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停火前景改善提振市場情緒，推升加元，美元／加元在歐洲時段回落至 1.3920 附近
週一歐洲時段，USD/CAD（美元/加幣）跌至約 1.3920，因市場情緒改善（投資人較願意承擔風險）且傳出中東停火談判，使美元走弱。
路透社報導，美國與伊朗已收到一份結束敵對行動的提案框架，內容為兩步走：先立即停火，再推動更廣泛的協議。巴基斯坦陸軍參謀長（最高軍職）阿西姆・穆尼爾（Asim Munir）元帥據稱持續與美國副總統 JD Vance、特使（政府指派的談判代表）史蒂夫・維特科夫（Steve Witkoff），以及伊朗外長 阿巴斯・阿拉格希（Abbas Araghchi）保持聯繫。
德黑蘭表示，在「臨時停火安排」下不會重新開放荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，波斯灣重要航運咽喉，用於大量石油運輸）。伊朗媒體也稱，官員正在研擬對離開波斯灣的油輪徵收通行費（toll，類似過路費）。
USD/CAD 的跌幅有限，因加幣受油價轉弱拖累。彭博社引用 Axios 報導指出，美國、伊朗與區域調停方（mediators，協助雙方談判的中立第三方）正在討論一項可能的 45 天停火條款；此前美國總統唐納・川普曾威脅若伊朗不達成協議，將對德黑蘭降下「地獄般的打擊」。
油價走低也減少了市場對「能源帶動通膨上升」的擔憂，並降低外界認為加拿大央行（Bank of Canada）會長時間維持緊縮利率（restrictive rates，偏高、用來壓通膨的利率水準）的可能性。
目前美伊停火談判讓加幣面臨更複雜的局面：美元轉弱把 USD/CAD 推向 1.3900，但油價同步下跌限制了加幣（loonie，加幣的俗稱）走強。這種「走勢分歧」代表未來幾週匯價可能大幅波動。
由於談判結果很可能是「非成即敗」（binary outcome，結果主要落在兩種極端：達成或破局），市場對選擇權（options，付出權利金後，取得在未來用特定價格買賣的權利）需求增加。USD/CAD 的一個月隱含波動率（one-month implied volatility，從選擇權價格推算出的市場預期波動程度）已跳升至 9.5%，明顯高於今年 2、3 月較平靜的水準。這表示市場在押注「不論方向都會有大行情」，可透過跨式（straddle，同時買進同履約價的買權與賣權）或寬跨式（strangle，同時買進不同履約價的買權與賣權）來布局。
原油與加幣的連動性（加拿大是重要產油國，油價常影響加幣）仍不可忽視，即使目前焦點在美元。隨著 WTI 原油（美國西德州中質原油基準價）在此消息下跌破每桶 80 美元，需留意：一旦能源價格持續走弱，加幣可能很快吐回因美元普遍走弱而得到的漲幅。
這些地緣政治變化也直接影響市場對加拿大央行政策的預期。隔夜指數交換（Overnight Index Swaps，OIS；一種利率交換工具，市場常用來推估未來政策利率機率）目前顯示，加拿大央行下次會議升息機率僅約 20%，較上週定價的 50% 明顯下降。這種偏鴿的重新定價（dovish repricing，市場轉而預期更不升息或更早降息）若停火維持、通膨疑慮降溫，可能成為加幣另一個壓力來源。
市場情緒改善提振英鎊，兌美元吸引買盤，於 1.3255 附近上漲 0.45%
英鎊週一兌美元上升 0.45%，歐洲時段約報 1.3255。此走勢源於伊朗表示正在檢視美國提出的停火提案，帶動市場轉向偏好承擔風險的情緒（risk-on：資金更願意買進股票、商品等風險資產，而不是保守資產）。
隨著市場情緒好轉，對避險資產（safe-haven assets：市場不安時資金常流向的較保守資產，例如美元、日圓、黃金）的需求下降。美元指數（DXY：衡量美元相對一籃子主要貨幣強弱的指標）下跌 0.35% 至約 99.85，此前在亞洲時段曾小幅走高。
停火提案與市場反應
伊朗表示已透過巴基斯坦收到停火提案，但強調不會接受在期限或施壓下訂出的條件。德黑蘭也拒絕以「暫時停火」交換重新開放荷姆茲海峽。 路透社先前報導稱，雙方正討論「兩段式」協議（two-tier deal：分兩個階段推進的安排），計畫在週一前結束敵對行動。在英國，市場關注在中東衝突背景下，英格蘭銀行（BoE：英國中央銀行）是否可能在接下來的會議升息。
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美元/加元下滑至接近 1.3920，因美伊停火前景改善帶動市場情緒回暖、推升加元
美元/加元（USD/CAD）下跌，因市場風險偏好（risk mood，投資人更願意承擔風險的氣氛）改善，加上有報導提高了外界對中東停火的預期，美元走弱。該貨幣對週一歐洲時段在 1.3920 附近交易。
路透社消息人士表示，美國與伊朗都收到一份結束衝突的提案框架，內容是兩步走：先立即停火，再推動更廣泛的協議。報導也指出，巴基斯坦陸軍參謀長（army chief，最高軍事指揮官）阿西姆・穆尼爾元帥（Field Marshal，高級軍銜）持續與美國副總統 JD・范斯、特使（special envoy，政府派出的談判代表）史蒂夫・威特科夫，以及伊朗外長阿巴斯・阿拉格奇保持聯繫。
停火訊號與航運風險
德黑蘭表示，在「暫時停火」安排下，不會重新開放荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，波斯灣通往外海的關鍵航道）。伊朗媒體也報導，計畫對離開波斯灣的油輪（tankers，運油船）徵收通行費（toll，過路費/費用）。 USD/CAD 的走勢可能受到限制，因為當油價下跌時，加拿大元（Canadian Dollar）通常會走弱。原油下跌，因彭博引述 Axios 報導稱，美國、伊朗與區域調停方（regional mediators，協助談判的第三方）正在討論可能為期 45 天的停火條件；而就在前一天，美國總統唐納・川普威脅若德黑蘭不達成協議，將對其「猛烈打擊」。 油價下跌也降低了市場對「能源推升通膨」（energy-driven inflation，因能源變貴帶動物價上漲）的擔憂，並降低加拿大央行（Bank of Canada）把利率維持在偏高水準更久的可能性。利率「偏高」代表借貸成本較高，通常用來壓抑通膨。 回顧 2025 年，當時中東停火的消息讓美元轉弱，USD/CAD 下探接近 1.3900。那時原油價格走低，反而讓該貨幣對跌勢受限，因為油價下跌會削弱加拿大元。市場主要焦點是油價中的「地緣政治風險溢價」（geopolitical risk premium，因戰爭/衝突風險而額外加上的價格）。油價與波動性改變力量平衡
那段較平靜的期間，讓加拿大央行之後得以下調利率；而根據上月資料，全國失業率（unemployment rate，沒有工作但正在找工作的人所占比例）已升至 6.2%。不過，2026 年 4 月的情況又在改變：停火被證明相當脆弱，油價也不再是加元的阻力。 西德州中級原油（WTI crude，美國常用的原油基準價格）近幾週持續上升，如今交易在每桶 86 美元以上，為今年新高，因市場再度擔憂波斯灣航運安全。這為加元提供了 2025 年所缺少的支撐。如今油價走強成為主導因素，不同於去年以降溫（de-escalation，衝突減弱）為主的走勢。 我們也看到 USD/CAD 選擇權（options，可在未來以特定價格買/賣的合約）「隱含波動率」（implied volatility，從選擇權價格推算出的市場預期波動程度）明顯上升，其中 30 天波動率在過去一個月上升近 20%。這表示市場認為接下來出現大幅波動的機率比 2026 年第一季更高。交易者因此應預期未來幾週的波動區間會更大（更容易出現更高點與更低點）。 在多空因素互相拉扯下，交易者可考慮買入選擇權，以防範或把握更大的波動。買入短期 USD/CAD 看跌期權（put options，可在到期前以約定價格賣出；通常用來押注匯價下跌，也就是加元走強）可用來布局「油價偏強帶動加元走強」。此策略的風險可控（defined risk，最大損失通常是權利金），即使地緣政治緊張再起、資金轉向美元避險（flight to safety，恐慌時買進被視為較安全的資產）也能限制損失。
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三菱日聯金融集團（MUFG）的陳樂德表示：伊朗緊張局勢、殖利率走高、強勁就業，以及聯準會降息次數減少，提升美元利差交易吸引力
與伊朗相關的緊張局勢，正在支撐美元（USD，指美國貨幣）走強。市場偏向避險（risk-off，指投資人減少風險資產、轉向較安全資產）的情緒，也讓美元需求增加。
美國公債殖利率（yields，指債券利息回報率）仍偏高，支撐美元走勢。美國2年期公債殖利率在3.8%以上，且高於聯邦基金有效利率（effective fed funds rate，指銀行間隔夜借款的實際平均利率）。
美元走強與避險部位
市場定價（market pricing，指用資產價格反映的市場預期）已不再納入今年美國降息（rate cuts，指降低政策利率）。美國勞動數據（labour data，指就業、薪資等統計）仍有韌性，讓「殖利率維持較高」的理由更充分。 能源供應風險集中在荷莫茲海峽（Strait of Hormuz，重要海運通道、石油運輸要道）。若那裡出現更久的中斷，可能讓油價維持高檔，且更偏向上漲風險。 亞洲被認為更容易受到能源運輸受阻的影響。這種情況在避險時期，往往會推升美元走強。期權（選擇權）配置：因應波動與利率
荷莫茲海峽的情勢持續為油價提供支撐，使布蘭特原油（Brent crude，全球重要原油基準）近期在每桶95美元以上交易。這代表能源價格仍有上行風險。可考慮原油期貨（futures，約定未來以特定價格買賣的合約）上的買權（call options，指價格上漲時獲利的選擇權），例如WTI或布蘭特；或是能源類ETF（指數股票型基金，追蹤一籃子能源股票的基金）的買權，以較可控風險方式參與可能的上漲。 美國殖利率偏高是此看法的核心。2年期美國國庫券（Treasury note，美國政府發行的中短期公債）約在3.95%附近。這與2025年底的市場想法相反，當時許多人押注今年上半年會降息。如今期貨市場（futures markets，透過期貨價格反映的預期）對2026年降息的機率定價低於10%。因此，與利率連動的工具（instruments tied to interest rates，指會受利率與殖利率變動影響的商品），例如公債期貨選擇權（options on Treasury futures，指以公債期貨為標的的選擇權），可能提供押注殖利率維持高檔的機會。 避險情緒由高油價與強勢美元帶動，對高度依賴能源進口的亞洲經濟體更不利。這通常支持區域貨幣兌美元走弱。交易者可研究貨幣對（currency pairs，兩種貨幣的匯率報價）如日圓相關的賣權（put options，指價格下跌時獲利的選擇權），或亞洲市場指數基金的賣權，用於避險或把握區域表現落後的機會。 地緣政治緊張與央行政策不確定性可能讓市場波動（volatility，指價格上下震盪幅度）維持偏高。VIX（波動率指數，常被視為市場恐慌指標）上升，反映市場焦慮增加。在這種震盪較大的環境下，買進選擇權可能比直接交易期貨更合適，因為它能提供明確風險（defined-risk，指最大虧損有限且事先可知），用來應對可能的急劇波動。
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由於復活節休市限制交易，美元/日圓滑向159.40附近，伊朗和平希望令美元承壓
美元／日圓週一小幅下跌至約 159.40。因復活節週一，多數市場休市，成交量偏低。歐洲早盤一度觸及 159.35，此前有報導稱，美國與伊朗收到調停方提出的「框架計畫」（指一份先訂出大方向與原則的初步協議草案），用來結束敵對行動。
市場的「風險情緒」（投資人更願意承擔風險、買股票等資產的氣氛）轉好，因為對先前警告的擔憂降溫：若荷姆茲海峽（伊朗附近的重要石油航運要道）未在美東時間週二晚間 8 點前重新開放，民用基礎設施與能源設施可能成為攻擊目標。這讓美元需求下降，也使市場減少（平掉部分）「做多美元部位」（押美元會走強的持倉）。
油價與日圓壓力
該貨幣對波動有限，因伊朗衝突與較高油價持續拖累日圓。日本高度依賴進口原油，而目前油價水準會增加經濟成長與政府財政（收支）壓力。 日圓自 2 月底以來已貶近 5%，上週到過 160.00。日本財務大臣片山皐月週五表示，匯率波動「非常投機」（指主要由短線炒作而非基本面推動），東京已準備採取一切可能措施抑制日圓走弱。 美國週五數據顯示，3 月「非農就業」（不含農業的就業人數變化，是衡量就業景氣的主要指標）增加 17.8 萬人，高於預期的 6 萬人。報告稱就業「與 2025 年 3 月相比變化不大」，市場仍擔心伊朗戰事若拖長，可能傷害就業。 回顧 2025 年 4 月初，當時美元／日圓逼近 160.00，市場緊張。伊朗可能達成和平協議一度讓日圓喘息，但高油價與「利差」（兩國利率差距）仍是主導因素。那段期間是明顯轉折點，「匯市干預」（政府／央行進場買賣外匯影響匯價）風險成為市場主要推力。市場狀況與策略
日本當局在去年確實曾進場干預，加上中東局勢後來降溫，讓匯價自高點回落。我們也看到油價趨於穩定，WTI 原油（美國西德州中質原油，常用作國際油價指標）目前約每桶 86 美元，較 2025 年衝突期間高點明顯下降。這減輕了日圓部分結構性壓力，但核心問題——利率差距——仍然存在。 目前美元／日圓約在 151.75；美國聯準會（Fed，美國中央銀行）與日本央行（BOJ，日本中央銀行）的利差仍偏向美元走強。在此背景下，可考慮賣出「價外日圓買權」（out-of-the-money JPY call options；買權＝在到期前以約定價格買入標的的權利；價外＝以目前價格來看，行使不划算）來收取「權利金」（premium，期權買方支付給賣方的費用），押注去年干預的記憶會限制大幅上漲。此策略也受益於「利息套利收益」（carry，持有高利率貨幣、賣出低利率貨幣所賺到的利差），也就是偏多美元、偏空日圓所帶來的利差收入。 美元／日圓的「隱含波動率」（implied volatility，期權價格反映的市場預期波動）過去一年明顯下降，1 個月波動率約 8%，低於 2025 年干預疑慮時的兩位數水準。這表示市場偏鬆懈，因此可用期權買入波動的策略更具吸引力，例如「跨式策略」（straddle，同時買入同到期日、同履約價的買權與賣權，押注價格將大幅波動但不押方向）。若聯準會或日本央行出現意外動作，可能引發目前價格尚未充分反映的急劇波動。 近期資料顯示，芝加哥商品交易所（CME，大型期貨交易所）的「非商業投機者」（主要為基金等投機資金，非企業避險）持有接近歷史高點的日圓淨空單，超過 14 萬口合約。歷史上，這種極端押注常在之後出現急反轉，形成「軋空」（short squeeze，空單被迫回補推升價格），使日圓快速走強。這種脆弱性意味著，透過買入日圓買權持有日圓多頭部位，可能是一種成本較低、報酬潛力較高的避險方式。
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三菱日聯金融集團（MUFG）的陳羅德表示：伊朗緊張局勢、美國公債殖利率走高及強勁就業數據增強美元套利交易吸引力
與伊朗相關的地緣政治緊張局勢，加上美國公債殖利率較高、美國就業數據穩健，以及市場對聯準會（Federal Reserve，簡稱 Fed；美國的中央銀行）降息預期下降，正在支撐美元。市場偏向避險（risk-off，指投資人減少風險資產、轉向較安全資產）時，美元也會受惠。
美國 2 年期公債殖利率高於 3.8%，並高於有效聯邦基金利率（effective federal funds rate；美國銀行隔夜拆借利率的實際平均水準，是貨幣政策的重要指標）。市場已不再預期今年會降息，這讓美元的「利差收益」（carry；透過持有較高利率貨幣相對較低利率貨幣來賺取利差）優勢更明顯。
荷姆茲海峽的能源運輸風險
荷姆茲海峽（Strait of Hormuz；中東重要的石油運輸要道）的能源運輸可能受干擾，是主要風險之一，亞洲經濟體受影響較大。預期油價將維持在較高水準，且風險偏向進一步上漲。 文章指出，內容使用 AI 工具撰寫，並由編輯審核。 在持續的地緣政治風險與偏強的美國經濟數據支撐下，環境仍偏向美元走強。上週荷姆茲海峽附近一艘油輪事件讓市場保持緊張，投資人轉向較安全的資產。我們預期這個趨勢會延續，未來幾週以做多美元部位作為主要策略。 聯準會的立場也支持這個看法。上週五公布的 3 月非農就業報告（Non-Farm Payrolls，NFP；美國每月最受關注的就業統計，排除農業部門）顯示新增 245,000 個工作，表現強勁。勞動市場強，加上 2 年期美國公債殖利率穩在 3.85% 之上，讓聯準會沒有理由考慮降息。因此，從殖利率角度來看，美元的利差收益吸引力仍然很高。利率維持較高水準更久，支撐美元利差收益
我們記得市場在 2024 年底到 2025 年期間多次預期聯準會會降息，但因通膨仍高、經濟仍有韌性而一再落空。這段經驗應用在現在，有助於強化「利率在高檔維持更久」（higher-for-longer；指降息時間延後、利率長期維持較高）的說法。以衍生性商品（derivatives；價值來自標的資產，如期貨、選擇權）押注聯準會突然轉向偏寬鬆（dovish pivot；政策態度從偏緊縮轉為偏降息/刺激）的策略，風險很高。 緊張局勢也讓能源價格維持高檔，西德州原油期貨（WTI crude futures；美國基準原油的期貨合約）已上破每桶 92 美元。這會拖累歐洲與亞洲等主要能源進口地區，並使其貨幣相對美元更弱。可考慮能從油價續強受益的選擇權策略，例如主要能源 ETF 的看漲價差（call spread；同時買入較低履約價看漲期權、賣出較高履約價看漲期權，以降低成本、限制最大獲利）。 若要直接布局外匯，買入美元指數（US Dollar Index，DXY；衡量美元對一籃子主要貨幣強弱的指數）的看漲期權（call options；在到期前以約定價格買入標的的權利）是較全面的做法。更聚焦的交易包括買入日圓的看跌期權（puts；在到期前以約定價格賣出標的的權利），因日圓對美日利差擴大（interest rate differentials；兩國利率差）特別敏感。在此環境下，美元/日圓（USD/JPY）較可能走升。
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對伊朗和平協議的期待推動美元/日圓下跌至接近 159.40，復活節休市使交易量減少
週一 USD/JPY 跌破 159.40，歐洲早盤一度到 159.35。復活節星期一成交量偏低，加上美元整體走弱，讓匯價下滑。報導指出，美國與伊朗在調停方協助下收到一份「停火框架」（由第三方提出、用來引導停戰談判的基本方案），降低市場對「避險美元」（市場緊張時資金常流向美元等相對安全資產）的需求。
此外，市場擔憂也因美國總統 Donald Trump 的威脅而減輕：他表示若荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，中東重要海運咽喉，影響全球油運）未在美東時間週二晚上 8 點前重新開放，就要摧毀民用基礎設施與能源設施。這種措辭後續轉為降溫，使市場減少「做多美元」（預期美元上漲而持有美元部位）的部位。
市場狀況與避險資金流
在伊朗衝突與油價上升的背景下，日圓走勢受限，因日本是主要原油進口國，油價上漲會增加進口成本、壓力偏向不利日圓。日圓自 2 月底以來已貶近 5%，上週一度逼近 160.00，這個價位常被視為可能引發「官方出手」（政府或央行干預匯市，直接買賣外匯以影響匯率）的敏感線。 日本財務大臣片山五月（Satsuki Katayama）上週五表示，匯率波動看起來「非常投機」（由短線炒作驅動、與基本面不一致），東京準備採取一切可能措施。在美國方面，3 月「非農就業」（Nonfarm Payrolls，美國就業報告中的新增非農業工作人數，市場重要指標）增加 17.8 萬，優於預期的 6 萬；但報告也稱相較於 2025 年 3 月，就業淨變化不大，並指出戰爭風險可能拖累後勢。 回頭看，2025 年 5 月幾週後，那些口頭警告真的變成行動。USD/JPY 跌破 161.00 後，日本官方強力進場干預，投入超過 9 兆日圓（¥9 trillion，約 9 兆日圓）支撐日圓。這使 USD/JPY 回落到接近 153.00，也讓市場更清楚：官方願意防守的界線在哪裡。利差與干預風險
目前推升匯價的基本面力量比去年更強。「日本央行」（Bank of Japan，日本的中央銀行）只小幅升息至 0.25%，而美國通膨持續，使「聯準會利率」（Federal Reserve’s rate，美國央行政策利率）維持在 4.75%。這種巨大的「利差」（interest rate differential，兩國利率差）持續吸引「利差交易／套息交易」（carry trade：借利率較低的日圓、去買利率較高的美元資產），等於賣日圓、買美元。 2025 年支撐美元的地緣政治風險已明顯回落。荷姆茲海峽情勢降溫後，WTI 原油（美國西德州中質原油，市場常用油價指標）從每桶 100 美元以上回落到較穩定的 80 多美元區間，減少日圓的一個主要壓力，但仍不足以抵消利差帶來的強力影響。 匯價正再度往 158.00 靠近時，不宜排除再度干預的可能。2025 年的經驗顯示官方會出手，使得在接近 160.00–161.00 區間時，直接做多 USD/JPY 的風險升高。「衍生品交易者」（derivative traders，交易選擇權、期貨等連結標的資產的商品者）可考慮買入「賣權」（put：價格下跌時獲利的選擇權）或建立「熊市買權價差」（bear call spread：賣出較低履約價買權、買入較高履約價買權的組合，用以押注上漲受限或下跌，以控制風險並收取權利金）來把握可能出現的快速回落。 這種做法可利用匯價逼近官方紅線時常出現的「隱含波動率」（implied volatility，從選擇權價格推算出的市場預期波動幅度）上升。賣出履約價在 160.50 以上的買權（call：價格上漲時獲利的選擇權）可能有助於收取「權利金」（premium，買方支付給賣方的選擇權價格），因為押注突破的交易者可能付出較高價格，而歷史顯示這種突破不一定能維持。這筆交易同時受益於干預威脅與市場對去年急跌的記憶。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。
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美元/印度盧比上揚，油價漲勢施壓盧比，印度央行政策週期間盧比自平盤開出後走弱
印度盧比在印度央行（RBI）政策週開始時，對美元開盤幾乎持平後轉弱。USD/INR 升至約 92.85；油價走強壓低盧比。
西德州中級原油（WTI，一種常用的原油價格指標）在印度午後交易時段接近每桶 102 美元，原因是傳出再度出現針對伊朗基礎設施的威脅。油價上升通常會壓迫像印度這類大量進口能源的經濟體貨幣，因為進口成本會增加。
外資從印度股市撤出（外國機構投資人，FII）持續帶來壓力。4 月前兩個交易日，FII 賣出 18,262.28 億盧比；而 3 月每個交易日都呈現淨賣出（賣出大於買進）。
本週焦點是週三的 RBI 政策決議，市場預期利率維持不變。市場也關注美國 3 月 ISM 服務業 PMI（採購經理人指數，用來衡量服務業景氣的調查指標）在 GMT 14:00 公布；預估 55.0，2 月為 56.1。
從技術分析（用價格走勢與指標判斷可能的漲跌）來看，USD/INR 的壓力區（阻力，價格較難再往上突破的位置）在 20 日 EMA（指數移動平均線，更重視近期價格的平均線）附近約 93.00，其次是 93.66；再往上是歷史高點 95.22。支撐區（support，價格較容易止跌的位置）在 92.35，其次是 91.35；14 日 RSI（相對強弱指標，用來衡量漲跌動能是否偏強或偏弱）回到 40.00–60.00 區間，代表動能較中性。
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黃金逼近4,700美元，因美元走弱，但在歐洲交易時段進一步上漲似乎受限
黃金（XAU/USD）週一在歐洲早盤於約 4,700 美元附近走高，因為在 4,600 美元附近出現買盤支撐。彭博引述 Axios 報導，美國、伊朗與區域斡旋方正就可能的 45 天停火條件進行磋商。
原油升至近四週高點。美國總統川普表示，若荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，重要石油運輸水道）週二前未恢復通行，伊朗的發電廠與橋樑可能成為打擊目標。德黑蘭表示，若部分通行收入用於補償伊朗的戰爭損失，通行可能恢復。
阿里．阿克巴爾．韋拉亞提警告，紅海的曼德海峽（Bab el-Mandeb Strait，連接紅海與亞丁灣的航運要道）可能成為目標，引發市場對貿易中斷的擔憂。上週五美國非農就業報告（Nonfarm Payrolls，統計美國非農業部門新增就業的指標）強勁，市場預期聯準會（Federal Reserve，美國中央銀行）可能讓利率在較高水準維持更久，推升美元、壓抑金價。
交易者關注是否會跌破 4,600 美元，以判斷自 3 月低點 4,100 美元（四個月低點）反彈的力道是否減弱。後續焦點轉向美國 ISM 服務業 PMI（採購經理人指數，用於衡量服務業景氣的調查指標）；多數市場逢復活節週一休市，流動性（市場中可買賣的資金與成交量）較薄。
技術面（以圖表與數學指標判斷走勢），4,600 美元對應 3 月下跌段的 38.2% 費波納奇回撤（Fibonacci retracement，以比例推算可能支撐/壓力位）。價格仍在 4 小時圖的 200 週期 EMA（指數移動平均線，用較重權重看近期價格的平均線）之下。MACD（移動平均收斂擴散指標，用兩條均線差判斷動能）低於訊號線，但兩者都略高於 0；RSI（相對強弱指標，用 0–100 估算買賣力道）為 52。阻力在 4,758 美元，其次 4,791 與 4,913；支撐在 4,411，其次 4,300。
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在印度央行政策週期間，油價上漲壓低盧比，美元兌印度盧比（USD/INR）在平盤開出後走高
印度盧比在印度央行（RBI）政策週開始時，對美元開盤走勢平淡後走弱。美元／印度盧比（USD/INR）上升至約 92.85，主要受油價走強拖累；油價上漲與美國再度威脅伊朗基礎設施有關。
西德州中級原油（WTI，指美國常用的原油基準價格）在印度下午時段交易接近每桶 102 美元，創四週新高。油價上漲通常會壓力油品進口國（如印度）的貨幣，因為進口成本與外匯需求增加。
近期盧比走弱的主要因素
外資賣出印度股票令盧比承壓。4 月前兩個交易日，外國機構投資人（FII，指海外大型基金與投資機構）賣出 18,262.28 億盧比，且 3 月每個交易日都呈淨賣出（賣出多於買進）。 市場觀望週三 RBI 的利率決議，預期利率維持不變。另一個焦點是美國供應管理協會（ISM）的服務業採購經理人指數（Services PMI，用來衡量服務業景氣強弱的指標）3 月數據，14:00 GMT 公布，預估 55.0，前值 2 月為 56.1。 技術面上，USD/INR 支撐位（價格較容易止跌的位置）在 92.35 附近；若收盤跌破，可能指向 91.35。阻力位（價格較容易遇到賣壓的位置）在 20 日指數移動平均線（20-day EMA，一種給近期價格較高權重的平均線，用來觀察趨勢）附近的 93.00，其後為 93.66；歷史高點在 95.22。下週策略重點
WTI 油價可能維持在每桶 100 美元以上，是盧比的主要風險，因為印度原油需求超過 85% 依賴進口。這與 2022 年地緣政治緊張時的情況相似：油價飆升，直接擴大印度經常帳赤字（對外收支中，貿易與服務等經常性項目的差額）並壓低匯率。若高油價持續，USD/INR 很可能再度逼近先前高點。 外國機構投資人兩天撤出超過 18,000 億盧比，延續了 2024 年第四季以來的趨勢。這種持續資金外流通常會推升美元並讓盧比長期承壓。只要中東緊張局勢持續，市場偏向避險（資金轉向被視為較安全的資產）可能延續，盧比不易站穩。 週三 RBI 政策聲明是本週最重要的事件風險，可能導致波動率（價格起伏幅度）上升。市場雖預期利率不變，但若出現偏鷹派（hawkish，指較偏向升息或更嚴格抑制通膨的態度）談話，盧比可能短暫走強；若偏鴿派（dovish，指較偏向寬鬆或容忍低利率的態度），盧比可能加速走弱。可考慮長跨式（long straddle，同時買進相同到期日與履約價的買權與賣權，押注大波動但不押注方向）來交易公告當下的波動。 從技術面看，可把 93.00 當作建立新多單的關鍵觸發點。若價格明顯突破 20 日 EMA，代表 USD/INR 的上漲動能可能恢復，是加碼期貨多單（futures，期貨合約，約定未來以特定價格買賣的合約）的一個訊號，初步目標為 4 月 2 日高點 93.66。
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