雖然沒有槍聲，但戰爭仍在繼續。中美貿易爭端再次抬頭，毛衣制裁與技術管控等緊張局勢持續發酵，市場高度緊張如臨大敵。

“當中美步入新一輪經濟博弈，全球經濟體正以警惕目光審視局勢 。圍繞半導體、鋼鐵、鋁業及日益武器化的稀土資源等核心戰略領域，新摩擦不斷湧現

 。表面看這似是舊劇重演，但本輪衝突因三大獨特因素更顯嚴峻：美國大選餘波未平、中國立場愈加強硬、全球通脹壓力攀升，每步棋都成為高風險賭局。”

最新舉措是蓄意為之。華盛頓加強了對先進人工智慧晶片出口的控制，直接限制中國獲取尖端技術的管道。北京則打出反制牌，斥責美方歧視性政策並援引WTO條款爭取外交支持。特朗普總統宣佈將全球鋼鐵鋁材關稅翻倍至50%後，局勢再度激化，中國成為明確打擊目標。美方聲稱此舉系懲罰中國違反日內瓦貿易協定，北京雖否認了這一指控，但尚未通過外交手段予以化解。

市場最忌諱不確定性，本周動態促使交易者緊盯歷史重演信號。2019年會重演嗎？有可能，但也不完全是。當時，市場一度恐慌，隨後在緩和的傳言中反彈，最終促成了所謂的“第一階段協議”。這一休戰讓市場有了喘息的空間，也讓兩國在不放棄核心立場的情況下挽回了面子。如今的格局也帶有一些相同的因素。特朗普的強硬語氣背後是鼓勵對抗的政治背景。與此同時，中國變得更加堅定，大力推行自給自足戰略，尤其是在半導體和能源領域。

儘管言辭激烈，雙方還是清醒的認識到全面脫鉤的經濟代價。稀土關稅可能導致美國汽車製造商的生產線停擺。人工智慧晶片的限制意味著英偉達可能在中國損失數十億美元的收入。儘管北京取得了諸多進步，但其人工智慧雄心仍然嚴重依賴進口高性能技術。對雙方而言，顛覆已成定局，但兩敗俱傷仍非選項 。

本週主要動態

短期內市場可能仍將波動，尤其大宗商品、科技股以及黃金等避險資產。隨著投資者消化更高的不確定性溢價，風險偏好可能會受到抑制。

美元指數 (USDX) 繼續走低，測試 99.80 區域後略有回落。如果價格再次在此水準盤整，交易員應密切注意看跌訊號，目標指向下一輪跌向 99.15。跌破 98.80 後，在 98.00 附近建造結構，可能為創下年度新低鋪平道路。然而，鮑威爾即將發表的任何鷹派言論都可能暫時抑制這種看跌壓力。

相比之下，歐元兌美元上週晚些時候從1.1390區域清晰反彈，重拾上行結構。若該貨幣對在1.1360上方盤整，則可望開啟新一輪看漲行情。市場仍對週四歐洲央行利率決議保持敏感，預計決議將把利率從2.40%下調至2.15%。儘管技術面強勁，鴿派基調可能會限制歐元的進一步上漲。

英鎊兌美元在1.3500附近盤整後也繼續走高。若本週再次在1.3485附近波動，交易員可以預期英鎊兌美元將延續看漲勢頭，並可能重返1.3600附近的高點。英國通膨壓力帶來的政治風險可能會讓英鎊兌美元走勢變得模糊，尤其是在消費者物價指數數據即將公佈之際。

美元/日圓匯率反轉走低，徘徊在142.60附近。如果在此支撐位附近形成盤整，則可能進一步跌向141.00。如果日本央行行長上田在周二的演講中暗示進一步強硬立場，看跌訊號將增強。目前上行阻力位在143.85附近。

美元/瑞郎依然疲軟。小幅回檔可能會重新測試0.8220區域，該區域目前是看跌重返的關鍵水準。隨著風險情緒迅速轉變，如果貿易爭端加劇，瑞郎的避險地位可能更具吸引力。

澳元/美元在上週測試波動低點後呈現強勢。若價格在0.6455附近盤整，買家或將重新入場，目標位為0.6530。進一步回調至0.6370仍將構成看漲的重新入場點，尤其是在澳洲將於周中公佈的GDP數據環比增長僅為0.40%（此前預測為0.60%）的情況下。

紐元/美元走勢與澳元走勢相似，交投走高。若價格在0.6000附近停滯，看漲訊號或將恢復；反之，0.5970將構成更深層的支撐位。鑑於貿易相互依存，紐西蘭交易員將密切關注中國的下一步走勢。

美元/加元進一步下跌，回檔幅度有限，顯示加元強勁走強－可能受到油價支撐。如果該貨幣對在1.3780附近盤整，空頭可能瞄準1.3660。加拿大央行將於週三公佈利率決議，預計利率為2.50%（低於2.75%），如果央行的基調有所放鬆，加元的走勢可能會受到抑制。

黃金 (XAU/USD) 飆升至 3325.45 美元後小幅回落。若價格在 3,310 美元附近盤整，則可望繼續看漲至 3,365.74 美元。鑑於地緣政治緊張局勢和疲軟的美國數據，黃金仍是本週重要的避險資產。

WTI 原油 (USOIL) 正處於更廣泛的盤整格局中。如果價格突破 63.327 美元/桶，交易員應警惕價格在出現震盪上漲之前出現下跌。能源市場尤其容易受到貿易中斷的影響，並且會對任何實質的製裁進展做出強烈反應。

標準普爾500指數（SP500）從5850點反彈。如果該指數突破5928.30點，則可能開啟看漲延伸，目標指向5980點。如果該指數失去動力並創下波動低點，預計將重新測試5685點。投資者正在密切關注鮑威爾——鷹派的意外言論可能會削弱當前的勢頭。

比特幣（BTCUSD）正在形成典型的盤整形態。如果價格在107490附近出現看跌走勢，則可能跌向99660甚至97300。加密貨幣市場依然動盪，容易受到宏觀新聞和流動性情緒變化的影響。

白銀 (XAG/USD) 在測試支撐位後反彈。如果價格在 33.05 附近再次停滯，多頭可能會再次介入。回調至 32.25 可提供另一個買入區域。確認突破 33.683 後，可能會觸發 33.80 這一關鍵結構性支點的測試。

以太坊（ETHUSD）交易價格走低，如果價格跌至 2415 或 2215，這些水平可能會引發多頭興趣。加密資產密切關注風險情緒，隨著股市震盪，交易者可能會在波動性驅動的環境中尋找機會。

綜觀所有資產，本週的走勢顯而易見：市場敏感，但並未恐慌。價格走勢正向關鍵區域移動——央行基調、經濟數據或跨境頭條新聞的任何轉變都可能引發劇烈反應。交易者應將這些水準視為戰場，而非確定性因素。先關注盤整，再關注確認。結構現在比以往任何時候都更重要。

本週重要事件

6月2日星期一，市場開盤表現平淡：美國ISM製造業PMI指數為49.3，略高於前值48.7，但仍遠低於擴張線。製造業仍處於收縮區間，儘管略有改善暗示可能企穩，但不足以提振市場情緒。

6月3日星期二，重量級人物將登場。傑羅姆·鮑威爾將發表講話，儘管市場不期待重大變動，但對細節保持高度關注。如果鮑威爾繼續保持謹慎、觀望數據的態度，價格走勢應維持現有結構。但若暗示降息可能提前實施，美元可能會跳出盤整。在太平洋彼岸，日本央行行長上田也將發表講話。當天晚些時候，美國JOLTS職位空缺報告公佈，前值為719萬。若大幅下降，可能引發對勞動力市場放緩的討論，重新點燃降息預期；若數據持穩，美聯儲的時間表或將保持不變。

6月4日星期三，焦點轉向南半球。澳大利亞季度GDP預計將從0.60%下滑至0.40%，這清晰地表明經濟增長正失去動力。與此同時，加拿大將公佈利率決議，預計將從2.75%降至2.50%。若加拿大央行釋放鴿派信號，美元兌加元可能短暫震盪或反彈後繼續下行趨勢。油價走勢或將配合此趨勢——若原油保持堅挺，加元則可能企穩。

6月5日（週四），歐洲央行將成為市場焦點。市場預期歐洲央行將把主要再融資利率從2.40%下調至2.15%，而此次降息已持續數周。真正的焦點在於央行的基調。若拉加德暗示這次降息是一次性或漸進式縮減寬鬆，歐元可能持穩甚至上漲，特別是若EUR/USD能守住1.1360上方。但若歐洲央行過度傾向寬鬆，現有結構可能迅速崩解。交易者需靈活應對，一句關鍵話語即可扭轉市場情緒。

6月6日星期五，美國非農就業報告將為本周畫上句號。預測新增就業崗位13萬個，較之前的17.7萬個大幅下降。失業率預計將維持在4.2%的水準。這樣的形勢讓市場緊張不安。若數據疲弱，美元或受壓制，黃金和股市可能受刺激上漲。反之，若就業強勁，尤其伴隨工資穩健增長，將增強美聯儲耐心，推動債券收益率和美元上揚。

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