导读
Nvidia 將於 2026 年 5 月 20 日公布截至 2026 年 4 月 26 日止季度的 2027 財年第一季業績。市場料把今次公布視為檢驗 AI 基建（即支撐人工智能運算的硬件及系統，包括晶片、伺服器、網絡等）需求能否延續的關鍵，皆因科技股及半導體股近期急升。
彭博綜合預測顯示，經調整每股盈利（adjusted EPS：剔除一次性項目後的每股盈利，更方便比較核心盈利能力）料為 1.77 美元，收入 789 億美元，意味收入按年升約 79%。數據中心收入（data centre revenue：主要來自 AI 訓練及推理用 GPU、伺服器及相關系統）料為 733 億美元，按年升約 87%，焦點落在 Blackwell（Nvidia 新一代 GPU 平台）供應，以及 Rubin（再下一代平台）推出時間是否提早。
關鍵毛利及供應問題
經調整毛利率（adjusted gross margin：剔除一次性因素後的毛利率，反映產品組合及成本壓力）預期約 75%。市場或關注封裝（packaging：把晶片與基板等組裝成可用元件的製程）、高頻寬記憶體（HBM：專為 AI/高性能運算設計、速度快的記憶體）、伺服器及網絡設備等供應限制，會否影響出貨或推高成本。
前瞻預期方面，市場估算 2027 財年收入 3,700 億美元、經調整每股盈利 8.43 美元。按 2026 財年約 2,160 億美元收入及 4.77 美元經調整每股盈利計，分別意味收入按年升約 71%，每股盈利升約 77%。
其他數據包括：近期季度平均「盈喜幅度」約 15%（earnings surprise：實際業績高於市場預期的幅度），以及估值約為過去 12 個月盈利的 48 倍（trailing earnings：以過去已公布盈利計的市盈率）。風險包括：指引（guidance：管理層對未來收入、毛利等的預測）未能高於預期、毛利受壓、中國相關限制、AI 資本開支（capex：企業用於設備及基建的投資）放慢，以及來自 AMD 或大型雲服務商自研晶片的競爭。
