SHOP 股價崩盤：為何 Shopify 財報不如預期，預示更大的 AI 問題

Shopify在人工智慧競賽中落後多少？

2026年初，電子商務產業經歷了翻天覆地的變化，Shopify Inc.（納斯達克股票代碼：SHOP）成為最新一家被交易員稱為「大輪動」的受害者，這場輪動指的是投資者紛紛拋售傳統軟體股。

在2026年2月發布的2025年第四季財報中，SHOP股價暴跌近18%，令投資人質疑這家電商平台能否在人工智慧主導的市場環境中保持競爭力。

商店庫存：數據不會說謊

Shopify近期的業績表現引發了投資者和股東的避險情緒。根據TradingView的預測，SHOP股票在2025年第四季的表現遠低於分析師預期。

該公司公佈的營收為21.4億美元，低於預期的21.7億美元；每股收益為0.34美元，也低於預期的0.38美元。

市場反應迅速而劇烈。在財報電話會議發布前股價為 87.50 美元的 SHOP 股票，在 24 小時內暴跌至 71.75 美元——這鮮明地提醒我們，即使是老牌科技公司也無法免受市場情緒波動的影響。

Shopify獲利下滑的背後原因是什麼？

Shopify業績不佳的主要原因並非僅僅是未能達到營收目標，而是人們日益擔憂傳統軟體即服務（SaaS）公司容易受到人工智慧驅動的替代方案的衝擊。

根據CNBC對財報的分析，Shopify將「來自人工智慧原生平台的加速競爭」列為影響商家獲客成本的關鍵不利因素。

導致SHOP股價下跌的關鍵因素：

• 客戶獲取成本年增 23%
• 國際擴張速度低於預期
• 商家流失率從第三季的3.1%上升至4.2%
• 來自人工智慧優先的電子商務解決方案的競爭日益激烈

為什麼軟體公司面臨人工智慧的生存威脅

正如VT Markets在近期關於 人工智慧如何重塑科技股的分析中所強調的，傳統軟體公司正面臨著一個根本性的挑戰：人工智慧工具正在普及那些曾經需要昂貴平台才能實現的功能。

對Shopify而言，這意味著商家現在可以透過獨立的工具存取人工智慧驅動的庫存管理、客戶服務聊天機器人和個人化行銷，而無需使用複雜的平台。

威脅真實存在且可量化。 Envista Corp 在 2026 年 1 月發布的研究指出，五項顛覆性的人工智慧創新正在重塑零售業，其中包括自主庫存優化和人工智慧驅動的動態定價——規模較小、反應更敏捷的競爭對手部署這些功能的速度比 Shopify 等老牌企業更快。

我們在《2026 年大輪動交易者指南》中的報導與此相符，我們觀察到更廣泛的趨勢，即資本正從傳統軟體流向人工智慧原生企業。

我們一直在追蹤的市場訊號

SHOP股票的預警訊號並非一朝一夕出現。正如我們在即時市場報告中所指出的，即使在美國就業數據強勁的情況下，非人工智慧科技股在2026年1月也持續表現不佳。

趨勢顯而易見：投資人正在區分那些積極擁抱人工智慧轉型、努力追趕的公司。

最近幾週的明顯趨勢：

• 科技板塊輪動趨勢，人工智慧優先型公司佔據主導地位，比例為3:1。
• 軟體股交易價格較過去12個月的平均價格折讓15%。
• Spotify (SPOT) 和其他訂閱制平台也面臨類似的逆境。
• 機構資金流入支持人工智慧發展的基礎建設項目

Shopify的AI整合：為時已晚，力道不夠？

Shopify並未止步不前。該公司已在人工智慧功能方面投入巨資，其中包括「Shopify Magic」——一款人工智慧助手，可協助商家撰寫產品說明、進行電子郵件行銷活動並提供客戶洞察。

根據Shopify關於零售業人工智慧的企業博客，其平台目前提供人工智慧驅動的個人化、預測分析和自動化客戶服務解決方案。

然而，關鍵問題不在於Shopify是否採用了人工智慧，而是它能否在人工智慧功能日益同質化的市場中脫穎而出。

正如Envista Corp的研究表明，零售業最具影響力的人工智慧創新越來越傾向於與供應商無關，這意味著商家可以將自行開發或找到的自動化功能整合到任何平台上。

如果像Shopify這樣的第三方供應商無法提供令人信服的人工智慧價值，那麼零售商下一步可能會選擇更換平台，甚至自行開發一套方法論。

前進之路：創新還是被淘汰

Shopify的未來不僅取決於人工智慧的整合，更取決於其策略定位。這家電商企業或許需要重新定位自身，將其打造為人工智慧工具建構的基礎架構層。

正如我們在人工智慧競賽報導中所討論的，Shopify 的處境與 Uber 的處境驚人地相似。

兩家公司都在各自的市場中建立了主導平台，但如今都面臨著從根本上重塑商業模式以適應人工智慧時代的巨大壓力。對 Shopify 而言，這可能意味著從一個綜合平台轉型為一個模組化生態系統，讓一流的人工智慧工具能夠無縫整合。

第四季獲利不如預期或許會為Shopify敲響警鐘。投資人將密切關注管理階層接下來的舉措，看其能否展現出維持業界領先地位所需的創新能力，還是SHOP股價下跌預示著公司將面臨更長期的結構性挑戰。

有興趣追蹤上述科技公司股價走勢嗎？

下載VT Markets 應用程序，即可即時監控科技業公司的差價合約股價走勢。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。