歐洲天然氣基準TTF在波斯灣緊張局勢再度升溫後上漲，升至自4月初以來最高水平。TTF當日收市升5.7%。
歐盟4月液化天然氣（LNG，即將天然氣冷卻成液體，方便以船運輸）入口較3月的紀錄高位回落，但LNG外輸量（send-outs，即由接收站把氣體輸送至管網的供氣量）仍處於季節性高位。這令歐盟天然氣儲存量（gas storage，即在地下儲氣庫儲存的天然氣庫存）持續上升，接近34%滿，對比5年平均接近46%滿。
市場低估波斯灣風險
報告指出，歐洲天然氣及亞洲LNG市場對與波斯灣相關的供應中斷（disruption，即供應被迫減少或停運）的定價偏低。報告補充，全球市場可用來替代該區LNG損失的選項有限。
報告稱，要令市場供需重新平衡（rebalancing，即供應與需求重新回到可匹配的狀態），很可能需要價格上升引發「需求被迫下降」（demand destruction，即因價格太高，工業用氣及發電等用量被迫削減）。報告指，可能需要更高價格，才能把需求壓低至與可供應量相符。
歐洲天然氣價格升至4月初以來最高，近月TTF期貨（front-month futures，即最接近到期月份的期貨合約）升穿40歐元/兆瓦時（€/MWh，兆瓦時為電力/能源計量單位）。但市場似乎低估波斯灣新一輪緊張局勢帶來的供應風險，反映現時價格未充分涵蓋潛在中斷的可能性。
低庫存令緩衝有限
從庫存水平可見風險：現時儲氣約34%滿，明顯低於每年同期5年平均接近46%。這代表可用作吸收供應衝擊（supply shocks，即突發供應減少導致的市場衝擊）的緩衝較以往小得多。
全球市場供應偏緊，而自2025年供應結構轉變後，歐洲更依賴LNG，令卡塔爾（Qatar，全球主要LNG供應國之一）等生產國面對的任何威脅都變得極為關鍵。2025年價格急升期間已顯示，在庫存偏低時，即使輕微干擾也可引發極端波動（volatility，即價格急升急跌）。目前市場相對平靜，與近期經驗並不一致。
全球天然氣系統可動用的剩餘產能（spare capacity，即可在短時間內額外增加的供應能力）很少，難以填補波斯灣減少的供應量。市場重新平衡的主要方式很可能是需求被迫下降；要出現這種情況，價格需顯著上升，迫使工業與電力行業減產或減用氣。
