导读
美元兌日圓（USD/JPY）徘徊於159.00附近，最新約報159.02。貨幣對走勢橫行，交易員密切留意日本當局或會入市干預。
價格一直在158.60至159.40區間上落；買盤未能推升至159.50以上、再挑戰160.00。
動能指標與走勢力度
相對強弱指數（RSI，一種衡量升跌力度的技術指標）仍處偏強區。其斜率過去四個交易日大致持平，反映上升動力正在減弱。
若升穿159.50，下一個目標或為159.75，其後再看160.00；再上方阻力位在年度高位160.73。
若跌穿159.00，下方支持位包括50日簡單移動平均線（SMA，以過去50日收市價平均計算，用作判斷趨勢的技術線）158.78，以及20日SMA 158.15；其後關注158.00與100日SMA 157.56。
目前USD/JPY被困於狹窄通道，顯示市場進入整固（即在固定區間內消化升跌）。市場不願突破159.50，主因是日本當局隨時干預的壓力，令看升押注受限制；在短期內，「賣出波幅」可能較合適（即押注價格維持平穩、用期權收取權利金的做法）。
區間與突破的期權策略
若預期區間維持，可考慮賣出「寬跨式」期權（strangle：同時賣出價外的看漲期權與看跌期權，押注價格留在兩個行使價之間），行使價可設於158.60至159.40之外。月初數據顯示，美國核心通脹（剔除食品與能源後的通脹，更能反映基本物價壓力）回落至3.2%，市場對聯儲局（Fed）進取加息或收緊政策的預期略為降溫，亦支持橫行格局。該貨幣對一個月隱含波幅（implied volatility：由期權價格推算的市場預期波動程度）過去兩周亦由9.8%回落至9.1%，反映市場預期短期較平靜。
不過，低波幅往往只是暴風雨前夕。2024年春季當局入市後曾出現急跌，說明形勢可迅速逆轉。RSI走平代表動能降溫，但亦可能意味突破前的壓力累積。
因此，為應對「大幅波動」，買入期權作部署或較審慎，尤其下周有重要美國經濟數據公布。可考慮買入「跨式」期權（long straddle：同時買入同一行使價的看漲與看跌期權，只要價格大幅上落便可受惠），以防突發干預把匯價推向158.00，或數據強勁令匯價挑戰年度高位160.73。這類策略等同押注未來數周平靜局面會被打破，波幅急升。
