英鎊周一歐洲尾段維持早段升幅，兌美元在1.3500附近徘徊。市場因預期美國與伊朗短期內可能達成協議而保持「risk-on」（偏好風險資產，即投資者較願意買股票等高風險資產、減持美元等避險資產）情緒。美股期貨向上，標普500期貨在7,550附近升近1%，美元指數（DXY，用一籃子主要貨幣衡量美元強弱的指標）跌0.33%至99.00附近。氣氛受美國總統特朗普周末言論帶動，他稱協議「大致已談妥」，但伊朗外長部表示多個議題已處理，未有指協議接近簽署。
技術走勢方面，GBP/USD在重上20日指數移動平均線（EMA，以近日價格給較高權重的移動平均線，用來看短線趨勢）1.3474後，仍在1.3500附近。相對強弱指數（RSI，用來量度買賣力度、判斷是否過熱或過冷的指標）約52。上方阻力在1.3612，若突破，或可上試1.3700；下方若失守20日EMA，或回落至1.3400，跌破後將指向5月18日低位1.3302。
Risk-On Sentiment Supports the British Pound
本周英鎊兌美元在1.2850附近企穩，反映市場整體偏好風險資產。樂觀情緒來自近期報道指美中科技貿易談判或有突破，令交易員轉向較高回報資產，美元輕微回吐。
目前標普500期貨在6,250附近升0.8%，顯示資金追入股票；美元指數（DXY）過去數周在103附近上落，現跌約0.4%至102.50，反映短期資金暫離美元等避險資產。
美國商務部長暗示協議「即將達成」，但中方表態較審慎。商務部發言人稱雖有進展，但在「知識產權」（例如專利、版權、商標等法律保障的技術與創作權利）等核心問題上「仍有重大分歧」。意味一旦新聞標題轉差，市場情緒可迅速反轉，交易員需留意。
在偏向審慎的利好氣氛下，可考慮買入GBP/USD短年期看漲期權（call option，一種支付權利金後可在指定日期前/當日以指定價格買入的合約），以捕捉上升動力，同時將最大損失限制於已付權利金。亦可用牛市看漲價差（bull call spread：買入較低行使價的call，同時賣出較高行使價的call，以降低成本，回報上限亦被限制）博向1.3000。
Technical Levels and Hedging Opportunities
偏好風險資產的氣氛亦受上周英國通脹數據支持。整體消費物價指數（CPI，衡量一般家庭購買商品與服務價格升跌的指標）回落至1.9%，跌至英倫銀行目標以下。雖可能預示日後減息，但市場暫解讀為英國經濟「軟着陸」（增長放慢但不陷入衰退）。歷史上，在減息周期初段，如同時全球增長前景改善，貨幣有機會走強。
GBP/USD已重上20日EMA（現約1.2810），反映短線動力改善。下一個阻力在1.2920附近，該位本季早段曾是重要轉向位。若再度失守20日EMA，支持位在1.2750附近。
市場波幅回落下，亦可用避險貨幣期權作低成本對沖。日圓的隱含波幅（implied volatility：由期權價格反推市場對未來波動的預期）跌至逾一年低位，令買入USD/JPY看跌期權（put option：支付權利金後可在指定日期前/當日以指定價格賣出的合約）作為防備「risk-off」（避險情緒升溫、資金回流美元/日圓等）反轉更具吸引力，可為投資組合提供較便宜的緩衝，以應對突發地緣政治失望。
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