歐洲央行（ECB）首席經濟學家菲利普．萊恩（Philip Lane）在倫敦一場會議上表示，與伊朗戰事相關的能源衝擊，可能需要維持「限制性貨幣政策」（restrictive monetary policy，即把利率維持在較高水平，以壓抑通脹）。他稱，若通脹出現「中等幅度但不太持久的超標」（overshoot，即通脹短暫高於目標），當局或會作出較審慎的調整，回應力度會「適度強而有力或具持續性」。
消息後，歐元兌美元（EUR/USD）由約1.1700反彈，並升穿「100天簡單移動平均線」（100-day simple moving average，SMA；即過去100個交易日收市價的平均值，用作觀察趨勢）1.1708。下一個技術水平為「20天簡單移動平均線」（20-day SMA）1.1730。
歐洲央行政策框架
歐洲央行總部設於法蘭克福，為歐元區制定利率，目標是把通脹維持在接近2%。政策由「管委會」（Governing Council）每年八次會議決定，成員包括各國央行行長及六名常任委員（包括行長拉加德 Christine Lagarde）。
「量化寬鬆」（Quantitative Easing，QE；即央行「印錢」增加市場流動性，用新創造的歐元買入資產，如政府債或企業債）通常會令歐元偏弱。當傳統減息不足以把通脹推回目標時，QE曾在2009–11年、2015年及新冠疫情期間使用。
「量化緊縮」（Quantitative Tightening，QT；即QE的逆操作，在經濟復甦、通脹回升後收回流動性）做法包括停止新增買債，並停止把到期債券的回籠資金再投資。QT一般被視為有利歐元偏強。
市場亦回顧，萊恩在2025年已就衝突引發的能源衝擊，釋出更偏「收緊」的政策訊號。該較強硬政策把歐洲央行主要「存款利率」（deposit facility rate；銀行把資金存放在央行隔夜可獲的利率）推至4.75%，並已維持約六個月。隨著歐元區通脹仍然偏高（最新2026年4月數據約3.4%），市場焦點落在高息政策會維持多久。
衍生品交易影響
在高息環境下，「利率衍生工具」（interest rate derivatives；用作對沖或押注利率變化的合約，如期貨與期權）對交易員更重要。與「歐元銀行同業拆息」（EURIBOR；歐元區銀行互相借貸的基準利率）掛鈎的「期貨合約」（futures；標準化合約，約定未來以指定價格買賣）顯示，市場只給予今年底前減息很小的機會。因此，交易員可考慮使用「期權」（options；支付權利金後，取得在指定時間以指定價格買入或賣出的權利）部署「利率高企更久」的情境，特別是若未來通脹數據未見明顯回落。
歐洲央行政策為歐元提供一定支持。歐元兌美元現約在1.1520附近，但由於美國聯儲局亦維持利率不變，外匯期權的「引伸波幅」（implied volatility；由期權價格反推出市場對未來波動的預期）正在上升。買入「歐元沽出期權」（euro put options；押注或對沖歐元下跌的期權）可作為對沖策略：若下周公布的2026年首季歐元區增長數據遜預期，匯價或有下行風險。
今次事件的起點是2025年油價一度升穿每桶130美元。其後油價回落，但布蘭特原油（Brent）在每桶92美元附近見支持，仍屬偏高水平，繼續推高物價成本。衍生品交易員宜保持審慎，若地緣緊張再升溫，能源成本或再度急升，令歐洲央行未來取態更難判斷。
