美元兌瑞郎正在挑戰阻力位，關注0.8047的阻力位和0.8017的支撐位，以預測市場走勢。上週五，鮑威爾發表演說後，該貨幣對大幅下跌，跌破100小時和200小時移動平均線，並跌破0.8040-0.8047區域。跌幅超過關鍵波動區域的0.8017低點，但空頭未能維持下行勢頭。目前交易中，匯價已回到波動區域內，但難以突破0.8040-0.8047的阻力位，這與先前的波動點以及7月漲勢的50%中點一致。

關鍵支撐位和阻力位

維持在該區域下方將維持下行趨勢。下檔方面，0.8017水準至關重要，跌破0.8010的61.8%回檔位可能為賣家創造機會，目標價位為0.7986-0.7994。總而言之，只要市場仍處於「紅箱」區域內，市場就處於拉鋸戰之中。突破0.8040至0.8047可能會封鎖賣家，跌破0.8017和0.80099則可能增強賣家的部位。美元兌瑞郎目前在0.8017支撐位和0.8047阻力位之間舉步維艱，顯示潛在能量正在累積。我們認為這是一個建立從波動性上升中獲利的交易的機會，例如做多跨式選擇權，預期一旦這種平衡被打破，市場將出現大幅波動。該策略使交易者能夠從任一方向的突破中獲利，而無需預測這種緊密盤整的結果。

市場策略與展望

2025年8月22日星期五傑克遜霍爾講話後，瑞郎大幅下跌，反映出聯準會路徑再度出現不確定性，尤其是在近期美國CPI數據顯示通膨率維持在3.2%的情況下。相較之下，瑞士通膨率仍維持在1.5%的低位，這賦予了瑞士央行一定的靈活性，我們還記得他們在2024年意外降息，當時導致瑞郎大幅走弱。這種政策分歧加劇了我們在當前價格區間看到的緊張局勢。

如果賣家重新獲得控制權並將價格穩固地推低至0.8017水平以下，我們會考慮買入看跌期權，目標是0.7990區域。美元兌瑞郎的一個月隱含波動率已從本月初的6.5%小幅升至7.9%，顯示選擇權市場正在消化潛在的走勢。徹底跌破0.8010斐波那契水準將是我們增持看跌倉位的確認。

相反，如果持續突破0.8047阻力位，則表示賣家已精疲力竭，買家正在掌控局面。在這種情況下，購買買權將是合適的應對措施，因為這將抵消近期的看跌情緒。我們將關注即將於9月5日發布的美國就業報告，該報告可能成為推動此類看漲突破的催化劑。

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美元在傑克遜霍爾會議後鴿派情緒反彈後，隨著新一輪交易週的開始上漲。9月降息的可能性約為85%，低於上週五的高點。美國殖利率也出現上漲，兩年期公債殖利率上漲3個基點，十年期公債殖利率上漲1.5個基點。

由於英國市場因假期休市，歐元/美元、美元/日圓和英鎊/美元等主要貨幣對的技術分析成為今日關注的焦點。Ifo商業景氣指數報告超出預期，達到89.0，對第三季的預期也較為樂觀。儘管當前經濟狀況低於預期，但該報告的穩定因素對歐元/美元市場人氣提供了溫和支撐。

即將公佈的 Nvidia 財報

英偉達將於週三公佈財報，預計每股收益1.00美元，營收459.4億美元，較上年同期成長。本週重要事件包括加拿大、澳洲和美國的演講和資料發布。今日將公佈近期房屋銷售數據，預計較上月略有成長。

盤前，美國股指走低，道瓊指數、標普指數和納斯達克指數均下跌。同時，美國公債市場殖利率呈現上升趨勢，尤其以兩年期和十年期公債殖利率最為顯著。傑克遜霍爾會議後，美元走強，市場略微降低了對即將降息的預期。隨著美國兩年期公債殖利率上升，美元近期走勢似乎走高，但這可能是短期反應。

關鍵事件將是周五公佈的核心PCE通膨報告，該報告可能會決定聯準會的下一步行動，並可能引發市場大幅波動。

德國經濟數據的影響

本週，所有人的目光都集中在周三即將發布的英偉達財報上，預計其營收將年增超過50%。回顧2023年和2024年股市對其財報的巨大反應，我們知道這起事件將嚴重影響那斯達克指數和整體市場情緒。

選擇權價格預期財報發布後股價可能會上漲超過9%，因此我們應該為科技板塊的大幅波動做好準備。儘管美元堅挺，但德國IFO預期數據的改善顯示歐元區具有一定的潛在韌性。最近的PMI數據也顯示，多年來表現疲軟的德國製造業指數穩定在50附近，這進一步增強了謹慎的樂觀情緒。

週五公佈的美國通膨數據弱於預期，這可能為歐元兌美元提供強勁上漲的理由。對於貨幣對而言，美國收益率上升可能會在短期內支撐美元/日元，使其對聯準會預期的任何變化都十分敏感。

由於英國今日放假，英鎊/美元幾乎完全受美元動能的驅動。在周三的 Nvidia 報告和周五的關鍵 PCE 數據公佈之前，我們應該謹慎持有大額方向性部位。

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2025 年 8 月 25 日，歐洲市場交易較為平靜，主因是英國休假。交易員較為謹慎，對近期走勢反應不強烈，尤其是聯準會主席鮑威爾的鴿派立場，鮑威爾為可能的利率調整留下空間。根據傑克遜霍爾市場分析，巴克萊和法國巴黎銀行預計聯準會今年將兩度降息。

相較之下，美國 10 年期公債殖利率小幅上升至 4.277%。市場活動反映了這種謹慎情緒，歐洲股市小幅走低，標準普爾 500 期貨下跌 0.2%。黃金小幅下跌 0.1%，價格為 3,369.57 美元，WTI 原油上漲 0.6%，至 64.15 美元。加密貨幣表現出波動性：比特幣下跌 2.1%，至 111,130 美元，而以太幣下跌近 4%，保持在 4,800 美元的門檻以下。

貨幣走勢顯示美元小幅上漲，歐元兌美元和英鎊兌美元均下跌 0.1%，美元兌日圓上漲 0.3%。

即將發布的美國就業報告

總體而言，市場仍處於觀望狀態，等待關鍵經濟指標，例如即將於9月5日公佈的美國就業報告。由於市場情緒依然保持警惕和謹慎，這份報告對於央行的進一步決策至關重要。鑑於聯準會降息的可能性很高，我們認為即將於9月5日公佈的美國就業報告將成為未來兩週的焦點。

市場預期降息的可能性為83%，因此就業數據的任何重大偏差都將引發大幅波動。這表明，指數和貨幣選擇權策略可能有助於交易資料發布前後的預期價格波動。波動率指數（VIX）目前處於相對較低的16.5水平，隨著就業數據的臨近，該指數可能會攀升，這是我們在2022-2023年升息週期的不確定性期間反覆看到的模式。

交易員應該預期隱含波動率的上升，這使得在接近數據發佈時進行新的選擇權交易的成本更高。儘早採取行動，圍繞這一關鍵數據點進行倉位配置可能更具成本效益。

市場機會

美元目前的強勢似乎是暫時的停頓，而非逆轉。一份疲軟的就業報告（可能跌破15萬點大關）可能會確認鴿派路徑，並導緻美元再次走低。因此，我們正在尋找機會，利用看漲期權在歐元/美元等貨幣對上建倉，尤其是在關鍵的1.1700水平附近。

對股市而言，目前標普500期貨的低迷為下一輪上漲提供了潛在的買入機會。如果勞動市場數據疲軟，證實了降息，則可能引發反彈，因為這預示著寬鬆週期的開始，而這在歷史上對股市有利，就像2019年那樣。

我們正在關注標普500指數的看漲價差，以便在確定風險的情況下為這一潛在上漲空間建倉。在加密貨幣領域，我們持謹慎態度，因為比特幣數月來首次挑戰其11萬美元附近的100日移動平均線。跌破這一關鍵技術水平，可能引發更大規模的拋售，因為自動交易系統會做出反應。

衍生性商品交易員可能會考慮買進看跌選擇權，以對沖多頭部位，或押注經濟進一步下滑。

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潛在的上升趨勢

交易者策略

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週五，金價上漲1%，擺脫了本週稍早的低迷。儘管如此，金價整體表現依然疲軟，週一小幅下跌0.2%，至3,366美元。自5月底以來，金價一直處於區間波動，買家堅守100日移動均線。這種情況維持了看漲情緒，但也顯示缺乏推動金價上漲的動力。

黃金的盤整階段

黃金目前基本上處於觀望狀態，預計會從目前的盤整階段突破。聯準會的行動和債券市場的反應預計將對黃金的下一步走勢產生重大影響。升息通常會給黃金帶來挑戰；然而，實際利率才是真正影響其表現的因素。

監測通膨和國債殖利率至關重要，因為它們會影響實際利率，進而影響黃金。我們看到，金價穩定在3,366美元左右，自2025年5月底以來一直處於窄幅區間波動。此次盤整是在今年稍早聯準會降息預期推動下，金價大幅上漲之後發生的。

目前，100日移動平均線提供了堅實的支撐，保持了買家的興趣。市場已基本消化了聯準會今年稍早的兩次降息，將目標利率降至4.00%。然而，最新的7月消費者物價指數(CPI)數據仍高達3.1%，引發了人們對未來寬鬆步伐的一些疑慮。這種不確定性是目前缺乏動力的主要原因。

潛在的市場動向

因此，我們應該密切關注債券市場，尋找線索。10年期美國公債殖利率為3.8%，實質殖利率僅0.7%，這個低點足以支撐金價維持在高點。如果即將公佈的通膨數據將實際收益率推至接近零或負值，則可能引發下一輪大幅反彈。

對於衍生性商品交易員而言，這種橫向走勢表明，選擇權溢價可能對那些受益於低波動性的策略具有吸引力，例如在近期區間之外賣出勒式選擇權。然而，這種平靜期不太可能持續，尤其是在關鍵經濟數據即將公佈的情況下。這表明我們需要為價格大幅波動做好準備。

為了因應突破，如果通膨意外上升且實際殖利率下降，買進長期買權可能是一種謹慎的策略，可以抓住上漲機會。相反，如果我們看到通貨緊縮加速的跡象快於市場預期，看跌期權可以提供保護，防止金價跌破當前區間。

關鍵觸發因素將是下一份消費者物價指數報告以及聯準會在9月會議上的基調。

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外匯趨勢和策略

市場反應與經濟數據

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央行預期

交易者策略

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美元/日圓定位角度

貨幣政策分歧

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大額歐元美元期權到期

市場波動與交易策略

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市場穩定

歐洲表現

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