导读
周四歐洲早段交易，金價輕微下跌，但仍高於周三觸及的3月30日以來最低位。美匯維持在六周高位附近，因聯儲局（Federal Reserve，簡稱Fed）會議紀要偏向「鷹派」（即傾向加息及收緊政策），支持市場預期年底前或再加息。
Fed於4月28至29日會議的紀要指出，若通脹（物價升幅）長期高於2%目標，大多數決策者會考慮進一步收緊政策。CME Group的FedWatch Tool（根據期貨價格推算加息機會的工具）顯示，交易員押注2026年加息25個基點（0.25厘）的機會逾50%。
美元與地緣政治
美國與伊朗談判消息令美元回落有限。總統特朗普稱美國與伊朗談判處於「最後階段」，副總統JD Vance亦指伊朗希望達成協議，但特朗普同時警告可能採取更多軍事行動。
伊朗反對有關威脅，並警告美國及以色列若再度發動攻擊，或令戰事升級。伊朗亦成立「波斯灣海峽管理局」（旨在管控霍爾木茲海峽航運的機構），以控制途經霍爾木茲海峽的船隻交通。
技術走勢方面，XAU/USD（以美元計價的現貨金價）仍處於下行通道，並低於4,682.12美元。RSI（14）（14日相對強弱指數，用來衡量買賣動能強弱）報46.60；MACD（指數平滑異同移動平均線，用來判斷趨勢及動能轉向）則輕微轉為正數。
阻力位見於4,632.58美元及4,682.12美元。支持位在4,500美元附近，其後為4,380.81美元。
回顧2025年
回到2025年同期，市場正面對偏鷹的Fed，以及緊張的美伊談判。Fed其後在2026年2月把利率上調25個基點，原因是通脹仍然偏高，確認當時市場看到的偏鷹取向，並為目前市況鋪路。
到2025年末，市場對美伊達成和平協議的樂觀情緒消退，而「波斯灣海峽管理局」更成為主要矛盾焦點。地緣政治風險上升為金價提供支持，推動金價大幅升穿去年提及的4,682美元阻力位。航運保險公司最新報告顯示，2026年初以來，船隻通過霍爾木茲海峽的保費（航運保險成本）已上升逾15%。
雖然Fed仍以壓通脹為重點，但金價已不再只受利率預期主導。美元偏強的影響，正被黃金作為「避險資產」（市場不確定時資金傾向流入、用來降低風險的資產）的角色所抵消，原因是中東衝突仍未解決。最新4月消費物價指數（Consumer Price Index，CPI，用來衡量通脹的主要指標）顯示通脹仍達2.8%，令Fed難以減息，為金價帶來較實在的支持。
