好市多（Costco Wholesale Corporation）在美國及全球經營會員制倉儲式超市，提供各種品牌和自有品牌商品。該公司在納斯達克上市，股票代號為“COST”，並被歸類於消費必需品板塊。此外，好市多還在包括美國、加拿大和英國在內的多個國家經營電子商務網站。

自2022年5月以來，好市多股價呈現出看漲的嵌套式艾略特波浪形態。該股在2025年12月獲得支撐，預計在更大波浪序列的第一浪中，股價可能會超過2025年2月的高點。此波浪形態包括：第一浪((I))在2022年4月達到612.27美元的高點；以及((III))浪(I)在2025年2月達到1078.23美元的高點，之後(II)浪將再次達到844.06美元的高點。

在該波浪序列中，預計上漲行情將由((III))浪(I)的第一浪((1))開啟。上漲超過預期線50%意味著買家可以建立無風險的多頭部位。未來的走勢將確認價格是否突破2025年2月的高點，目標價位高於1,515美元。反之，跌破2025年2月的高點可能預示著回檔階段，尤其是在價格跌破844.06美元的情況下。

根據圖表形態，Costco似乎在2025年12月左右在844美元附近形成了一個重要的底部，而我們目前正處於新一輪上漲趨勢的早期階段。這一技術觀點得到了強勁的基本面支撐，該公司近期公佈的12月假日季銷售額顯示，同店銷售額增長了7.5%，超出預期。這顯示消費者對Costco以價值為導向的商業模式的需求仍然強勁。

對於衍生性商品交易者而言，這為透過購買買權來把握上漲行情創造了機會。由於股價穩定在2025年12月的低點之上，購買2026年4月或5月到期的買權可以捕捉到下一輪預期上漲行情。此策略允許利用槓桿效應來實現上漲潛力，同時明確界定所支付選擇權費的最大風險。

需要關注的關鍵物價水準是2025年2月的高點，即1,078.23美元。如果價格持續突破這一前期高點，將有力地確認更大、更強勁的上漲浪潮已經開始。在這種看漲情境下，長期目標價位預計在1,515美元以上，這意味著巨大的潛在收益。

然而，我們必須保持警惕，尤其是考慮到2025年12月的最新CPI報告顯示通膨率小幅上升至3.8%，這引發了更廣泛的市場不確定性。我們的關鍵支撐位是12月的低點844.06美元。如果跌破該價格，短期看漲前景將不復存在，並可能觸發使用看跌期權對沖更深層回檔的風險。

我們之前也看過類似的價格走勢；在2022年的大幅回檔之後，該股上漲超過150%，並在2025年創下高點，展現了其強勁的趨勢性上漲能力。因此，交易者應密切注意選擇權的隱含波動率。如果隱含波動率保持相對較低水平，則可能預示在下一輪潛在上漲行情到來之前，出現一個成本效益高的做多時機。

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艾略特波浪理論認為，市場趨勢遵循五個推動浪和三個修正浪。結合高頻交易理念，可以更好地識別交易入場點。透過分析不同金融工具的市場週期，可以識別出與當前週期相符的“中間組”，從而輔助進行類似達美航空 (DAL) 的交易。

一系列波浪形態描述了市場階段。在趨勢階段，波浪形態通常以 5、9 或 13 個波動週期完成；而在修正階段，則以 3、7 或 11 個波動週期結束。未完成的波浪形態表示價格可能繼續朝同一方向波動。這個概念在評估達美航空時至關重要，因為在這些波動形態定義的修正階段中，存在潛在的買入機會。

自 2025 年 4 月以來，達美航空的股價已連續三浪創下新高，顯示可能延續五浪走勢。我們的風險管理系統利用樞軸點來辨識潛在的市場陷阱。達美航空目前呈現出一個不完整的七浪修正形態。基於此，65.37美元至61.37美元之間形成了一個高機率買入區域，為趨勢恢復提供了有利機會。

根據我們去年的分析，我們確定了達美航空65.37美元至61.37美元之間的高機率買入區域。這個判斷是基於2025年高點之後一個不完整的七波修正結構。我們預期主要上漲趨勢將從該區域恢復。回顧過去，在2025年第三季度，市場確實在該藍色方框區域內提供了一個入場點，之後下一輪上漲行情開始。

隨後的反彈驗證了波浪結構，證實了自2025年4月低點以來的走勢確實是更大推動趨勢的一部分。這一趨勢得到了強勁基本面的支撐，國際航空運輸協會（IATA）近期發布的2025年底報告顯示，全球客運量已比疫情前水準成長了5%。

達美航空股價目前接近 82 美元，短期逢低買進的機會已經過去，交易者應調整策略。鑑於達美航空 2025 年第四季財報表現強勁，營收超出預期 4%，並上調了 2026 年業績預期，選擇權隱含波動率可能有所下降。這使得買入看跌期權對沖股票多頭頭寸等保護性策略的成本更低。

對於希望建立新倉位的交易者而言，在當前市場價格以下（例如接近 75 美元）賣出出現金擔保看跌選擇權可能是一種謹慎的做法。這樣，如果股價保持強勢，交易者可以收取選擇權費；如果股價小幅回調，則可以以更優惠的價格買入股票。這與我們認為更大的五浪上漲序列尚未完成的觀點相符。

整體經濟環境仍然有利，WTI 原油價格在整個冬季都穩定在每桶 85 美元左右的合理範圍。我們目前正在關注下一次回調，以尋找另一個潛在的買入區域。交易者應密切注意波動計數，因為任何三浪下跌都可能預示著主要趨勢延續的下一個入場點。

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受當前貿易緊張局勢和政治不確定性影響，歐元兌美元匯率飆升至1.1920上方的新高，美元走弱。對韓國加徵關稅、美國政府可能停擺的擔憂以及市場對聯準會進一步放鬆貨幣政策的預期，都令美元走弱。歐元在正向的市場情緒支撐下反彈，挑戰2025年9月的高點（約1.1920）。同時，美國深陷貿易不確定性和移民相關緊張局勢，可能導致政府停擺。

關稅和美國政治的影響

美國將對韓國的關稅提高至25%，可能會進一步加劇美國國際貿易的壓力，但亞洲市場目前尚未受到影響。美國國會就一項撥款法案的緊張局勢可能導致政府停擺，影響美元走強。經濟方面，11月份美國耐久財訂單大幅成長5.3%。然而，市場關注的焦點轉向美國消費者信心指數和聯準會即將公佈的貨幣政策決定。歐元兌美元多頭正在測試1.1920的阻力位，技術指標顯示出上漲勢頭。如果確認突破該阻力位，市場關注點可能轉移到1.2000；如果出現下跌，支撐位預計在1.1830。

消費者信心指數是反映消費意願的關鍵經濟指標，對美國經濟成長至關重要。同時，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德即將發表講話，這將影響歐元的走勢。

市場策略及即將舉行的活動

歐元兌美元正逼近1.1920阻力位，這是自2025年9月以來阻力位首次有效守住，市場正處於關鍵時刻。歐元走強主要源自於美元疲軟，而美元疲軟又受到貿易關稅不確定性和政府停擺風險上升的衝擊。交易者應做好準備，以應對未來幾天圍繞這一關鍵技術阻力位的劇烈波動。

對於預期歐元兌美元突破1.1920的投資人而言，買進2月下旬行權價1.2000的買權，是掌握上漲動能的一種方式。一個月期歐元兌美元選擇權的隱含波動率已小幅上升至7.5%，反映出市場對價格走勢的預期，但與2025年類似政治不確定性時期9%的水平相比，這一波動率仍然合理。

這表明，如果我們認為美元的困境將持續，那麼買入選擇權仍然是一種成本效益高的策略。反之，如果我們把1.1920視為強勁的阻力位，那麼啟動做空策略，例如買入看跌期權，可能是明智之舉，尤其是在價格未能守住該阻力位的情況下。

一個明顯的觸發訊號是跌破1.1830的支撐位，這將表示近期的上漲動能已經減弱。我們應該記住，去年秋天價格在同一價格區域遭遇的急劇回落，導致價格迅速下跌。

本週聯準會的政策會議和華盛頓的政治僵局主導著基本面。歷史表明，此類政治僵局，例如2018年底至2019年初持續35天的僵局，可能會在數週內嚴重打擊美元情緒。今天公佈的美國消費者信心指數為109.2，低於預期的114.5，令人失望，這證實大眾情緒正在惡化。

歐洲央行總裁拉加德即將發表的演說也可能成為重要的催化劑。歐洲央行任何鷹派姿態的跡像都可能成為歐元突破阻力位的最後一根稻草。鑑於近期密集的市場議程，那些對市場走向不確定但預期價格將出現劇烈波動的交易者可以考慮採用諸如買入跨式期權之類的策略，以利用不斷上升的事件風險獲利。

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美元疲軟，金價堅挺。在更廣泛的市場中，川普總統對韓國的言論加劇了貿易緊張局勢。加密貨幣瑞波幣（Ripple）目前交易價格接近1.88美元，在當前的市場環境下也面臨壓力。

報告還重點介紹了2026年外匯及其他市場的最佳經紀商，並就成本和風險敞口提供了指導。市場存在固有風險，建議對潛在交易進行充分的研究。

市場趨勢與貨幣策略：我們看到，自2025年底以來美元的疲軟趨勢延續到了新年，持續的關稅不確定性加劇了這一趨勢。最新的美國非農就業報告顯示，1月初的就業成長放緩至僅11.5萬人，進一步鞏固了這種悲觀情緒。

交易者應考慮，在即將召開的聯準會會議之前，美元指數（DXY）的賣權可能有助於對沖美元進一步下跌的風險。在這種環境下，歐元/美元和英鎊兌美元等貨幣對持續走高，歐元已自2021年年中以來首次測試1.2000關口。

市場預期聯準會鴿派立場與歐洲央行更穩健的政策將持續分歧。我們認為，買入這些貨幣對的買權既能帶來上漲機會，又能控制美元突然逆轉的風險。

墨西哥自2025年12月起貿易逆差惡化至-8.6億美元，預示比索可能面臨不利因素。這種情況讓人想起2022年初，當時新興市場貨幣在全球經濟不確定性的背景下舉步維艱。

儘管美元整體疲軟使得簡單的做多美元/墨西哥比索的交易難以實施，但做空比索兌澳元等強勢貨幣可能是一種可行的策略。

黃金仍然是美元疲軟和地緣政治緊張局勢的主要受益者，價格堅挺在每盎司5,000美元上方。各國央行購金規模也在加速成長。世界黃金協會近期數據顯示，2025年第四季官方部門黃金購買量較上年同期成長12%。我們仍然看好長期期貨合約，以把握這一持續趨勢帶來的收益。

加幣走強已將美元/加元匯率推至去年中以來的最低點。這一走勢主要受能源價格支撐，WTI原油價格自2026年初以來已上漲超過8%，目前交易價格高於每桶92美元。

若美元/加幣匯率持續跌破關鍵支撐位，可能引發進一步的技術性拋售。同時，澳元自2025年底觸及三年高點以來，持續保持強勁上漲勢頭。

澳洲最新公佈的CPI數據顯示，通膨率穩定在3.4%，遠高於央行目標，這進一步印證了澳儲行將是最後幾個降息的主要央行之一的觀點。這一基本面支撐了澳元/美元看漲期權策略。

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墨西哥12月的貿易順差為24.3億美元，超過預期的16.4億美元。這顯示墨西哥同期出口額高於進口額。貿易順差顯示貿易表現強勁，可望促進經濟成長。國際市場對墨西哥商品的需求以及有利的匯率等因素可能促成了出口額的成長。

經濟復甦與穩定

隨著經濟從全球疫情的影響中復甦，這樣的貿易順差有助於墨西哥抵禦外部經濟衝擊，進而支撐其2026年的經濟穩定前景。市場分析師將密切關注未來的貿易發展及其對墨西哥經濟的影響，尤其是在全球貿易緊張局勢和經濟政策的背景下。

FXStreet將就此主題提供更多更新和分析。鑑於今天是2026年1月27日，我們認為自2025年12月以來這一出乎意料的強勁貿易順差對墨西哥比索（MXN）而言是一個明顯的看漲信號。24.3億美元的數字顯示了潛在的經濟實力，而市場可能尚未充分消化這一因素。

這一積極勢頭應促使我們重新評估任何比索空頭部位。這份報告強化了我們在2025年觀察到的整體趨勢，即「近岸外包」效應持續推動墨西哥製造業和出口成長。外國直接投資追蹤數據證實了這一點，2025年前三個季度的外國直接投資額超過300億美元，主要用於擴大工業產能。這一持續成長的勢頭建立在前幾年的堅實基礎上，例如2023年錄得的近120億美元的貿易順差。

投資與市場策略

未來幾週，我們應考慮買入美元/墨西哥比索貨幣對的看跌期權，以從比索走強中獲利。目前的強勢可能將匯率推低至關鍵支撐位16.80以下，甚至可能下探去年秋季觸及的16.50低點。在即將公佈的通膨數據之前，隱含波動率可能會上升，因此選擇權是管理風險的更佳策略。

強勁的貿易數據也為墨西哥央行（Banxico）維持其緊縮的貨幣政策提供了更多理由。高利率是2025年比索走強的主要因素，如果經濟表現如此良好，那麼大幅降息的可能性就會降低。墨西哥與聯準會的政策分歧進一步支撐了比索走強。

我們將密切關注即將公佈的2026年1月製造業採購經理人指數（PMI）和通膨報告，以確認此趨勢。如果這些數據也顯示出韌性，將鞏固比索在第一季走強的預期。墨西哥比索短期內的任何下跌都可能被視為買入機會。

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黃金和比特幣走勢

市場動態轉變

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黃金作為避險資產

潛在市場走勢

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FXStreet Insights

FXStreet Insights 由一個團隊提供，該團隊匯集了來自各市場專家的觀察意見。這些見解包括商業機構的報告以及內部和外部分析師的觀點。 FXStreet 也對其內容提供法律免責聲明，強調市場資訊的風險。他們澄清，這些內容並非投資建議，並敦促投資者在交易前進行充分的研究。

我們預計匈牙利國家銀行將在本週的會議上維持其政策利率在 6.50% 不變，但我們的焦點正轉向 2 月降息的可能性。目前市場預期下個月降息的可能性約為 60%，因此本次會議的前瞻性指引至關重要。任何鴿派言論都可能成為重新定價的催化劑。

過去一年來，寬鬆貨幣政策的理由越來越充分。我們看到匈牙利的整體通膨率從2025年初超過17%的高峰大幅下降至2025年12月最終讀數的5.5%。這種快速的通貨緊縮為央行開啟降息週期以支持經濟提供了很大的空間。

策略市場舉措

鑑於首次降息的具體時間尚不明朗，我們認為買入福林短期波動率是一種審慎的策略。買入2月會議後到期的歐元/福林跨式選擇權可能有效。無論央行是否如預期降息，或出乎意料地維持鷹派立場，該策略都能從匯率的大幅波動中獲利。

從更宏觀的角度來看，如果明確的降息週期得到確認，我們認為歐元/福林可能會測試385穩定點位以下的水平。回顧2024年，該貨幣對在較長時間內穩定在390上方，顯示福林仍有進一步走弱的空間。我們認為買入歐元/福林買權是把握這一潛在上漲機會的一種成本效益高的方式。

除了外匯市場之外，預期的政策轉變也將直接影響利率衍生性商品市場。我們預期遠期利率協議將開始更積極反映2026年全年一系列降息預期。交易員應尋找機會獲得匈牙利利率互換的固定收益，為未來幾季較低的短期利率做好準備。

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英鎊兌美元匯率創下新高

交易員密切關注聯準會的決定

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歐元/日圓在183.65附近遭遇阻力，回落至183.00下方。日圓近期漲幅收窄，市場對幹預措施放鬆的擔憂加劇，但日本財政穩定問題依然存在。歐元兌日圓從六週低點反彈，但未能守住183.00上方。市場關注的焦點仍是日圓160.00關口，在財政穩定擔憂重現之際，市場仍需與幹預預期保持距離。

日本的政治變遷

日本首相高市早苗宣布提前舉行大選，引發了市場對經濟政策的猜測，也改變了日本的政治格局。上週，日本央行和聯準會要求調整美元/日圓利率，加劇了市場緊張局勢。在歐洲，德國IFO商業景氣指數表現平平，市場對歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德的演講預期不高，預計政策不會有任何變化。

日圓的價值主要受日本經濟表現、日本央行政策、日美債券殖利率差的影響。日圓作為避險貨幣，其價值波動較為明顯；在市場動盪時期，日圓的穩定性特別突出。日本央行長期以來奉行的超寬鬆貨幣政策對日圓產生了一定影響，但近期政策的調整預示著日圓兌主要貨幣的價值也在改變。

回顧2025年底日圓兌美元匯率未能達到183.65的預期，我們可以看出，當時市場低估了日圓面臨的壓力。今天，歐元/日圓匯率在188.50附近波動，顯然，市場對日本財政政策的擔憂已經超過了對央行幹預的暫時性擔憂。日圓走弱的趨勢已持續數月，成為主導因素。

日圓面臨經濟壓力

去年提前舉行大選的呼聲所引發的政治局勢已如預期般發展，日圓持續承壓。高市亮首相領導的政府確實推行了其支出計劃，日本的債務佔GDP比重已超過265%，位居七國集團之首。這種財政壓力使得持有日圓變得不具吸引力，顯示日圓走強可能只是暫時的。

儘管日本央行和聯準會對2025年的政策詢問暫時平息了市場情緒，但乾預的威脅並未消失，只是被推向了更高的層面。目前，市場將美元/日圓163.00的水平視為新的阻力位，這為歐元/日圓等貨幣對設定了阻力上限。這意味著，儘管趨勢向上，但交易者應做好準備，以應對東京方面可能發布的官方警告引發的突然劇烈逆轉。

歐洲央行和日本央行之間的政策分歧原本就是一個影響因素，如今更是進一步擴大。最新數據顯示，歐元區通膨率已降至2.2%，歐洲央行目前公開表示將在第二季降息。相較之下，日本央行維持政策不變，但由於沒有明確的進一步收緊訊號，歐元仍處於利率差距有利地位。

鑑於這些相互矛盾的因素，衍生性商品交易者應考慮利用持續波動獲利的策略。目前歐元/日圓一個月期隱含波動率徘徊在9.8%附近，選擇權定價已反映價格將大幅波動。買入歐元/日圓長期買權可以捕捉政策分歧帶來的進一步上漲空間，而買入價格低廉的虛值看跌選擇權則可以對沖隨時可能出現的突然幹預風險。

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