德國商業銀行（Commerzbank）經濟學家貝恩德・魏登施泰納（Bernd Weidensteiner）及克里斯托夫・巴爾茨（Christoph Balz）分析，即將上任的聯儲局主席凱文・沃什（Kevin Warsh）如何改變美國貨幣政策，並影響美元。他們指出，沃什早前曾批評聯儲局政策，支持「修剪平均通脹」（trimmed-mean inflation：把極端升跌項目剔除後再計算的通脹指標，以減少短期噪音），並主張縮小聯儲局資產負債表（balance sheet：央行持有的債券及其他資產總額），同時減少「前瞻指引」（forward guidance：央行預先向市場交代未來利率路徑的溝通方式）。
他們稱，沃什對通脹較多數現任聯邦公開市場委員會（FOMC：負責制定美國利率政策的委員會）成員更樂觀，並把這看法與人工智能帶來的生產力提升，以及特朗普政府的放寬監管與稅制改動連繫起來。他們補充，這種觀點未必容易在FOMC內形成共識，而政治對聯儲局的壓力可能持續。
沃什主導下的貨幣政策
他們預計今年年底起將有三次減息。他們亦提到，美國聯邦政府債務已超過本地生產總值（GDP）的100%，利息開支在聯邦預算中的比重上升，反映聯儲局獨立性或逐步轉弱。
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在即將上任的聯儲局主席凱文・沃什帶領下，政策方向或出現明顯轉變。他強調人工智能的「抑制通脹」（disinflationary：令通脹回落、但未必轉為通縮）效應，意味即使通脹仍高於目標，也可能願意減息。這與最新4月消費物價指數（CPI）報告形成對比，報告顯示核心通脹（core inflation：扣除食品及能源等波動較大的項目）仍偏高，達3.1%，令後續走勢不明朗。
沃什支持減息的部分理據，來自近期生產力改善：首季非農生產力（nonfarm productivity：非農業部門每名工人／每小時產出）上升2.5%。因此，衍生工具交易員（derivative traders：買賣期貨、期權等合約的投資者）可留意政策取向偏向「鴿派」（dovish：傾向減息、較重視經濟增長），但亦要認清在FOMC內建立共識不易，或引發市場波動。在此環境下，可考慮為未來減息作部署，同時防範委員會其他成員短期內偏向「鷹派」（hawkish：傾向加息、較重視壓抑通脹）的反制。
利率交易部署
市場已把年底減息納入定價，但實際時間仍未確定。可考慮使用SOFR期貨（SOFR futures：以有擔保隔夜融資利率作基準的利率期貨，用於押注或對沖短期利率變化），部署2026年下半年至2027年初短息下行。亦可透過美國國債ETF期權（options on Treasury ETFs：用期權表達債息下跌觀點，同時把損失限制在權利金）捕捉孳息率下行，而不需承受持有債券的全方向風險。
對減息的政治壓力亦不容忽視，尤其美國政府債務已逾GDP的102%。1970年代亦曾出現類似情況，總統對政策的影響導致貨幣政策效果欠佳。這段歷史顯示，聯儲局的獨立性可能轉弱，長線更偏向較低利率。
這種預期政策路徑或直接影響美元。若聯儲局更偏鴿派，加上對人工智能的樂觀預期與政治壓力，美元或轉弱。交易員可考慮利用期權或期貨合約（options/futures contracts：分別為以權利金換取買賣權利、以及鎖定未來買賣價格的合約），部署美元兌一籃子主要貨幣下跌的機會。
