导读
德意志銀行預期，英國勞動市場在失業率意外下跌後仍會維持疲弱；是次回落與自僱（self-employment，即個人以自由身或自營方式工作、並非受僱於公司）出現歷史性上升有關。該行預料情況會回到下跌前較為偏軟的走勢。
該行預測失業率將維持在4.9%。同時只預期香港缺職（vacancies，即企業仍未填補的職位空缺）小幅下跌，反映招聘改善空間有限。
Uk Labour Market Outlook
展望包括勞動力調查（Labour Force Survey，即以抽樣方式統計就業、失業及工時等的官方調查）所量度的裁員（redundancies，即僱主終止職位、令員工被裁走）仍處高位。整體裁員人數（gross redundancies，即一段期間內的裁員總數，未扣除新增聘請）介乎11萬至15.5萬。
調查顯示，企業的聘用意向仍然偏弱，並在伊朗衝突消息後出現回落。招聘計劃被形容為停滯，企業亦正因應環境調整薪酬增長（pay growth，即工資上升速度）。
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Market Implications And Trades
此等偏弱的勞動市場，令英倫銀行（Bank of England，英國央行）在今年餘下時間加息的機會甚低。回顧政策制定者在2025年底短暫下行時曾出手支撐經濟，而伊朗能源衝擊（energy shock，即能源供應或價格突變對經濟造成壓力）後的招聘停滯，亦指向更審慎取態。因此，衍生工具（derivatives，即價值跟隨利率、匯率或指數等變動的金融合約）交易者可考慮部署利率持平或下行，例如透過SONIA期貨（SONIA futures，SONIA為英鎊隔夜指數平均利率，是英國主要無抵押隔夜利率基準；期貨用作對沖或投機未來利率走勢）作策略。
