歐洲交易時段，黃金價格維持在4,600美元下方，接近歷史高點。美元在下跌後走強，對黃金構成挑戰。對聯準會獨立性的擔憂可能限制美元升值。市場預期聯準會將進一步降息，這可能支撐金價，而地緣政治的不確定性也限制了金價的下行風險。交易員正等待美國消費者物價指數（CPI）報告，該指數將影響市場對聯準會未來降息的預期。CPI數據可能影響美元需求，進而影響黃金/美元（XAU/USD）貨幣對。交易員們也考慮在較低價位可能出現的買入機會，一些支撐因素將抑制金價回檔。

不確定的經濟指標

對聯準會主席鮑威爾的刑事調查加劇了不確定性，推動金價創下新高。地緣政治緊張局勢持續，美國可能對伊朗採取的行動加劇了金價的上漲壓力。美國非農就業報告支持政策前景停滯不前，交易員預期聯準會今年將進一步降息。

12月CPI預計將上漲0.3%，年化率為2.7%。這些預期的變化可能引發美元和金價波動。從3920.24美元開始的上升通道支撐著上漲趨勢，阻力位在4,656.02美元附近。50日均線正在上升，顯示買盤傾向，MACD線也保持正值。然而，RSI指標已超買。任何回調都可能在均線上方進行，而收盤價高於通道上軌則可能預示著進一步上漲。

剔除食品和能源價格的CPI是美國勞工統計局發布的關鍵指標，可以反映通膨趨勢。預計年增率為2.7%，這項數據將影響聯準會的雙重使命，並在疫情後持續的價格壓力下維持市場關注。

目前金價在略低於4,600美元歷史高點的位置徘徊，市場正密切關註今天下午公佈的美國通膨數據。市場預期價格將大幅波動，近期黃金選擇權的隱含波動率已攀升至22%的三個月高點。對於希望利用衍生性商品來掌握報告公佈後預期價格波動的交易者而言，這種情況非常理想。

CPI報告的潛在影響

如果即將公佈的CPI數據高於2.7%的市場普遍預期，我們預期美元將走強，因為市場對聯準會降息的預期將會降低。這可能會引發黃金拋售，為利用看跌期權或做空期貨合約提供機會。此類行情的關鍵目標位是50日簡單移動平均線附近的支撐位，約4,255美元。

相反，如果通膨數據走軟，則會強化今年進一步降息的預期，並可能推動金價突破目前4,656美元附近的通道阻力位。交易者可以利用買權來押注這種情況，近期數據顯示大型投機者一直在增加淨多頭頭寸，這支持了上述策略。這顯示潛在的看漲情緒依然強勁。

無論通膨數據公佈後市場反應如何，未來幾週黃金的基本面依然穩固。持續存在的地緣政治風險，特別是伊朗局勢，以及圍繞聯準會獨立性的不確定性，應該會為金價提供支撐。因此，任何大幅下跌都可能被視為買進良機。

我們在2022年和2023年也看到了類似的動態，當時高通膨和地緣政治衝擊最初導致金價劇烈波動。然而，隨著黃金的避險和對沖通膨的特性凸顯，它最終確立了強勁的上漲趨勢。這一歷史先例表明，即使短期內出現回調，當前的上漲趨勢仍有延續空間。

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對聯準會獨立性的擔憂

市場謹慎

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外匯市場和能源趨勢

交易策略與市場風險

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技術分析概述：美元/加幣匯率在1.3900下方保持穩定，交易員正等待美國消費者物價指數（CPI）報告。美元小幅走強支撐現貨價格，但對聯準會獨立性的擔憂限制了其進一步上漲。同時，原油價格上漲提振了加元，對美元/加幣構成阻力。

該貨幣對日內走勢不明朗，在等待美國通膨數據期間窄幅震盪。今日公佈的美國消費者物價指數和明天公佈的生產者物價指數是影響匯率趨勢的因素。儘管此前美元有所下跌，但目前仍獲得上漲動力。然而，原油價格上漲支撐了加元，給該貨幣對帶來下行壓力。

從技術面來看，美元/加幣低於50日簡單移動平均線（SMA），顯示處於下跌趨勢。SMA在1.3890附近受阻，限制了反彈空間。MACD指標仍為正值，但暗示動能正在放緩。相對強弱指數（RSI）位於59，高於中線，顯示市場情緒略微看漲。斐波那契回檔位50%和61.8%構成阻力。

日線收盤價若高於1.3948可能預示著進一步上漲，但下行移動平均線和斐波那契水準仍限制了價格走勢。

CPI對市場的影響：CPI透過評估一籃子商品的價格來衡量通貨膨脹，美國勞工統計局每月提供相關數據。它是衡量經濟趨勢的重要指標，CPI讀數越高，通常對美元有利。下一次CPI數據將於2026年1月公佈，市場普遍預期將穩定在2.7%。

該指數至關重要，因為它為聯準會的貨幣政策提供依據，而聯準會在持續面臨供應鏈挑戰的情況下，優先考慮價格穩定。市場關註今日公佈的美國CPI數據，美元/加幣目前徘徊在1.3900下方。

市場預期CPI讀數為2.7%，與上月持平，顯示通膨仍具有黏性。任何偏離這一數字的走勢都可能在未來幾天引發顯著波動。高於預期的通膨數據可能迫使聯準會採取行動，強化其在2025年大部分時間所持的鷹派立場。這可能會推高美元匯率，並可能使美元挑戰關鍵阻力位1.3948。

衍生性商品交易者可以考慮買入看漲選擇權，以從潛在的突破中獲利。相反，如果CPI讀數低於2.7%，則表示通膨終於開始降溫，從而削弱了美元走強的理由。原油價格堅挺加劇了這種情況，在歐佩克+去年底確認減產後，WTI原油價格維持在每桶85美元以上。

在這種情況下，我們可能會看到價格在阻力位受阻，因此買入看跌期權或做空期貨可能成為可行的策略。我們在2025年10月就遇到類似的情況，當時意外的通膨數據導緻美元在短短幾個小時內劇烈波動了150個基點。

有鑑於此先例，交易者應預期今日13:30發布財報後市場波動性將立即加劇。可採用跨式選擇權或勒式選擇權等策略，在不押注特定方向的情況下，交易預期價格波動。

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西聯匯款 (WU) 股價下跌，收在 9.51 美元，較前一日下跌 1.86%。同時，標普 500 指數上漲 0.16%，道瓊工業指數上漲 0.17%，那斯達克指數上漲 0.26%。過去一個月，西聯匯款股價下跌 1.22%，而同期商業服務股上漲 3.4%，標普 500 指數上漲 1.89%。西聯匯款即將發布的財報預計每股盈餘 (EPS) 為 0.43 美元，較去年同期成長 7.5%。營收預估為 10.5 億美元，較去年同期下降 1.14%。全年預測顯示，每股盈餘預計為 1.73 美元，營收預估為 40.9 億美元，分別年減 0.57% 和持平。

理解分析師的預測

近期分析師的預期調整對於了解短期業務趨勢至關重要。 Zacks排名系統給予西聯匯款2級（買入）評級，顯示其前景樂觀。西聯匯款的遠期本益比為5.43，低於同業平均13.36，顯示可能被低估。其PEG比率為2.92，而金融交易服務業的平均PEG比率為1。在Zacks行業排名中，該行業在250多個行業中排名第182位，處於後26%。展望2025年，我們發現即使擁有「買入」評級和較低的估值，西聯匯款的股價表現仍遜於大盤。

截至2026年1月13日，該股交易價格約為11.50美元，儘管市場持續走強，但其成長動能仍疲軟。這種持續的滯後表明，數位匯款領域競爭帶來的結構性挑戰仍然是投資者關注的焦點。由於下一份財報預計將於2026年2月初發布，我們看到該股票的隱含波動率顯著上升，目前已接近45%，遠高於其52周平均值35%。這表示選擇權市場預期財報發布後股價波動幅度將大於往常。

對於衍生性商品交易者而言，這意味著選擇權溢價將更加昂貴，使得直接買入買權或賣權的成本大幅增加。

期權和投機性賭注

近期選擇權交易活動顯示，2月行權價為12美元的買權成交量顯著上升，顯示部分交易員正在為可能出現的業績驚喜做準備。然而，這種樂觀情緒被居高不下的空頭持倉所抵消，空頭持倉量仍超過流通股的8%。這形成了一種典型的市場格局：多頭和空頭投機者都在財報發布前進行押注。

較低的遠期本益比（我們在2025年也曾注意到這項特徵）使得該股帳面估值偏低。這種「價值陷阱」情景表明，如果財報發布後股價未能出現令人信服的上漲，那麼簡單地買入看漲期權可能存在風險。牛市買權價差策略或許更為謹慎，既能掌握潛在的上漲機會，又能控制高隱含波動率帶來的成本。

上週公佈的宏觀經濟數據顯示通膨略有上升，這可能會對公司的核心消費群體構成不利影響。我們將密切關注全球匯款金額這項關鍵指標，任何疲軟都可能迅速削弱看漲情緒。因此，任何多頭頭寸都應謹慎對沖，以防收入可能不如預期或對2026年前景持謹慎態度。

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重點

• 儘管在創下歷史新高後出現了一些獲利回吐，但XAUUSD仍守住了4600上方。
• 聯準會獨立性擔憂和伊朗相關緊張局勢繼續支撐著黃金需求。

現貨黃金（XAUUSD）早盤小幅走低，但仍守住 4,600 美元上方，顯示在前一交易日創下歷史新高後，金價仍具有韌性。

在經歷了一輪大幅上漲後，交易員鎖定短期利潤，價格小幅回落，但整體結構仍保持良好態勢。

期貨市場方面，紐約期貨合約下跌約0.3%，至每盎司4,602.50美元。現貨價格維持在4,590美元附近，儘管略有回落，但XAUUSD仍穩居歷史高點附近。

美元企穩，但壓力依然存在。

美元試圖小幅反彈，美元指數上漲0.1%至98.98。此前，由於對聯準會獨立性的擔憂，美元遭遇了大幅拋售。

分析家指出，在擔心川普政府可能對聯準會施壓而引發的拋售潮之後，美元已經穩定下來。

即便如此，由於投資人持續對沖美國機構和政策風險，這次反彈迄今尚未削弱黃金的基本支撐。

地緣政治風險加劇了避險需求

地緣政治緊張局勢仍然是支撐黃金/美元的關鍵因素。與伊朗相關的風險上升增加了黃金的吸引力，尤其是在唐納德·川普宣布對任何與德黑蘭進行貿易的國家徵收25%的關稅之後。

此舉加劇了人們對經濟全面衰退和貿易中斷的擔憂，從而提振了對避險資產的需求。由於投資者尋求對沖地緣政治升級和政策不確定性，黃金持續吸引資金流入。

技術分析

黃金仍處於強勁的上升趨勢中，在經歷了從 2025 年中期低點 3250 美元左右的拋物線式上漲後，目前在近期高點附近盤整。

5日、10日和30日移動平均線呈現看漲趨勢堆疊，提供動態支撐，同時價格走勢持續形成更高的低點，回檔幅度相對較小－這是持續動能的跡象。

儘管MACD線趨於平緩，但仍位於訊號線和零軸上方，顯示看漲傾向依然存在。長條圖重回正值區域，暗示上行壓力再度出現。

只要金價維持在 4,500 美元以上，金價就可能繼續緩慢上漲，突破 4,600 美元以上可能會開啟下一輪上漲行情。

市場前景謹慎，波動性持續存在

儘管短期獲利回吐導致波動，但XAUUSD仍受到宏觀和地緣政治因素的共同支撐。

對聯準會獨立性的擔憂，加上中東緊張局勢加劇，繼續使黃金價格優於風險敏感型資產。

儘管在大幅上漲之後可能會出現短暫的盤整，但基本面表明，只要政策不確定性和地緣政治風險居高不下，黃金仍將處於有利地位。

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聯準會與通貨膨脹

市場動態和利率預期

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聯準會對即將公佈的美國12月消費者物價指數（CPI）數據提出質疑，該指數預計將年增2.7%。高於預期的CPI數據通常會提振美元。

紐西蘭元受經濟狀況、貿易夥伴關係以及乳製品等主要出口產品的影響。紐西蘭儲備銀行的政策，尤其是利率政策，也會影響紐西蘭元的強弱。紐西蘭元在市場穩定時往往會升值，在經濟不確定時貶值。

宏觀經濟數據和全球風險情緒在塑造紐西蘭元價值方面發揮著至關重要的作用。當前經濟情勢：鑑於2026年1月13日的當前情勢，我們看到紐西蘭元/美元匯率正向0.5770邁進。這一走勢主要受兩個因素驅動：一是美國聯邦儲備委員會面臨巨大的政治壓力，二是紐西蘭公佈的經濟數據出人意料地強勁。

衍生性商品交易者應將此視為基本面驅動的趨勢，而非短期波動。由於對聯準會主席鮑威爾的調查，「出售美國」的說法愈演愈烈，我們認為這是對聯準會獨立性的直接挑戰。這種程度的政治幹預讓人聯想到2019年公眾對聯準會的批評，但司法部的介入帶來了新的不確定性，可能會在未來幾週內對美元構成壓力。

在政治局勢明朗之前，美元走弱是阻力最小的路徑。另一方面，紐西蘭的商業信心指數創下2014年以來的最高點，這是一個強而有力的訊號。這項強勁的數據顯示，2025年第四季紐西蘭的商業信心指數躍升至48%，顯示紐西蘭儲備銀行沒有理由考慮降息，這與聯準會的情況截然不同。

全球乳製品價格在2025年持續復甦，全球乳製品價格指數（GDT）從年中低點持續回升，可能也支撐了紐西蘭的商業信心。目前，美國消費者物價指數（CPI）數據將於今天稍晚公佈，這將對這一上升趨勢構成直接風險。市場預期年增速為2.7%，但如果數據更高，紐元/美元可能會大幅回調，儘管這種回調可能是暫時的，因為這將使聯準會降息的可能性增加。

交易員應做好準備，應對數據公佈前後可能出現的波動性飆升。對於那些希望押注紐元/美元持續走強的投資者而言，買入看漲期權可能是一個謹慎的策略。這不僅能讓投資人參與紐元/美元的進一步上漲行情中，也能限制美國通膨數據高於預期帶來的風險。

值得注意的是，由於美國當前的政治局勢，隱含波動率可能偏高，導致選擇權價格高於平常。最後，我們必須密切關注外部因素，尤其是來自中國的經濟數據。身為紐西蘭最大的貿易夥伴，中國經濟任何放緩的跡像都可能對紐元的上漲構成阻力。

目前，整體市場風險情緒較為樂觀，這有利於與大宗商品相關的貨幣，但如果美國政治局勢動搖全球市場，這種樂觀情緒可能會逆轉。

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美元走勢企穩，交易員們正等待美國消費者物價指數（CPI）報告。預計12月美國核心CPI將年增2.7%，季增0.3%。先前公佈的就業市場數據喜憂參半，該數據將影響聯準會的利率決策。

貨幣波動與政治緊張局勢

日圓持續貶值，尤其是兌美元匯率，創下2024年7月以來的新高。這主要是由於日本政治局勢緊張加劇，日圓兌歐元和瑞士法郎也隨之走弱。歐元兌美元和英鎊兌美元等歐洲貨幣走勢謹慎，市場關注美國經濟數據。

美國總統川普宣布對與伊朗進行貿易的國家加徵25%的關稅，影響了市場情緒。川普關於收購格陵蘭島的言論引發了地緣政治擔憂，進一步加劇了市場討論。黃金價格跌破4,600美元，但仍有進一步上漲的潛力。受伊朗局勢緊張可能影響供應的擔憂推動，WTI原油價格攀升至月度高點。

在貨幣市場方面，澳幣兌美元受益於美元走強，這得益於市場對澳洲儲備銀行政策立場的樂觀預期。了解通貨膨脹及其對外匯和黃金等大宗商品的影響至關重要。高通膨會吸引資本，推高貨幣價值，常影響利率政策。同時，通膨壓力可能會影響黃金等資產的吸引力，具體取決於利率動態。

預測市場波動

即將發布的美國消費者物價指數報告是近期最重要的事件，市場預期年通膨率為2.7%。鑑於通膨率已從2025年初的3.5%左右回落至目前較為穩定的水平，我們應該做好美元大幅波動的準備。任何偏離此預測的情況都可能引發市場波動加劇，因此，採用主要貨幣對的跨式選擇權策略等方法，是應對意外情況的明智之舉。

日圓顯然處於下行趨勢，受政治動盪的影響，兌美元匯率跌至159.00，創下多年新低。這種疲軟趨勢預計還會持續，尤其是在2024年和2025年官員的口頭幹預未能有效阻止日圓下跌的情況下。

買進美元/日圓買權或日圓賣權，是未來幾週直接掌握這項動能的有效方法。地緣政治風險正在為油價提供支撐，WTI原油價格已逼近每桶60美元的關卡。與伊朗進行貿易的國家徵收25%關稅的威脅可能導致每日超過300萬桶原油供應中斷，為原油價格帶來巨大的上漲潛力。

我們可以透過購買石油期貨的虛值買權來規避這項風險，從而以低成本押注緊張局勢升級。我們還必須密切關注聯準會面臨的日益增長的政治壓力，因為這正在削弱央行的信譽。

這些擔憂從根本上看對黃金有利，因為黃金可以對沖法定貨幣貶值的風險。在經歷了2025年的強勁上漲之後，目前金價跌破每盎司4600美元可能是一個極具吸引力的入場點，可以在未來幾個月建立多頭頭寸。

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英鎊兌美元在歐洲早盤交易時段走強至1.3470附近。此輪上漲正值美元走軟之際，部分原因是美國司法部威脅要就聯準會主席鮑威爾在25億美元建築翻新項目成本超支問題上的言論對其提起訴訟。週二，英鎊兌美元連續第二個交易日上漲，從三週低點1.3390反彈。由於市場擔憂聯準會的獨立性，美元走軟，這助推了英鎊的上漲。

英鎊對聯準會獨立性擔憂的反應

隨著對聯準會獨立性的擔憂加劇，「拋售美國」的交易策略愈演愈烈，英鎊走強。英國經濟議程依然有限，市場焦點集中在美元走勢和地緣政治議題。聯準會主席鮑威爾就司法部發出的傳票發表評論，警告可能面臨刑事指控。此事與聯準會決定基於公眾利益而非總統意願設定利率有關。

截至發稿時，英鎊兌美元匯率報1.3473，上漲0.55%。其他貨幣和大宗商品也呈現不同趨勢，市場正密切關注即將公佈的美國CPI報告。聯準會目前的處境為美元帶來了巨大的不確定性。「拋售美國」的情緒正在抬頭，推動英鎊兌美元匯率向1.3500關口邁進。現在是時候考慮那些能從不斷上升的市場波動中獲益的策略了，因為芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 已經躍升至 22 以上，這與我們去年大部分時間看到的低於 15 的水平形成了鮮明對比。

即將發布的美國消費者物價指數報告的影響

即將發布的美國CPI報告如今已成為一件至關重要的事，其意義遠不止於通膨數據本身。我們在2025年已經看到，即使與市場普遍預期相差0.1%，也可能引發市場波動，尤其是在年通膨率接近去年年底3.4%的情況下。

如今，一個出乎意料的數據可能會迫使聯準會採取行動，使其原本就充滿政治色彩的處境更加艱難，並可能進一步加劇美元走弱。對交易者而言，這種環境意味著可以利用選擇權來管理風險並押注價格的大幅波動。買入英鎊兌美元的買權或美元指數（DXY）的賣權可以直接押注美元持續走弱。

在CPI數據公佈前，對英鎊/美元貨幣對進行跨式選擇權交易也可能有效，因為它可以從價格的大幅波動中獲利，而無需押注具體結果。這不再只是關乎經濟數據；它關乎美元價格中是否包含了政治風險溢價。我們只要回顧一下英國在2024年底的市場動盪，當時英鎊暴跌，就能明白政治不穩定如何左右央行的意圖。

那次事件表明，信心會多麼迅速地消散，而信心正是貨幣價值的主要驅動因素。聯準會的信譽，是在幾年前為抑制通膨而開啟的激進加息週期中苦心建立起來的，如今正面臨考驗。任何因政治壓力而導致的貨幣政策猶豫，都可能導致美元持續貶值。因此，衍生性商品部位的建構應考慮到美國資產可能長期表現不佳的情況。

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