墨西哥4月核心通脹按月上升0.31%，符合市場預期。
上述數據反映墨西哥4月核心價格（即「核心通脹」：扣除波動較大的食品及能源價格後的通脹）按月變動。
市場不確定性下降
4月核心通脹符合預期，短期內有助減少市場不確定性。這亦支持我們的看法：墨西哥央行（Banxico）未見需要偏離目前逐步調整政策的節奏。現時隔夜政策利率目標為9.50%，這項數據令央行在下次會議維持利率不變更有理據。
我們認為，政策穩定有助壓低匯價波幅，尤其是美元兌墨西哥披索（USD/MXN）。利差吸引力仍然支持披索：墨西哥利率仍比美國聯邦基金利率（Fed Funds rate：美國銀行同業隔夜拆借的政策基準利率）高逾450個基點（basis points：利率單位，1個基點=0.01個百分點）。交易者可考慮受惠於低波幅的策略，例如賣出價外期權（out-of-the-money options：行使價較現價更不利、短期較難被行使的期權）以收取期權金（premium：期權買方支付的費用）。
觀察利率掉期市場（interest rate swaps：以固定利率交換浮動利率的合約，用於對沖或押注利率走勢），28日TIIE利率（墨西哥銀行同業參考利率，常用作浮息基準）的遠期曲線（forward curve：市場對未來利率水平的定價走勢）似乎已合理反映「緩慢、審慎」的減息周期。我們記得在2025年期間，通脹高於預期曾令市場大幅波動，並推動曲線重新定價。今次通脹與預期一致，意味短期內出現類似急劇變動的機會較低。
較穩定的貨幣政策前景亦有經濟基本因素支持。政府最新數據顯示，GDP增長約2.2%，主要受近岸外包投資（nearshoring：企業把產能由較遠地區遷回接近主要消費市場的地方，以縮短供應鏈並降低風險）持續強勁帶動。這讓Banxico可更專注把通脹拉回3%目標，而毋須過早以寬鬆政策刺激經濟。
