导读
南韓5月消費者信心指數升至106.1，上次為99.2。
部署轉向「冒險」
在內需前景改善下，可考慮建立KOSPI 200指數期貨（以KOSPI 200為標的的期貨合約，反映南韓大型股整體表現）的長倉（看升倉位）。市場在2025年強勢表現後，已整固數月；信心回升或成突破催化劑。買入指數認購期權（Call，買方有權在到期前/到期日以指定價買入標的，屬槓桿工具）可用較少資金參與潛在升勢，但風險較高。
這組數據亦支持韓圜轉強的可能，因為或令南韓央行（Bank of Korea）更有理由考慮加息（上調政策利率）。2025年通脹多數時間高於2%目標；而美國聯儲局已開始減息（放寬貨幣政策），兩地政策走向分歧更明顯。可考慮沽出USD/KRW期貨（美元兌韓圜的期貨合約）或無本金交割遠期（NDF，毋須實際交割貨幣、以差額現金結算的遠期合約），押注美元兌韓圜下跌（即韓圜升值）。
加息預期亦令沽空南韓政府債券更具吸引力（債價通常與利率走向相反；利率升，債價易跌）。南韓央行在2025年全程將政策利率維持在3.50%，理由是出口偏弱；但半導體周期（行業景氣循環）已連續三季帶動出口，而內需亦轉活，維持不變的理據減弱。
同時可留意與可選消費（消費者在必需品以外的支出）相關的個股衍生工具，例如汽車及零售。信心上升往往意味消費者更願意購買耐用品等大額商品；2021年亦曾出現類似走勢，當時累積需求（延後消費）釋放，相關板塊表現突出。
