导读
英鎊兌美元（GBP/USD）延續上周急挫，周一連跌第五日並維持沽壓。在美元轉強帶動下，匯價在亞洲時段跌至約1.3300，創4月8日以來最低。
市場加大押注聯儲局（Federal Reserve，美國中央銀行）將於2026年加息（上調政策利率），同時中東緊張局勢推高美元需求。特朗普（Donald Trump）警告伊朗「時間不多」，《以色列時報》周六報道指，以色列與美國正推進軍事準備，或再度協同攻擊伊朗。
美元轉強與中東風險
圍繞伊朗核計劃的爭議，以及霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，重要石油航道）風險，令市場對達成協議的期望降溫，帶動油價升至兩周高位。油價上升加劇通脹（物價持續上升）憂慮；芝商所（CME）FedWatch工具（以利率期貨價格推算市場對利率走向的機率）顯示，交易員對年底前加息的機率定價逾50%，支持美國國債孳息率（債券回報率）及美元。
英鎊亦受英國政治不確定性拖累：工黨在地方選舉大敗後，出現要求首相施紀賢（Sir Keir Starmer）下台的聲音。本周重點包括周二英國就業數據及周三通脹數據，或影響市場對英倫銀行（BoE，英國央行）利率預期。
英鎊可追溯至公元886年，佔全球外匯交易約12%，按2022年計日均約6,300億美元。主要貨幣對包括英鎊兌美元（約11%）、英鎊兌日圓（約3%）及歐元兌英鎊（約2%）。英倫銀行政策目標是把通脹維持在約2%。
英鎊兌美元持續回落至1.3300水平，反映美元轉強主導的明顯跌勢。美國10年期國債孳息率在4.75%以上企穩，屬自2025年底以來罕見水平，繼續吸引資金流入美國。在此環境下，英鎊短線反彈更可能成為沽貨機會。
英鎊受壓與部署
美元強勢主要受中東地緣政治憂慮及油價高企支撐；WTI原油（美國西德州中質原油，常用基準油價）今年首次升穿每桶95美元。這些因素加深市場對聯儲局偏向「鷹派」（hawkish，即傾向加息或維持高利率以壓通脹）的預期；最新CME FedWatch Tool顯示，到2026年底至少加息一次的機率升至62%。交易員或需預期美元短期仍將是主要「避險貨幣」（safe-haven，在市場不安時更受追捧的貨幣）。
另一邊，英鎊受政治不穩拖累。YouGov最新民調顯示，施紀賢支持率在地方選舉失利後跌至28%；上周一名要員辭職亦反映政府內部不合。政治風險成為英鎊主要阻力，亦可能削弱海外投資意欲。
本周英國數據屬重要測試，市場聚焦周二就業及周三通脹。市場共識估計失業率小升至4.5%，核心通脹（扣除波動較大的食品及能源後的通脹，更能反映趨勢）維持在3.1%高位，令英倫銀行更難取捨。高通脹一般有利英鎊，但勞工市場轉弱及政治混亂或令英倫銀行傾向按兵不動（暫不改變利率）。
對衍生工具（derivatives，價值來自資產如外匯、利率或商品的合約）交易者而言，這種前景支持押注英鎊兌美元下跌及波幅上升的策略。買入英鎊認沽期權（put options，賦予在到期前以指定價格賣出資產的權利）可在限制風險下博取進一步下行，尤其在本周關鍵數據公布前。另一選項是透過期貨合約（futures contracts，約定未來以指定價格買賣的標準化合約）建立短倉（short positions，押注下跌），惟需留意英國通脹數據公布前後或出現較大波動。
