歐元周二兌美元上升，因油價輕微回落，拖累美國國債孳息率（債券回報率）下跌。EUR/USD（歐元兌美元匯價）一度低見 1.1676，其後在 1.1701 附近徘徊。
不過，中東再度爆發衝突，市場避險情緒（投資者傾向減少風險資產）仍然偏弱，限制 EUR/USD 升幅。美元指數（衡量美元兌一籃子主要貨幣的強弱）報約 98.40，日內跌約 0.07%。
中東緊張局勢與市場反應
周一波斯灣再有新一輪襲擊，令市場質疑停火能維持多久。美國國防部長 Pete Hegseth 表示與伊朗的停火「未算結束」，並指總統特朗普將決定近期緊張局勢會否打破停火。
消息降低市場對「即時升級」的憂慮，帶動油價回落，WTI（美國西德州中質原油基準）跌約 3%。不過，油價整體仍偏高，令通脹風險（物價上升壓力）持續，並影響利率前景。
市場仍押注歐洲央行（ECB）今年至少加息兩次，但歐元區更易受能源衝擊影響，令預期存在變數。ECB 管委 François Villeroy de Galhau 表示，暫未見到「足夠加息跡象」，但若出現「第二輪效應」（能源及成本上升帶動工資與服務價格再上漲，令通脹更持久），利率仍可能上調。
美國方面，FedWatch（芝商所利率期貨推算的加息/減息概率工具）顯示聯儲局短期大機會維持利率不變，而 12 月加息機率由一周前接近零升至約 27%。JOLTS 職位空缺（衡量企業招聘需求）由 3 月的 692.2 萬下降至 686.6 萬；ISM 服務業 PMI（採購經理指數，反映服務業景氣）由 54 回落至 53.6。
利差與美元偏強
WTI 原油目前大致維持在每桶約 85 美元，令歐美兩地通脹更難回落。歐元區 4 月 HICP（統一消費物價指數，用於衡量通脹的官方指標）顯示通脹為 2.6%，仍高於 ECB 目標，強化「高利率維持較長時間」（higher for longer，即政策利率不會很快下調）的市場預期，限制歐元上行空間。
在此情況下，市場普遍預期 ECB 主要存款利率（銀行把資金存放在央行的利率，屬關鍵政策利率）將在夏季維持於 3.75%。相對地，美國最新 CPI（消費物價指數）顯示通脹為 3.1%。聯儲局目標利率維持在 4.50%，形成明顯利率優勢，吸引資金流向美元。這個利差（兩地利率差距）是 EUR/USD 難以大幅上升的主要阻力。
