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在1.3660附近交易,美元/加元顯示出潛在的牛市反轉跡象,位於一個通道內。

美元/加幣貨幣對在連續兩日上漲後,目前交投於1.3660附近,暗示可能出現看漲反轉。分析顯示,該貨幣對徘徊在下降通道的上軌附近。美元/加幣仍低於50日均線,顯示中期前景看跌。9日均線與現貨價格重合,顯示市場處於盤整階段。相對強弱指數(RSI)為43,也印證了這種疲軟的動能。

潛在下跌和阻力位

美元/加幣匯率若下跌,可能觸及1.3481的支撐位,該支撐位是2024年10月以來的低點。同時,主要阻力位在1.3660的九日均線,並可能進一步下探至1.3787的五十日均線。熱力圖顯示,加幣兌美元匯率表現最強勁,跌幅為-0.97%。其他貨幣的變動幅度較小,顯示加幣相對於其他貨幣具有較強的韌性。

表格顯示了主要貨幣(美元、歐元、英鎊、日圓、加幣、澳幣、紐幣、瑞士法郎)的百分比變化。每種貨幣的強弱均透過其與其他貨幣的匯率表現來記錄,展現了貨幣市場內部的動態互動。

市場定位與策略

我們看到美元/加幣貨幣對在1.3660附近盤整,正好位於其九日移動均線附近。這表明市場尚未做出決定,可能正在儲蓄力量,準備進行下一輪重大操作。對我們而言,這段盤整期是為未來幾週的潛在突破做好準備的良機。

鑑於中期趨勢看跌且相對強弱指數(RSI)低於50,下跌的可能性似乎很高。我們可以考慮買入行權價接近1.3481支撐位的看跌期權,該支撐位上次測試是在1月30日。加拿大近期公佈的2026年1月就業數據顯示,新增就業人數4.2萬個,超出預期,這可能提振加元,也支持了這個觀點。

另一方面,如果日線收盤價高於1.3700通道阻力位,則可能預示著看漲反轉。這可能促使我們買進目標價位在1.3787附近的50日均線的買權。近期WTI原油價格走弱,支撐了這個上行風險。

WTI原油價格自2025年底以來首次跌破每桶70美元,對加幣而言是一個歷史性的不利因素。由於市場走向不明朗,能夠從波動性飆升中獲利的策略頗具吸引力。我們可以建構一個多頭跨式選擇權組合,在目前1.3650附近同時買入買權和賣權。

鑑於加拿大央行和聯準會都將於下周公布會議紀要,隱含波動率可能會上升,因此這是一個值得關注的時機。

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最近澳洲聯邦銀行加息對澳元的前景產生了積極影響

澳幣因澳洲儲備銀行近期升息至3.85%而走強。央行對通膨和利率的樂觀預期進一步提振了澳幣。然而,長期成長可能面臨挑戰。目前,澳元受益於升息和央行出人意料的強硬立場。儘管如此,預測並非完全樂觀。預計較高的通膨和央行的立場將在短期內支撐澳元。

儲備銀行的鷹派轉向

讓我們回顧一下,2025年,澳洲儲備銀行(RBA)的鷹派立場轉向,將利率推高至3.85%,這在短期內提振了澳元。當時,這一激進立場是對不斷上升的通膨預期的直接回應。這為澳元衍生性商品的戰術性多頭部位創造了機會。

如今,到了2026年初,情況已發生顯著變化。澳儲行繼續升息,利率一度達到4.35%的峰值,之後暫停升息,因為年度通膨率表現頑固,目前徘徊在3.4%左右——仍然遠高於央行的目標區間。這種持續性表明,市場不應預期短期內會出現降息。

對於衍生性商品交易者而言,這種「高利率持續更長時間」的利率環境意味著澳元兌美元的波動性將會降低。未來幾週,利用更穩定或區間震盪貨幣對獲利的選擇策略,例如賣出跨式選擇權,可能會有效。此外,高收益率也使得做多澳元兌日圓等低利率貨幣的套利交易更具吸引力。

來自外在力量的挑戰

然而,我們也必須考慮去年就令人擔憂的重大結構性不利因素。來自我們最大貿易夥伴中國的最新經濟數據顯示,中國經濟持續疲軟,尤其是在房地產市場危機持續蔓延的情況下。這直接對澳洲鐵礦石等關鍵出口產品的需求產生了負面影響。

這使得澳元面臨明顯的兩難:一方面是國內利率的支撐,另一方面是外部需求的惡化。因此,交易員應謹慎對待直接做多澳元兌美元的交易策略。更審慎的做法可能是使用衍生性商品對沖多頭頭寸,或建構在澳元兌成長前景較強勁的經濟體貨幣表現不佳時能夠獲利的交易結構。

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WTI在61.60美元附近交易,因美伊談判啟動消息而出現下跌

週二歐洲早盤交易中,WTI原油價格跌至每桶61.60美元左右,較前一日下跌0.58%。先前有消息稱,美伊兩國可能在週五舉行會談,雙方加強外交努力以緩和緊張局勢。

美國與伊朗在土耳其舉行會談。

伊朗和美國將在土耳其重啟核子談判。這次會談由美國特使史蒂夫·威特科夫和伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇主持,重點在於重振外交,減少地區衝突的擔憂。美伊談判的進展仍然是交易員的焦點,因為緊張局勢的緩和可能會影響西德州中質原油(WTI)價格。

美國總統川普宣布降低對印度的關稅,鑑於印度作為原油進口國的重要地位,此舉可能會提振WTI價格。西德克薩斯中質原油(WTI)以其“輕質”和“甜”的品質而聞名。它是重要的原油基準,受全球供需動態、政治不穩定以及歐佩克產量決策的影響。

美國石油協會(API)和美國能源資訊署(EIA)每週發布的石油庫存數據會影響WTI價格,其變化反映了供需平衡。歐佩克的產量配額也會影響價格,調整供應水準的決策會影響市場狀況。

交易者面臨日益加劇的波動性

隨著WTI原油價格跌至每桶61.50美元左右,我們認為市場正在消化本週五美伊潛在會談前夕的地緣政治風險。此次暴跌為準備應對市場波動的交易者提供了機會。目前市場情緒看跌,顯示如果外交談判有進展,油價可能會進一步下探。

鑑於會談已安排在本週,我們認為交易者應考慮本週進一步做空。只要緩和局勢的預期仍是市場主導,油價下跌的阻力似乎最小。這可能包括買入看跌期權等策略,以在潛在下跌中獲利,同時控制風險。

然而,談判結果遠未確定,談判破裂可能導致油價劇烈反彈。我們在2025年紅海航運中斷期間就看到了類似的波動,當時油價在幾週內波動超過15%。因此,使用買權對沖任何空頭部位是防範價格突然反轉的謹慎措施。

雪上加霜的是,美國能源資訊署(EIA)最新報告顯示,美國原油庫存意外增加210萬桶,與分析師預期的小幅下降截然相反。然而,我們不應忘記,歐佩克+維持了減產規模,這應該能為油價在60美元附近提供支撐。

這種潛在的供應管理限制了油價暴跌的可能性。需求方面,美國降低對印度的關稅為市場提供了支撐。印度的石油需求依然強勁,預計2026年1月進口量將接近歷史最高水平,達到每日520萬桶。

這種強勁的消費,加上中國穩定的需求,應有助於消化部分過剩供應,並抑製油價進一步下跌。

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在早期歐洲交易時段,英鎊/美元上漲至1.3685,因英鎊對美元走強

週二歐洲早盤交易時段,英鎊兌美元匯率走強,一度升至約1.3685。受英國央行謹慎鷹派政策展望的影響,英鎊兌美元走強。英國貨幣政策委員會以5比4的投票結果決定在2025年12月下調基準利率,將是第四次降息25個基點。然而,大多數政策制定者表示,降息速度可能會放緩。英國央行即將公佈其政策決定,由於通膨持續,許多人預計利率將維持在3.75%不變。

利率決策預期

隨著英國央行利率決議臨近,英鎊兌美元小幅走軟。週一,英鎊兌美元匯率從2021年8月的高點1.3847跌至1.3646。市場預測顯示,2月的會議降息可能性僅4%,預計首次降息將在4月進行。週一,受美元持續走強的影響,英鎊下跌0.17%。英鎊兌美元匯率在日內一度觸及1.3715的高點後,最終交投於1.3662。

凱文沃許被提名為聯準會主席預計將引導聯準會放棄鴿派政策,影響英鎊兌美元的走勢。本週四的英國央行會議是我們關注的焦點。儘管市場預期英國央行將維持利率在3.75%不變,但真正的關鍵訊息將在於投票結果以及央行未來的政策指引。此次暫停降息是在2025年四次降息之後,因此任何延長降息期限的跡像都可能推高英鎊匯率。

鑑於通膨持續,我們認為英國央行的謹慎立場是合理的。1月公佈的最新數據顯示,消費者物價指數(CPI)維持在4.0%,仍是英國央行2%目標的兩倍。這使得委員會中較為鷹派的成員很難立即投票支持再次降息。

美元動態

另一方面,美元重拾強勢。凱文沃許被提名為下一任聯準會主席,令市場預期聯準會將採取更為激進的政策,而上月ISM服務業PMI高達53.4等強勁數據也印證了這一點。正是美元的強勢將英鎊兌美元從近期高點1.3847拉回。

鑑於各方壓力相互交織,押注匯率走向風險極大,因此我們應該關注波動率。該貨幣對的1個月隱含波動率已攀升至7.5%以上,顯示市場正準備迎接英國央行演講後的劇烈波動。買入選擇權,例如跨式選擇權,或許是無需選邊站隊即可從價格突破中獲利的有效方法。

對於已持有英鎊多頭部位的投資者而言,現在是考慮買入看跌期權以對沖意外鴿派聲明風險的明智之舉。2025年12月5比4的投票結果帶來的不確定性意味著,這次選舉結果遠非板上釘釘。我們應該觀察選擇權走勢,看看市場是否對下跌行情更加擔憂。

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在預期之上,土耳其的月度消費者物價指數為4.84%,超過了預測的4.32%

土耳其1月消費者物價指數(CPI)上升至4.84%,高於先前預測的4.32%。這項數據反映出土耳其經濟持續面臨通膨壓力。

外匯市場方面,美元走軟,歐元兌美元等貨幣對受到衝擊,但仍堅守在1.1800上方。英鎊兌美元也出現上漲,觸及1.3700附近,市場情緒在英國央行今年首次政策決定公佈前有所改善。

受美元走軟的影響,黃金價格回升至每盎司4,900美元。同時,Zilliqa股價在坎昆電子投票機升級前顯著上漲超過20%,此前一天已上漲34%。儘管存在美國幹預委內瑞拉和格陵蘭島關稅談判等地緣政治問題,但市場前景有所改善。

地緣政治緊張局勢的緩和為2026年初的宏觀經濟環境帶來了一定的緩和。交易分析和經紀商建議可為金融市場參與者提供指導。市場和工具資訊僅供參考,強調在做出任何投資決策之前進行充分的個人研究至關重要。

鑑於美元目前的疲軟態勢,我們預期美元指數(DXY)將難以突破97.75水平,該區域在2025年曾是重要的支撐位。美元的疲軟是推動其他資產走高的主要動力。衍生性商品交易者應考慮利用此趨勢的策略,例如買入主要貨幣兌美元的買權。

英鎊在英國央行今年首次政策會議召開前表現強勢,推動英鎊兌美元匯率逼近1.3700。在經歷了2024年和2025年頑固的通膨之後,英國央行任何鷹派訊號都可能引發劇烈波動。

英鎊兌美元選擇權的隱含波動率可能會上升,因此在未來幾天,利用價格波動獲利的部位將頗具吸引力。受美元走軟和持續的通膨擔憂推動,黃金價格已重回4,900美元大關。

過去兩年,我們看到各國央行持續增加黃金儲備,2024年和2025年的官方購買量均超過1,000噸,這為黃金提供了強勁的潛在支撐。這一基本面支撐表明,買入黃金期貨買權可以在控制風險的同時獲得上漲機會。

澳元在澳洲儲備銀行近期升息後走強,顯示其央行政策與美國出現分歧。此前,澳儲行在2025年實施了一系列積極的緊縮政策,旨在抑制疫情後的通膨。我們應該關注澳元的持續走強,尤其是在兌那些央行立場較為鴿派的貨幣時。

土耳其月度通膨率意外飆升至4.84%,鮮明地提醒我們,價格壓力並未消失。我们記得土耳其的年通膨率在2024年曾經一度超過70%,因此,此次高企的月度通膨率顯示新興市場持續存在風險。

現在可能是對沖其他高通膨經濟體意外波動風險的好時機。在加密貨幣領域,Zilliqa在Cancun升級前的上漲行情表明,特定事件可以獨立於整體市場波動,推動價格上漲。

這類似於我們在2024年3月以太坊Dencun升級前看到的「買入傳聞」行情。交易者應該尋找類似的催化劑驅動機會,並利用衍生性商品來應對這些日期前後預期的市場波動。

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在一月,土耳其的年度消費者物價指數達到30.65%,超出30%的預期。

土耳其1月消費者物價指數(年比)達30.65%,超過先前30%的預期。這顯示土耳其國內通膨擔憂加劇。受經濟數據波動和地緣政治寬鬆政策的影響,美元走軟,歐元兌美元匯率穩定在1.1800上方。英鎊兌美元匯率在歐洲交易時段走強,再次嘗試突破1.3700關口,市場情緒積極,英鎊走強。

黃金價格與加密貨幣走勢

隨著美元走軟,金價從四周低點反彈至每盎司4,900美元。受全球加密貨幣下跌背景下坎昆升級計畫提振,Zilliqa股價飆升逾20%,達到0.006美元。地緣政治緊張局勢影響了2026年初的市場情緒,但宏觀前景正在改善。美國在委內瑞拉的行動以及與格陵蘭島相關的關稅威脅一度令投資者感到不安。

一份2026年最佳外匯和差價合約經紀商指南詳細介紹了包括歐元/美元和黃金在內的貨幣交易選項。該指南重點介紹了低點差、高槓桿以及中東和北非、拉丁美洲和印尼等特定地區,並提供受監管帳戶、MT4帳戶和伊斯蘭帳戶。FXStreet強調投資決策前需要進行獨立研究,並指出所提供的資訊僅供參考。FXStreet不對因內容造成的錯誤、遺漏或投資損失負責。

美元走弱及其對市場的影響

美元走勢明顯疲軟,市場預期聯準會將降息。這表明我們應該為未來幾週美元持續走軟做好準備。受益於此的衍生性商品交易策略,例如買入歐元兌美元和澳元/美元的看漲期權,目前頗具吸引力。

黃金價格上漲至4,950美元附近,是美元走軟和利率預期降低的直接結果。我們應該考慮做多,因為央行在2024年和2025年期間的大規模購金趨勢強化了這一上漲勢頭。光是2022年,各國央行就購買了接近歷史最高水準的1,037噸黃金,這種需求為金價提供了強勁的支撐。

歐元兌美元匯率維持在1.1800上方,對看漲策略至關重要。歐元區2026年1月的最終通膨數據為2.8%,這數字可能使歐洲央行比聯準會更長時間維持利率不變。這種分歧增強了歐元兌美元走強的理由。目前,市場目光都聚焦在英國央行2026年的首次政策決定。

鑑於英國2025年通膨率居高不下,任何出乎意料的強硬立場都可能推動英鎊兌美元匯率大幅上漲。我們應該做好應對此政策決定前後市場波動的準備,因為英國2023年至2025年期間的通膨率持續超出預期。然而,我們必須保持謹慎,因為類似的情況我們之前也曾經遇到過。

回顧2023年底和2024年初,市場曾積極消化聯準會降息預期,但最終降息被推遲,導致美元出現痛苦的反彈。未來幾週任何強勁的美國就業或通膨數據都可能迅速打破當前的預期。近期的地緣政治緊張局勢雖然有所緩和,但仍提醒我們,重大風險事件可能瞬間影響市場走勢。

與2022年烏克蘭衝突期間的不確定性類似,這些事件也為持有避險資產提供了理由。這種潛在的不安情緒也為黃金走強提供了另一個原因,即便股指期貨走勢正面。

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英鎊對美元升值,在英國央行決策前交易約1.3685

英鎊兌美元匯率在歐洲早盤交易時段上升至1.3685。英國央行可能在周四舉行的2月會議上維持政策利率不變。美國1月製造業採購經理人指數(PMI)顯示經濟擴張動能強勁。隨著英國央行決議臨近,英鎊兌美元匯率維持在1.3650上方。英國貨幣政策委員會去年12月以5比4的投票結果決定降息,這是2025年以來的第四次降息。經濟學家預計,由於通膨持續,英國央行將維持利率在3.75%不變。

美國製造業採購經理人指數的影響

相反,美國1月製造業採購經理人指數(PMI)上升至52.6,高於12月的47.9。這表明聯準會可能在一段時間內維持利率不變。英鎊是英國的官方貨幣,也是全球交易量第四大的貨幣。英國央行透過貨幣政策影響英鎊的價值,其重點在於實現通膨目標。

國內生產毛額(GDP)、PMI和就業數據等經濟指標都會影響英鎊的價值。強勁的經濟能夠吸引外國投資,並影響英國央行的利率決策。貿易差額(反映一個國家出口額與進口額之間的差額)也會影響英鎊的強弱。貿易順差表示對英鎊的需求更大。

交易員對英國央行決議的預期

英鎊兌美元匯率目前堅挺,在周四英國央行利率決議公佈前,交易價格約為1.3685。交易員關注的關鍵緊張點在於,英國央行不願進一步降息,而強勁的美國經濟則支撐了美元。這為利率決議公佈後匯率的大幅波動埋下了伏筆。

回顧過去,英國央行在2025年期間曾四度降息,但去年12月的最後一次投票結果僅5比4,顯示內部有明顯分歧。近期數據也印證了這種謹慎態度,英國1月消費者物價指數(CPI)意外上漲至3.1%,遠高於2%的目標。持續的通膨使得英國央行極有可能暫時維持利率在3.75%不變。

另一方面,強勁的美國經濟數據對英鎊的進一步上漲構成阻力。近期ISM製造業採購經理人指數(PMI)升至擴張區間的52.6,上週的就業報告顯示美國經濟新增就業機會超過25萬個。強勁的經濟表現為聯準會提供了更多空間,使其能夠維持利率不變更長時間,從而支撐美元。

這種不確定性意味著我們預計本周英鎊兌美元選擇權的隱含波動率將會上升。歷史上,在英國央行召開充滿爭議的會議前,隱含波動率通常會飆升超過15%,這次也不例外。選擇權溢價將會更高,反映出週四公告發布後價格劇烈波動的可能性增加。

對於那些預期價格將大幅突破的交易者來說,買進跨式選擇權或勒式選擇權組合或許是一種利用波動率本身進行交易的方法,無論價格走勢為何。這些策略涉及同時買入看漲期權和看跌期權,以從價格的大幅波動中獲利。

相反,如果我們認為市場已經消化了利率維持不變的預期,那麼高企的選擇權溢價可能會使賣出選擇權成為獲取收益的有利選擇。已經持有英鎊/美元選擇權的交易者應該考慮使用選擇權來對沖其頭寸,以防價格出現不利波動。

需要關注的關鍵價位是1.3650的支撐位(目前該支撐位表現穩健)以及1.3800附近的潛在阻力位。英國央行聲明後,如果匯率能夠果斷突破這一區間,則很可能決定未來幾週的走勢。

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在升穿1.1800後,歐元/美元回升,同時在上升通道內面臨潛在的看空逆轉

歐元兌美元已突破1.1800關口,正向1.1836的九日均線(EMA)阻力位逼近。14日相對強弱指數(RSI)已升至中性水準53,顯示動能有所增強。初步支撐位在1.1737的50日均線附近。該貨幣對在連續兩天下跌後反彈,週二亞洲市場交易價格約為1.1810。由於其勉強維持在上升通道內,因此存在潛在的看跌反轉跡象。九日均線是直接阻力位,短期均線高於中期均線,維持了看漲前景。

歐元區貨幣情勢

歐元兌美元目前穩定在50日均線上方,但仍低於9日均線,限制了其進一步上漲空間。如果該貨幣對成功重新站上9日均線,則可能上探1.2082,該價位上次觸及於2021年6月,甚至可能進一步上探至通道上軌1.2290。若跌至1.1737,則可能預示下探至兩個月低點1.1578的風險。

歐元區貨幣歐元是僅次於美元的第二大交易貨幣。歐洲央行(ECB)透過貨幣政策和利率決策影響歐元走勢。高利率或升息預期通常對歐元有利。目前歐元兌美元正向1.1836阻力位發起衝擊,若能持續突破此阻力位,可能成為未來幾週的關鍵買入訊號。

交易者可以考慮買進行使價在1.1900附近的買權,目標價位為1.2082區域。歐元區1月最新通膨數據顯示為2.1%,支撐了歐元走強,並持續對歐洲央行施加壓力。反之,如果9日均線阻力位堅挺,我們可能會看到價格回落至50日均線支撐位1.1737附近。

一旦跌破該水平,則預示著看跌趨勢的轉變,屆時行使價為1.1700的看跌期權將頗具吸引力。回顧2025年末,我們曾看到類似的局面:德國令人失望的工業數據(近期公佈的製造業採購經理人指數為49.5)限制了價格漲幅,並導致價格重新測試下方支撐位。

市場影響分析

相對強弱指數 (RSI) 為 53,處於中性水平,且關鍵移動平均線之間的區間較窄,顯示在出現更大幅度的波動之前,市場將經歷一段盤整期。目前一個月隱含波動率約 7.5%,對於預期價格突破但不確定突破方向的交易者而言,買入跨式選擇權等策略可能有效。

這種策略允許交易者從價格的大幅波動中獲利,無論價格上漲或下跌。此外,美元目前正處於全面回調階段,這提振了該貨幣對,使其看漲的理由更加充分。

市場仍在消化近期美國政府部分停擺對經濟數據發布的影響,削弱了美元。交易者應密切注意這些影響該貨幣對走勢的外部因素。

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米歇爾·布洛克(Michele Bullock),澳洲儲備銀行行長,闡述25個基點升息的理由

澳洲儲備銀行(RBA)在2月的貨幣政策會議後,將官方現金利率(OCR)調高25個基點至3.85%。這項決定符合市場預期,顯示該行正在應對強勁的通膨,預計通膨率將在一段時間內維持在目標水準之上。澳儲行行長米歇爾·布洛克強調,此舉對於防止通膨失控至關重要。澳儲行董事會將繼續密切關注經濟數據,並承認國內經濟和通膨水準存在不確定性。受產能壓力增加和需求成長快於預期的推動,通膨在2025年下半年顯著上升。

對澳元的影響

受此影響,澳幣大幅上漲,兌美元匯率上漲0.75%,突破0.7000。這一上漲表明澳元對利率調整和通膨預期較為敏感。澳洲儲備銀行(RBA)的目標是恢復供需平衡,計劃在6月前將現金利率降至3.9%,12月前降至4.2%,並將通膨預期延長至2027年。儘管近年來全球利率普遍走低,但澳洲儲備銀行仍計劃抑制不斷上升的通膨。

失業率降至4.1%以及私人需求增加等經濟指標支撐了市場對升息的預期。澳洲儲備銀行今天的決定表明,通膨仍然是其首要關注的問題,證實了我們先前觀察到的通膨訊號過強。2025年下半年通膨回升幅度超乎預期。這種鷹派立場的轉變意味著,未來幾週澳洲將面臨更高的利率環境,我們需要重新調整市場策略。

澳元走強,推動澳幣兌美元匯率突破0.7000,且趨勢似乎還會持續。我們認為,買入行使價在0.7100和0.7150附近的澳元/美元看漲期權,可能是掌握這一預期上漲行情的有效策略。該策略風險可控,同時又能從澳儲行的強硬立場中獲利。

市場反應與預測

澳洲儲備銀行(RBA)的最新預測顯示,現金利率將在12月達到4.2%,這是一項大幅上調。這意味著,隨著市場預期利率將進一步升息,澳洲3年期政府公債期貨價格可能會進一步下跌。做空這些期貨合約是把握預期中的緊縮週期的一種直接方式。

這一鷹派觀點得到了近期數據的佐證:數據顯示,2025年第四季經調整後的季度平均CPI為0.9%,高於預期。此外,勞動市場出乎意料地緊張,12月失業率降至4.1%。從基本面來看,鐵礦石價格近期交易於每噸130澳元以上,為澳元提供了強勁的外部利多。

儘管市場基調偏鷹派,但澳儲行長關於「謹慎」和「依賴數據」的聲明意味著,我們應該預期在關鍵數據發布前後市場會出現顯著波動。交易者可以考慮在下一份月度CPI報告發布前買入澳元/美元跨式選擇權,以期從價格的大幅波動中獲利。這有助於對沖澳儲行可能因新數據意外疲軟而突然暫停貨幣政策的風險。

隨著澳儲行打破潛在的全球寬鬆趨勢,澳幣表現應優於那些由立場較為鴿派的央行控制的貨幣。我們正在關注澳元/加元或澳元/歐元等貨幣對,以尋找潛在的多頭部位。澳洲公債與其他公債之間不斷擴大的殖利率差,例如我們在2025年底看到的澳洲10年期公債殖利率比美國公債殖利率高出50個基點以上,使得這些套利交易越來越有吸引力。

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人民幣對美元走強,美元兌人民幣匯率降至約6.9310

美元兌人民幣匯率在亞洲交易時段尾盤跌至6.9350,逼近33個月低點6.9310。這次下跌主要受人民幣兌美元走強的影響,而人民幣走強又受到季節性需求的支撐。即將到來的春節以及美元走軟的趨勢都對人民幣構成支撐。同時,美元指數(DXY)小幅下跌至97.45,接近週內高點97.73。

美國聯邦政府停擺和經濟數據

美國聯邦政府停擺可能導致關鍵經濟數據發布暫停,加劇美元小幅回落。儘管如此,1月美國ISM製造業採購經理人指數(PMI)數據向好,重回成長區間,達到52.6,支撐了美元。美元是全球主要貨幣,參與全球超過88%的外匯交易,每日平均交易量達6.6兆美元。聯準會的貨幣政策,尤其是利率調整,對美元價值有重大影響。

量化寬鬆(QE)和量化緊縮(QT)也會影響美元的強弱。量化寬鬆通常會導致美元走弱,而量化緊縮通常會推高美元。這些宏觀經濟策略對全球貨幣動態有顯著影響。回顧2025年初,我們看到人民幣兌美元大幅走強,推動美元兌離岸人民幣匯率(USD/CNH)跌至33個月低點附近6.93。這一走勢主要受春節假期前人民幣需求旺盛的推動。那段時期也出現了一些獨特的因素,例如美國政府部分停擺以及對鷹派聯準會新主席的猜測。

今日季節性模式與市場策略

今天,我們看到類似的季節性模式在2月17日假期前夕上演。中國人民銀行公佈的數據顯示,2026年1月人民幣存款成長1.2%,顯示國內現金需求強勁。目前美元/離岸人民幣匯率在7.15附近交易,去年的低點記憶正在影響短期市場情緒。

與2025年1月強勁的ISM製造業報告相比,美國當前的經濟狀況有所不同。上週公佈的美國數據顯示,服務業略有降溫,ISM非製造業採購經理人指數(PMI)從53.4降至51.9。這抑制了市場對聯準會採取激進措施的預期,暫時限制了美元的強勢。

對於衍生性商品交易者而言,這為押注人民幣進一步走強(但可能是暫時的)創造了機會。買入行使價接近7.05的美元/離岸人民幣看跌期權,可以從匯率向歷史支撐位靠攏中獲利。這些部位的到期日可能在2月下旬或3月,以因應節後市場調整。

然而,美元指數(DXY)表現堅挺,數週以來一直穩定在103.50附近。這顯示人民幣走強可能是特定的季節性因素,而非美元整體下跌所致。因此,交易者可以考慮使用DXY買權來對沖即將公佈的美國通膨數據可能帶來的意外強勢。

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