市場洞察 
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關鍵點
- AI基礎設施支出仍是推動美股情緒的關鍵因素。
- 交易者評估巨額資本支出能否支撐當前的估值。
- 美國非農就業數據和日本央行政策決定是宏觀經濟日曆上的重頭戲。
- 美元、黃金、原油和比特幣在關鍵技術水準附近盤整。
AI主題依然主導著股票市場的配置，但基調已發生變化。市場已從圍繞智慧增長的樂觀情緒轉向更關注經濟基本面。
當前AI週期的重心是基礎設施、電力消耗和晶片所有權，而不是軟體方面的熱點新聞。
今年，美國主要科技公司在AI相關晶片、數據中心和能源能力上的集體支出超過4000億美元，而AI驅動的利潤卻低得多。
這種不平衡使得估值對盈利預期和資本支出紀律非常敏感。交易者們越來越警惕AI的普及速度可能低於或盈利能力低於股票價格所反映的風險。
這種緊張局勢有助於解釋為什麼美國股指難以維持突破勢頭。
標普500指數近期創下歷史新高後回落，反映出市場猶豫情緒日益加劇，而非徹底的避險情緒。儘管市場動能依然強勁，但市場失望的可能性已有所降低。
對於交易者而言，AI繼續支撐著整體股市趨勢，同時在預期下滑時也會起到引發市場波動的作用。
美元承壓，關鍵美國數據即將公佈
美元本周開局疲軟，美元指數在97.90附近獲得支撐。上周的價格走勢反映出，隨著勞動力條件軟化，美聯儲可能需要進一步寬鬆的信念日益增強。
本周非農就業人數預計減少5萬人，低於之前的11.9萬人，而失業率預計將從 4.4% 升至 4.5%。
如果經濟數據接近預期，將強化市場對美國經濟放緩的預期，並可能加劇美元的下行壓力。
美元走弱繼續支撐部分風險資產，但交易者在數據公佈前仍不願追漲殺跌。
央行為外匯市場引入交叉流
央行的決策又增添了複雜性。預計英國央行將把官方利率從4.00%下調至3.75%，市場的焦點將更多地放在其前瞻指引上，而非降息本身。
英鎊的走勢很可能取決於政策制定者是否釋放出2026年初將進一步寬鬆的信號。
對於日本央行，預計其政策利率將從0.50%上調至0.75%。任何表明政策正常化將繼續的信號都可能為日元提供支撐，並限制美元兌日元的漲幅，尤其是在美國經濟數據表現不佳的情況下。
需重點關注的標的
美元指數| SP500 |黃金美元 |美原油|比特幣美元
即將發佈的重要經濟數據
| 日期 | 貨幣 | 事件名稱 | 預測值 | 前值 | 分析師評論 |
|---|---|---|---|---|---|
| 12月16日 | 美國 | 非農就業人數 | 50K | 119K | 疲軟的數據可能加劇美元走弱。 |
| 12月16日 | 美國 | 失業率 | 4.5% | 4.4% | 失業率上升支撐了市場寬鬆預期。 |
| 12月18日 | 英國 | 央行利率 | 3.75% | 4.00% | 關注英國央行降息後的政策指引。 |
| 12月18日 | 美國 | CPI年率 | 3.00% | 3.00% | 穩定的通脹使政策前景保持不變。 |
| 12月19日 | 日本 | 日本央行政策利率 | 0.75% | 0.50% | 鷹派信號可能提振日元。 |
如需全面瞭解即將發生的經濟事件，請查看VT Market的經濟日曆。
本周關鍵動態
SP500
- 該指數創下歷史新高後急劇回落。
- 人工智慧相關股票繼續引領市場走向，但其估值面臨更嚴格的審查。
- 若能持續守住 6,790 上方，則上漲空間依然存在；若未能守住，則可能加速獲利回吐。
黃金（XAUUSD）
- 黃金價格從 4,360 美元回落，目前穩定在 4,220 美元附近。
- 守住該區域上方可能會打開回升至 4,300 點的通道。
- 美國數據仍然是主要的短期催化劑。
美元指數（USDX）
- 美元指數在上周下跌後，在97.90附近找到支撐。
- 阻力位在98.30和98.55附近。
- 疲軟的勞動力數據可能會暴露97.40區域。
比特幣（BTCUSD）
- 比特幣繼續在下降通道內盤整。
- 如果收盤價低於 87,712，則可能跌至 70,000 關口附近。
- 復蘇嘗試取決於風險情緒的穩定。
結論
AI主題繼續支撐美國股市，但隨著基礎設施成本上升和盈利預期受到更嚴格的審查，交易者們變得更加謹慎。
美國勞動力市場數據、通脹數據以及央行的關鍵決策將有助於判斷寬鬆預期是否合理。
如果數據表現疲軟，可能會繼續給美元帶來壓力，並支撐黃金和風險資產，而任何上行驚喜都可能引發更劇烈的回檔，因為頭寸會進行調整。
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