央行升息，從而支撐英鎊，而低通膨則可能導致降息。量化寬鬆政策削弱了英鎊的強勢，而量化緊縮政策則隨著經濟的增強而增強了英鎊的強勢。

我們看到一個明確的訊號，即降息步伐可能會放緩。2025年7月的最新數據顯示，整體通膨率降至2.1%，但4.0%的持續薪資成長率支持了這一謹慎的觀點。這表明，即使經濟降溫，英格蘭銀行仍擔心通膨再次成為問題。

貨幣市場目前似乎對此視而不見，英鎊兌美元匯率維持在1.3440左右。這種脫節為選擇權交易者創造了潛在的機會，因為英鎊的隱含波動率可能被低估。我們認為，在未來幾週內，針對未來價格波動而非特定方向進行定位可能是一種審慎的策略。

對利率衍生性商品交易者的警告

對於那些交易利率衍生性商品的人來說，這是一個直接的警告。幾個月前，在2025年初，對一系列快速降息的預期還很普遍，但現在可能過於樂觀了。我們應該考慮調整那些依賴英國央行在年底前大幅降息的部位。

回顧過去，2022年和2023年高通膨的記憶使得英國央行對任何物價壓力回升的跡像都極為敏感。那段時期表明，通膨失控的速度有多快，這也解釋了當前對定價行為的關注。

這一歷史先例強化了這樣一種觀點：即使在勞動市場疲軟的情況下，英國央行也會謹慎行事。未來幾週的主要重點是，市場可能低估了英國央行採取更強硬立場的風險。勞動市場疲軟，失業率最近在2025年7月小幅上升至4.5%，這是讓交易員感到自滿的主要因素。

在進行任何大規模的方向性押注之前，我們將密切關注下一份通膨和就業報告，以確認其準確性。

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波動性和貿易政策

策略定位與市場脆弱性

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市場波動及其影響

交易策略洞察

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英鎊 (GBP) 表現出強勁的上漲勢頭，但在 1.3515 水平面臨阻力。儘管英鎊飆升至 1.3450，超出了最初的預期，但突破 1.3515 的門檻似乎仍然具有挑戰性。未來三週，英鎊的前景呈現中性，受近期疲軟勢頭回穩的支撐。分析師指出，英鎊已進入 1.3285 至 1.3425 之間的交易區間，如果勢頭持續，則有可能進一步上漲。

更廣泛的市場狀況

在更廣泛的市場方面，歐元/美元和黃金等各種資產都面臨壓力，從美元反彈到市場情緒的變化。英國央行的政策決定和整體市場狀況顯著影響交易動態。鑑於外匯交易固有的風險和不確定性，潛在交易者應謹慎行事並進行詳細研究。在進行金融交易之前，了解市場的複雜性並考慮個人投資目標和經驗水平至關重要。

我們預計英鎊將強力衝擊1.3515的阻力位，但我們認為短期內難以突破。英國最新的2025年7月通膨報告為2.8%，支持英國央行維持穩定的政策，限制了英鎊大幅突破的可能性。這表明英鎊目前可能會在近期交易區間內盤整。

鑑於這種中性展望，我們正在研究能夠從低波動性中獲利的衍生性策略。鐵禿鷹策略（執行價格安全地設置在1.3285和1.3515的邊界之外）似乎是未來幾週的明智之舉。只要英鎊維持在這預期通道內，這項策略就能讓我們從時間的流逝中獲益。

市場波動觀察

回顧過去，我們還記得2022年末財政動盪期間英鎊劇烈波動且難以預測，波動率飆升。如今市場平靜得多，根據芝商所的數據，英鎊選擇權的隱含波動率接近18個月低點。這種較為平靜的環境支持了我們的觀點，即賣出波動率比買入波動率更為謹慎。

我們還必須關注美元，上周美國就業報告顯示，2025年7月美國新增就業20.5萬個，優於預期，因此美元走強。美元的強勢成為英鎊兌美元的上限，使其突破1.3515更加困難。聯準會任何意外的強硬基調都可能進一步加重英鎊壓力。

因此，我們計劃在未來幾週保持謹慎和靈活。我們將密切關注即將公佈的數據，尤其是英國第二季GDP初值，以尋找任何可能將英鎊推向區間低端的經濟疲軟跡象。謹慎管理我們的部位是關鍵，因為市場可能會根據新資訊迅速轉變。

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