美國首季單位勞動成本（每生產一單位產出所需的人工成本）按年率上升2.3%，低於前一季的4.4%。
單位勞動成本用來衡量企業生產每一單位產品或服務所需的人工開支。數據回落反映人工成本帶來的通脹壓力較上一季有所放緩。
單位勞動成本顯示通脹降溫
單位勞動成本降至2.3%，是通脹放緩的明顯訊號。較去年底的4.4%大幅回落，反映薪酬上升未必會推高聯儲局（美國中央銀行）擔心的「黏性通脹」（即價格長時間高企、難以下降的通脹）。這令聯儲局在利率政策上更有空間，也削弱進一步加息的理據。
市場對聯儲局6月議息會議的看法轉向偏「鴿派」（傾向減息或放慢加息）。在公布數據前，聯邦基金利率期貨（反映市場對政策利率預期的期貨合約）顯示9月減息機會僅約35%；預期未來數天或升至逾50%。這與2025年下半年主導市場的「鷹派言論」（傾向加息或維持高息）形成對比。
短線焦點轉向利率衍生工具（以利率為基礎的金融合約），尤其是美國國債期貨的期權（賦予買賣權利、但非義務的合約）。對聯儲局政策最敏感的2年期美國國債孳息率（債券利息回報率）或仍有下行空間，因此更值得關注。至於10年期孳息率今早已回落至3.75%，料續向下，或靠近3.5%。
在利率下行環境下，股指偏利好，因此可透過標普500及對利率較敏感的納斯達克100的認購期權（看升期權）作部署。人工成本回落可直接改善企業利潤率（盈利佔收入比例）。根據FactSet（金融數據供應商）資料，企業利潤率過去兩季受壓；回顧2019年，勞動成本放緩亦曾帶動利潤率擴張，並推動股市上升。
另外，亦可考慮賣出波幅（押注市場波動減少），因為報告減少了市場不確定性。VIX指數（反映標普500隱含波幅、常被視為「恐慌指數」）現時約17，預期隨聯儲局路徑更清晰而回落至14附近。策略如賣出VIX認購價差（同時賣出及買入不同履約價的認購期權，以鎖定風險並收取權利金）在未來數周或有利。
