紐西蘭元兌美元上週進一步下跌，跌破其100日移動均線0.59455的上升趨勢線。 7月，該貨幣對在16日和17日試圖突破該水準的嘗試均是短暫的，最終導致上行反轉。這次，對於希望保持主導地位的空頭而言，維持在100日移動均線以下的部位至關重要。如果價格突破100日移動均線，看跌動能可能會減弱，進而可能轉向看漲趨勢。

下行潛力

下行方面，週五的低點測試了 0.5845 和 0.5860 之間關鍵波動區域的上邊界，該區域也是自 4 月以來更大範圍波動的底部。明顯跌破該區域將強化看跌前景，跌向 200 日移動平均線 0.58147。對於想要獲得進一步動能和控制權的空頭來說，這一點至關重要。

關鍵技術水準包括 100 日移動平均線 0.59455 的阻力位、0.5845-0.5860 的波動區域支撐位以及下方 200 日移動平均線 0.58147 的目標位。鑑於今天是 2025 年 8 月 4 日，在紐元/美元上週跌破 100 日移動平均線 0.59455 後，我們密切關注該貨幣對。與我們在 7 月看到的快速反轉不同，這次跌破似乎更為嚴重。

這項舉措受到基本面的支持，因為最近的數據顯示紐西蘭第二季GDP成長放緩至僅0.2%，削弱了紐西蘭儲備銀行維持高利率的理由。

看跌策略

這種技術疲軟表明交易者應在未來幾週考慮看跌策略。只要價格維持在100日移動平均線以下，我們就認為有持有或做空的機會。明智的風險管理策略是在0.59455上方設定止損單，以防止突然逆轉。

下一個需要關注的關鍵區域是0.5845至0.5860之間的支撐區域。自今年4月以來，該水平一直是市場的堅實底部。美元也一直在走強，上週的非農就業報告顯示就業職位意外增加21.5萬個，強化了聯準會對利率的耐心立場。

如果美元跌破0.5845支撐位，這將是看跌趨勢正在加速的強烈訊號。此舉將加強我們對賣方控制市場方向的信念。從歷史上看，當像這樣的主要數月支撐位失守時，通常會導致賣方迅速跟進。

如果該支撐位失守，下一個合理目標位是200日移動平均線，目前位於0.58147附近。對於衍生性商品交易者而言，跌破0.5845可能觸發買進執行價接近該200日移動平均線的看跌選擇權。觸及該水準將確認更顯著的下行趨勢正在進行中。

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週一歐洲時段，英鎊兌美元難以維持上漲勢頭，在1.3300下方波動。該貨幣對的技術前景缺乏短期內看漲反轉的明確跡象。美元的拋售壓力導致英鎊兌美元回升，打破了連續六天的跌勢。然而，英鎊隨後再次下跌，將英鎊兌美元推至1.3200下方的兩個月低點，隨後在周五大幅回升，但本週仍以下跌收盤。

美元復甦

美元兌主要貨幣的反彈得益於利好的基本面發展。本資訊僅供參考，不應被視為買入或賣出建議。由於投資決策本身存在風險和不確定性，投資者應在做出投資決策前進行詳細研究。數據可能有錯誤、失誤或重大錯報，且我們不保證數據的及時性或準確性。所有投資決策都存在風險，包括潛在的投資損失。

我們認為英鎊兌美元匯率正在努力尋找支撐位，這與缺乏看漲訊號的技術前景相符。英鎊/美元未能守住1.3300上方表示賣方目前控制市場。這種疲軟為交易者提供了進一步下跌的機會。美元的強勢似乎有充分的理由，尤其是在上週五公佈了強勁的經濟數據之後。

8月1日發布的2025年7月非農業就業報告顯示，美國經濟新增就業人數25萬個，遠超過預期的19萬個。這項強勁數據強化了聯準會維持當前政策立場、支持美元的理由。

英鎊面臨的挑戰

相反，英鎊受到國內經濟情勢嚴峻的拖累。2025年7月中旬的最新數據顯示，英國通膨率仍高居4.5%，但第二季GDP數據卻顯示經濟略有萎縮。這種滯脹環境使得英國央行難以果斷採取行動，對英鎊構成沉重壓力。

鑑於這種分歧，我們正在考慮一些衍生性商品策略，這些策略預計將在未來幾週英鎊/美元進一步下跌中獲利。買入到期日為2025年8月底或9月的英鎊兌美元看跌選擇權似乎是明智之舉。這使我們能夠押注下跌，同時明確我們的最大風險。

我們特別關注執行價格為1.3200和1.3150的看跌期權。如果該貨幣對跌破近期兩個月低點，這些部位應該可以獲利。週五的強勁反彈警告市場波動性較高，因此對於一些交易者來說，選擇權是比直接做空期貨更受歡迎的工具。

回顧2022年末的市場動盪，我們意識到，當基本面壓力加劇時，英鎊的跌幅有多快。雖然當時的情況並非完全相同，但那段時期，英鎊兌美元在短短幾週內就大幅下跌。這一歷史先例支持了我們的觀點，即英鎊兌美元在第三季末前有可能升至1.3000。

因此，我們將密切關注1.3200水平，將其作為近期的關鍵支點。持續跌破這一心理支撐位可能會引發進一步的拋售壓力。我們將謹慎管理部位，因為來自美國或英國的意外消息都可能改變當前的勢頭。

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聯準會降息機率

市場對經濟疲軟的反應

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同時，隨著歐洲市場結束交易日，美國指數也出現上漲。

美國市場表現

道瓊工業指數上漲486.55點，漲幅1.12%，收在44,075點，此前週五下跌1.23%。標準普爾指數上漲1.32%，至6,320.14點，此前上週下跌1.60%。此外，那斯達克指數上漲359點，漲幅1.74%，至21,010.76點，此前週五下跌2.34%。在上週五大幅拋售之後，我們今天看到歐美股市出現顯著反彈。德國DAX指數和美國那斯達克指數領漲，但尚未完全抹平自2025年4月以來最糟糕的交易日的跌幅。這種模式顯示交易員的不確定性很高。

市場波動預期

上週的下跌是由歐元區2025年7月通膨初值引發的，該數據為3.1%，出乎分析師的意料，他們此前預計通膨率將接近2.8%。這立即引發了人們對歐洲央行可能推遲秋季降息計畫的擔憂。這是一個敏感話題，它提醒著人們，我們在2022年和2023年曾經看到過為控制通膨而大幅升息的情況。

衡量歐元區斯托克50指數波動率的VSTOXX指數週五躍升至22點以上，創下數月來最高水平，隨後回落至18點左右。隱含波動率的這種急劇波動為選擇權交易者創造了機會。如果我們相信市場現在將進入一個更平靜的時期，那麼透過鐵禿鷹策略或勒式選擇權等策略賣出DAX等指數的溢價選擇權可能會獲利。

然而，我們必須保持謹慎，因為這種反彈可能是暫時的。市場可能只是在為下週即將發布的下一個重要數據——美國消費者物價指數(CPI)——喘息。高讀數很容易導致市場再次暴跌。因此，在未來幾週持有一些保護性資產是明智之舉。我們應該考慮購買標普500指數或納斯達克100指數的廉價價外賣權。這可以對沖聯準會再度引發的通膨擔憂可能引發的另一場突然下跌。

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市場反應與數據焦點

國債拍賣與市場情緒

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英鎊波動範圍預計英鎊將在 1.3220 至 1.3320 之間波動。分析師 Quek Ser Leang 和 Peter Chia 表示，英鎊跌破 1.3140 的可能性已顯著降低。最近一個交易日，英鎊升至 1.3309，隨後穩定在 1.3278，漲幅為 0.56%。目前，預計英鎊將維持在區間內。

過去一周，英鎊逼近 1.3140，觸及低點 1.3143，隨後反彈至 1.3309。這一走勢大大減緩了下行勢頭，降低了跌破 1.3140 的可能性。英鎊要真正企穩，需要突破阻力位 1.3355。先前認為英鎊將持續走弱的可能性現在看來有所降低。

交易策略方面，鑑於前景，我們預計未來幾週英鎊將在 1.3220 和 1.3320 之間的窄幅通道內交易。近期從 1.3143 低點的反彈已顯著抑制下行壓力。這表明，英鎊大幅下跌的直接風險目前已經消退。近期的經濟數據支持這種穩定性。

2025 年 7 月的最新通膨報告顯示，英國 CPI 降至 2.8%，略低於預期，減輕了英格蘭銀行進一步大幅升息的壓力。英國 2025 年第二季 GDP 也顯示 0.2% 的小幅成長，經濟背景支持英鎊保持穩定而非波動。對於我們的衍生性商品頭寸，這指向從低波動性中獲利的策略。我們應該考慮賣出價外選擇權來收取溢價。

具體而言，賣出執行價格安全高於 1.3355 阻力位的買權看起來很有吸引力。同時，賣出執行價格低於目前更強支撐位 1.3140 的賣權也可能是謹慎之舉。目標是將英鎊兌美元匯率保持在我們賣出的執行價格之間，從而允許選擇權在接近到期日時貶值。這樣我們就可以保留溢價作為利潤。

回顧過去，這段平靜時期與我們在 2023 年和 2024 年初激進升息週期期間看到的高波動性形成了鮮明對比。市場特徵已從強勁趨勢轉變為區間震盪。上週從 1.3140 附近的反彈是這個新階段開始的關鍵訊號。

一種風險更明確的方法是建立「鐵禿鷹」策略。這需要同時賣出高於區間的買權價差和低於區間的賣權價差。此策略可設定明確的最大盈虧，利用預期的穩定性並管理我們的風險敞口。

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波動性交易

加拿大經濟展現韌性

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對印度市場的影響

面臨風險的產業

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美元兌日圓經歷了一次看漲突破，突破了200日移動均線和2025交易區間的50%中點。上週，弱於預期的美國就業報告引發了反轉，導致該貨幣對價值大幅下跌。4小時圖上，美元兌日圓跌破100日移動均線148.00，短期技術面看跌情緒轉向空頭。小時圖進一步證實了看跌情緒，空頭仍控制在200小時移動均線148.15下方。

即時支援等級

4小時圖上，200日均線146.566為支撐位，即200日均線。突破盤中低點146.90，或將增強看跌動能，目標區間為145.91至146.288。關鍵支撐位進一步下探至100日均線145.698。持續的阻力位失守和層層支撐位為評估市場動能的變化提供了關鍵指標。交易者必須觀察這些技術指標，才能理解未來幾個交易日的市場趨勢。

從我們2025年8月4日的視角來看，美元/日圓的技術面顯示賣方牢牢佔據主導地位。上週，在美國就業報告疲軟後，美元/日圓的反彈嘗試失敗，導致其跌回關鍵移動均線下方。此次突破失敗表明，目前阻力最小的路徑已轉向下行。2025年8月1日（上週五）公佈的最新美國就業數據是推動這項轉變的主要驅動因素。

7月美國經濟僅新增11萬個就業崗位，遠低於預期的18萬個，失業率也升至4.0%。這些數據削弱了市場對聯準會今年進一步升息的預期，並重壓美元。

日圓情緒與策略

同時，圍繞日圓的市場情緒正在增強。我們聽到日本央行官員越來越多地談論審查其政策，許多人目前預計2025年底前將再次小幅升息。央行前景的這種分歧為美元/日圓繼續下跌提供了強有力的基本面原因。

對衍生性商品交易者而言，這種環境使得買進看跌選擇權成為一種頗具吸引力的策略。鑑於目前價格低於147.00，交易者可以考慮執行價格接近下一個支撐位（例如146.50或146.00）的看跌選擇權。這允許交易者參與進一步的下跌，同時嚴格限定選擇權溢價的風險。

為了管理成本，可以考慮熊市看跌價差，即買入一份看跌期權，同時賣出另一份執行價格較低的看跌期權。鑑於就業報告意外公佈後隱含波動率近期大幅上漲，賣出該較低執行價格的看跌期權可以幫助彌補倉位損失。這是一種謹慎下行的策略，目標指向145.70附近的100日移動平均線。

我們必須記住，早在2022年和2024年，當日圓匯率突破155關口時，日本當局就曾採取過強勢幹預。雖然目前尚未達到這些水平，但對當時迅速行動的記憶可能會阻止任何激進的反彈，從而讓交易員更有信心持有空頭部位。

目前看來，財務省幹預的風險非常低，這消除了日圓走強的一個主要障礙。需要關注的關鍵水準是148.00和148.15的移動平均線。只要價格維持在該阻力位下方，看跌前景就持續存在，逢低賣出是首選策略。持續回升至148.15上方則表示下行動能已消退，迫使交易員重新評估空頭部位。

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能源領域的挑戰

能源產業疲軟

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