本周市場展望：聚焦美聯儲降息

‌關鍵要點

• 美聯儲決議和鮑威爾的指導意見將主導本周的走勢。
• 隨著日元套利交易風險增加，交易者應密切關注日本央行的言論。
• 重要數據發佈：JOLTS職位空缺、聯邦基金利率、英國GDP。

圖表上的平靜掩蓋了正在醞釀的風險。如果日本央行政策制定者釋放出哪怕一點點基調轉變的信號，推動全球市場的日元套利交易就可能以強勁之勢平倉。

靜默期限制了美聯儲成員管理預期的能力，留給市場一個明確的假設：美聯儲正在放鬆政策。儘管3.75%的預期利率已被市場消化，但《經濟預測摘要》和鮑威爾的措辭將決定市場會將寬鬆預期持續到2026年的程度。

點陣圖至關重要。交易者需要確認美聯儲的政策走向是否與市場預期中的激進路線一致。任何猶豫都可能導致貨幣和風險資產價格的重新調整。

量化緊縮（QT）結束與流動性轉向

量化緊縮政策的終結標誌著流動性環境的改善。

美聯儲注入135億美元的回購操作，是自疫情以來第二大規模的舉措，暗示了金融體系的壓力。歷史經驗表明，一旦量化緊縮政策在壓力下結束，量化寬鬆政策往往會接踵而至。儘管市場普遍預期美聯儲將在2026年正式重啟量化寬鬆政策，但具體路徑可能取決於領導層的變動，因為鮑威爾的任期將於2026年5月結束。

預測市場顯示，凱文·哈塞特成為下一任美聯儲主席的領先候選人，概率為74%。如果提名提前，市場可能會開始交易新任主席的立場，而非鮑威爾的指引。這種動態可能加速市場對更早、更大幅度寬鬆的預期。

央行要聞：日本央行、澳大利亞儲備銀行和加拿大央行

當美國政策轉向寬鬆之際，幾家海外央行卻給市場穩定增加了不確定性——其中日本央行仍然是主要風險，此外，澳大利亞儲備銀行和加拿大央行本周也將釋放出重要信號。

如果日本央行在12月19日將利率從 0.5% 提高到 0.75%，日本和美國之間的利差收窄將使日元融資的套利交易平倉成本更高。

這可能迫使投資者出售美國資產以償還日元債務，從而為快速、無序的調整創造條件。

這種風險與過去套利交易擠壓引發的波動時期如出一轍。

然而，日本央行驅動的衝擊可能會促使美聯儲採取更大幅度的寬鬆政策，或提前重啟量化寬鬆政策以穩定流動性。因此，短期壓力可能與風險資產的長期潛在利好形成對比。

除了日本，交易者還應關注澳大利亞儲備銀行的政策基調和加拿大央行的隔夜利率，這兩者都可能影響跨資產市場情緒，尤其是當它們強化或與全球寬鬆敘事相矛盾時。

‌關鍵指標觀察

美元指數 | 美元日元 | 歐元/美元 | 黃金/美元 | 標普500指數 | 比特幣/美元

‌即將公佈的重要數據

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本周關鍵動態

美元指數

• 美元指數在99.10監控區域附近交易，預計該區域將出現下跌行情。
• 如果價格走高，交易者應關注99.40，以防出現新的看跌結構。
• 下跌延續開倉價為98.50。

歐元/美元

• 若跌至1.1605附近，則可觀察該區域是否存在看漲反應。
• 上行結構可能在1.1710處遇到阻力。

英鎊/美元

• 英鎊/美元在1.3405監控區域附近受阻。
• 若價格繼續下跌並盤整，目標價位可能為1.3250，從而出現上漲行情。

美元/日元

• 美元兌日元匯率一直高於下降趨勢線。
• 如果價格上漲，交易者應關注156.00，以防出現潛在的下跌反應。

黃金（XAUUSD）

• 黃金價格先上漲後下跌。
• 近期反應的關鍵水準仍然是4175。
• 如果盤整加深，下一個上漲區域在4070附近。

SP500

• SP500 指數突破了6888點的高位。
• 交易者應密切關注價格在上升通道內的走勢。

比特幣（BTCUSD）

• 比特幣在突破93156的波動高點後走低。
• 如果盤整繼續，一旦價格重新回到90277，將監控上行結構。

結論

未來一周正處於美國政策轉變和海外風險上升的十字路口。。市場預期美聯儲降息，加之量化緊縮（QT）結束，流動性重回市場行為中心；而日本央行的下一步行動，可能撼動多年廉價日元融資所構建的頭寸。

這些因素相互作用，交易環境可能會迅速收緊或開放。

鑒於此，市場焦點將轉向美聯儲的訊號、金融體系底層發出的信號，以及價格在美元貨幣對、股指、大宗商品和加密貨幣主要區間的反應。

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