市場洞察 
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特朗普的財政巨獸已點燃市場：股市飆升，美元承壓，債市嚴陣以待。
從表面上看，該法案幾乎覆蓋了美國經濟的方方面面，從國防預算、能源補貼到醫療保障和遺產稅。但在繁雜的條款背後，隱藏著一些具有針對性的修正，這些修正將在可預見的未來影響交易者、企業和消費者與美國經濟的互動方式。
法案的代價
該法案的核心在於刺激政策與債務擴張的微妙平衡。國會預算辦公室預測：該法案將減少4.5萬億美元的稅收，同時削減1.1萬億至1.2萬億美元的聯邦支出。未來十年將新增3.4萬億美元國家債務。為了避免短期違約，債務上限已提高5萬億美元——此舉雖贏得了喘息的機會，卻埋下長期隱憂。
在最終修訂版中，監管理念出現了一些重大轉變。叫停州級AI監管的爭議條款遭參議院99:1否決。針對境外交易者的報復性稅收條款（第899條）因金融機構抗議而廢除。
儘管如此，仍有大量激勵措施被保留。遺產稅免征額升至個人1500萬/夫妻3000萬美元，均與通脹掛鉤。未來五年，州和地方稅（SALT）扣除額將提高到每年4萬美元，這對高稅率州的居民來說是一個福音。與此同時，從2026年起，面向實體的20%業務收入扣除額將實現永久化，這對於在國內業務上再投資的小型企業來說，無疑是一次生機。
這些修正案正引發市場的連鎖反應。受法案直接利好的行業，包括國防、化石燃料、製造業和小型企業，推動了標準普爾500指數在7月初創下新高。軍事與邊境支出新增1500億美元，重新激發了航空航太和國內安全基建需求，而傳統能源行業則受益于稅收優惠延續和聯邦土地使用權的增加。
贏家在桌上，輸家在塵埃
製造商，尤其是汽車行業的製造商，現在可享受永久性的資本投資和研發費用，同時重新引入汽車貸款利息抵扣。與特朗普推動工業自給自足的戰略相呼應——這一資訊將獲得本土生產商及尋求盈利動能的機構交易者共鳴
一些經濟學家估計，短期內該法案可能將使2026年GDP增速提升0.5% ，預計企業盈利將在未來幾個季度反映出這一財政刺激。然而，潛在的風險正悄然積聚。
債券收益率已飆升，折射出投資者對美國債務膨脹的焦慮
長期利率上升或拖累房地產、公用事業和消費信貸等利率敏感型行業。尤其是抵押貸款利率預計將攀升，這將給住房需求帶來壓力，並擠壓開發商和貸款機構的利潤率。
房地產行業曾是疫情刺激政策的受益者，如今卻再次處於重新審視的焦點之下。
電動汽車製造商遭遇更直接的衝擊。聯邦電動汽車購買補貼的取消，讓消費者失去了一項重要的經濟激勵措施。
由於高企的原材料成本和電池供應挑戰，電動汽車的可負擔性已受到擠壓，尤其是中產階級消費者群體的需求可能會降溫。再加上借貸成本上升，這可能會減緩創新管道，並推遲擴張計畫。
醫療保健機構也面臨著動盪的局面。醫療補助削減和更嚴格的工作要求可能會降低弱勢群體的保障，收緊報銷管道並增加行政負擔。這些連鎖反應可能會影響從醫院營業利潤率到保險公司盈利預測等各個方面。
即使是高等教育機構也未能倖免。該法案對大學巨額捐贈基金徵收新稅，目標是人均生均投資收益高的院校。這威脅到資本專案、獎學金資助和研究支出——而目前大學已經面臨著入學人數下降和捐贈疲勞的困境。
美元處於守勢
隨著市場消化各行業層面的影響，注意力轉向了更廣泛的貨幣格局。該法案通過後，美元指數進一步下跌，延續數月來的跌勢。外國交易者尤其是亞洲和中東地區的交易者，正變得更加謹慎。不斷上升的赤字，加上缺乏明確的財政路線圖，引發了人們對通脹和長期資本配置的擔憂。
貝萊德最近的評論凸顯了這種不安情緒。如果全球對美國債券的需求開始減弱，美元可能面臨長期阻力。即使美聯儲推遲降息以遏制資金外流，通脹動態和資本擁擠也可能削弱投資者對美國金融工具的信心。如果白宮沒有制定連貫的債務管理策略，美元在未來12至24個月內可能難以獲得持續支撐。
謹慎是必要的。雖然大而美法案為經濟的關鍵領域注入了財政刺激，但也為長期脆弱性打開了大門。美國國債收益率的上升已經在考驗投資者的耐心，而美元的命運如今取決於未來的經濟增長能否超過日益增長的債務負擔。
短期內，隨著企業利潤受益於減稅和國防支出的增加，股市可能繼續上漲。但此次反彈能否持續，取決於利率正常化的速度、債券買家是否持續參與，以及可再生能源和醫療保健等行業能否適應不斷變化的市場環境。交易者應保持對盈利的關注，同時也要關注華盛頓的資產負債表。
本週主要走勢
本週，市場走勢緊張，起伏。市場注意力早已被華盛頓的財政超速政策所擾，如今更聚焦在美國關稅禁令的到期。交易員們如同茶葉般仔細地解讀價格走勢——關注每根蠟燭圖以尋找線索，關注每個支撐位以尋找回調，關注每個突破以尋找過度擴張的跡象。
美元指數 (USDX) 仍處於盤整狀態。價格持續盤整，看漲和看跌情緒均未充分體現。下一個支點顯而易見：97.25。如果價格上漲並在此水準停滯，則為反轉奠定了基礎。但如果價格突破該水平並果斷收於其上方，那麼所有人的目光都將轉向更高點——97.70，另一個關鍵阻力位即將到來。在此之前，市場將處於不確定狀態。
大西洋彼岸，歐元兌美元已從1.1720區域緩慢上行，但多頭似乎信心不足。動能不足，猶豫不決情緒瀰漫。如果該貨幣對進一步下跌，交易員將在1.1700附近等待反彈。如果價格強勢收在該水平下方，則下一輪測試將跌至1.1660——這一關鍵下限可能守住該水平，也可能進一步下跌。
英鎊/美元也面臨類似的走勢。該貨幣對目前處於窄幅震盪，盤整中，交易員正準備迎接週五公佈的英國GDP數據。如果英鎊下跌，1.3520區域將成為第一道防線。如果這道防線失效，下一個目標將是1.3415——這是一個歷史性的水平，買家很可能會在這個水平上有所動作。
在東部，美元兌日圓開始回調至略低於145.50的受監測區域。如果拋售加劇，預計看漲價格走勢將在143.85和143.60附近。這兩個區域都是歷史上強勁的回調點——深度足以吸引買家，但又足夠接近以維持當前趨勢的軌道。
美元兌瑞郎繼續小幅下跌，買家正在關注0.7915水平，以尋找可能的再次入場機會。如果該貨幣對反轉上漲，0.8050區域將成為下一個關鍵決策點。鑑於瑞郎對全球不確定性的敏感性，圍繞該水平的波動可能會在毫無預警的情況下加劇。
澳元兌美元目前處於盤整格局，略低於近期高點。若價格進一步下跌，交易員將關注0.6515的看漲反應。澳洲儲備銀行即將公佈下一次利率決議，屆時可能引發市場關注。
在新西蘭，紐元/美元從0.6045支撐位反彈，但反彈力度不大。多頭尚未真正下定決心。如果價格再次回落，0.6015和0.6000區域將是下一個值得關注的點——在這些心理價位上，買家可能會採取更強硬的立場。
美元兌加幣正在上行，逼近1.3650區域。交易員們對此處的看跌訊號保持警惕，因為該貨幣對已接近疲軟。如果先前1.35393的波動低點被突破，則將確認動能正在減弱，並暗示未來將出現更深的回檔。
大宗商品在聚光燈下的表現也不樂觀。美國原油（WTI）價格正從近期高點回落。如果該價格再次開始盤整，交易員們正在關注71.80和73.40附近的看跌反應。如果這些水準保持不變，則可能會跌至63.35甚至61.00。這一跌幅將非常大，並對通膨預測產生重大影響。
金價再次飆升，目前正逼近3350點阻力。如果金價在此位停滯並出現反轉，那麼3300點將成為多頭尋求重新入場的關鍵。隨著實際收益率波動和通膨話題重回討論，金價可能即將迎來新一輪波動——但波動區間正在收窄。
股市方面，標普500指數持續維持看漲勢頭，但跌勢已開始顯現。隨著美國關稅禁令即將到期，一些交易員預計該指數將出現回調。如果該指數持續上漲，6400點和6630點將是下一個阻力位－這兩個阻力位匯合強勁，隨時準備測試反彈的力度。謹慎是必要的。
比特幣從109,650的監控點位大幅下跌，目前仍在下跌。下一個支撐位在105,700，交易員預計該點位將出現看漲反應——至少是暫時的。加密貨幣市場目前緊張不安，市場情緒可能迅速轉變，尤其是在宏觀風險加劇的情況下。
天然氣尤其脆弱。天然氣價格從3.45區域大幅回落。眼下的問題是，它能否反彈突破3.75，還是會進一步跌向2.869的波動低點。目前的趨勢偏向看跌，本週的價格走勢未能提振信心。
另一張NG的圖表證實了這一點：買家依然保持沉默。如果價格再次下跌，請關注3.09區域。跌破該區域可能會引發大幅下跌，震盪剩餘的多頭部位。
總體而言，這是一個捉襟見肘的市場。圖表在突破和跌破區域附近徘徊。交易員們沒有盲目追高，但也沒有恐慌性拋售。感覺有些事情即將發生。本週，嚴格的停損和清晰的紀律至關重要。
本週重要事件
隨著本周收官，市場脈搏將與三大事件緊密聯動
7月8日星期二，澳大利亞儲備銀行（RBA）的現金利率決議預計將為澳元/美元匯率的走勢定下基調。市場普遍預計利率將從3.85%下調至3.60%，澳元兌美元周初或延續震盪下行趨勢
信號顯而易見：除非澳聯儲意外鷹派或按兵不動，交易者需防範澳元動能衰減風險
7月9日星期三，市場將迎來雙重利好。紐西蘭儲備銀行預計將維持利率在3.25%不變，建議交易者依據價格結構佈局而非預判突破方向。 若前瞻指引暗示經濟疲軟或財政拖累，仍可能觸發匯率劇烈波動。
週三也是美國90天關稅豁免期的截止日，成為本周潛在的波動源，如果美國未能與歐盟或日本等主要交易夥伴達成協議，美元指數(USDX)恐現新一輪疲軟。在截止日前，美元可能因不確定性提前走弱，緊張局勢升級或將推動主要貨幣對進入破位區間。
7月11日星期五將迎來英國GDP終局之戰。月率GDP預期維持疲軟（前值-0.3%），若持續萎縮英鎊兌美元(GBPUSD)料測試關鍵結構位元。如果數據與預期出現大幅偏差，交易者需警惕匯率劇烈震盪風險。
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