紐元（NZD）周四兌美元（USD）升至兩個月高位，連升第三日，觸及0.5983。受美國—伊朗和平協議有進展及油價下跌消息影響，市場對美元需求轉弱。
報道指，德黑蘭正審視美方提交的14點方案。美國前總統特朗普表示與伊朗進行「非常良好」的會談，並暗示短期內或可達成協議。
油價與風險偏好
Al Hadath在X指，正就重開霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，重要航運咽喉）進行溝通。紐約期油（WTI，西德州中質原油基準）徘徊於每桶90美元以上，倫敦布蘭特期油（Brent，另一主要油價基準）跌穿100美元。由於新西蘭需要進口原油，油價回落有利其貿易成本，從而支持紐元。
新西蘭本周較早公布數據顯示，第一季失業率下跌，市場反應不大。美國方面，ADP就業報告（私人機構統計的就業數據）顯示4月新增職位勝預期，市場正等候周五的非農就業（Nonfarm Payrolls，美國官方就業數據；不包括農業）。另外，周度首次申領失業救濟人數（initial jobless claims）及聯儲局官員講話亦將公布。
紐元走勢一般受新西蘭經濟狀況及紐西蘭儲備銀行（RBNZ，新西蘭央行）政策影響，同時亦受中國需求及乳製品價格左右。RBNZ通脹目標為1%至3%（以2%為中點）；美國與新西蘭息差（兩地利率差距）亦會影響NZD/USD。
紐元通常在市場偏好承擔風險時上升，在不明朗時回落。
息差與套息
我們預計「紐元（Kiwi dollar，市場對紐元的慣稱）」可保持穩定。相對2025年主要由美伊協議消息主導的市況，現時WTI約每桶82美元，較當年90美元以上水平為低，美元作為避險貨幣（safe haven，市場風險上升時資金流入的貨幣）的壓力有所減輕，利好紐元等商品貨幣（commodity currencies，與大宗商品價格或出口結構關聯較高的貨幣）。
息差仍略偏向紐元。RBNZ維持官方現金利率（cash rate，央行政策利率）在5.50%，以壓抑仍然偏高的通脹（最新為3.8%）。相反，美國聯儲局（Federal Reserve，美國央行）取態較溫和（dovish，傾向較快減息或不加息），令紐元對套息交易（carry trade，借入低息貨幣、買入高息貨幣以賺取息差）仍具吸引力。至於衍生品交易員（derivative traders，買賣期權、期貨等產品），可考慮以期權（options，給予未來以指定價格買入或賣出資產的權利）反映RBNZ可能較聯儲局維持較「強硬」（hawkish，偏向加息或維持高息）立場更久。
不過，新西蘭本地情況需留意：長期維持緊縮貨幣政策（tight monetary policy，偏高利率以壓抑通脹）後，經濟有降溫跡象。新西蘭統計局（Stats NZ）最新數據顯示，2026年第一季失業率回升至4.3%。若增長繼續轉弱，紐元再上行空間或受限。
外圍方面，中國經濟仍是關鍵因素。近期PMI（採購經理指數，50以上代表擴張、50以下代表收縮）僅略高於50，反映復甦偏脆弱，而非強勁增長。利好因素是，最新環球乳製品交易（Global Dairy Trade，新西蘭主導的乳製品拍賣平台）拍賣價格上升1.5%，為紐元提供基本面支持。交易員可用期權對沖（hedge，以金融工具降低不利走勢風險）中國突然公布負面數據的風險。
整體而言，市場風險情緒（risk sentiment，投資者願意承擔風險的程度）較2025年中東緊張時更平衡。VIX指數（波動率指數，反映市場恐慌程度）現約18，顯示波動屬溫和。在此環境下，紐元受高息支持，但上行或受本地及中國經濟憂慮限制。因此，可考慮以紐元兌美元的看漲價差（call spread，同時買入較低行使價看漲期權、賣出較高行使價看漲期權，以降低成本並限制最大利潤）捕捉溫和升幅，同時控制若匯價未能突破上行的風險。
