澳洲儲備銀行（RBA，澳洲央行）今年第三次上調政策利率（即央行用以影響貸款及市場利率的基準利率）至4.35%。此決定較着重通脹預期（市場及企業對未來物價上升的預估）及「第二輪風險」（第一輪加價如能源上升，繼而推高工資及服務價格，令通脹自行擴散），多於3月較溫和的消費物價指數（CPI，衡量一籃子商品及服務價格變化的通脹指標）。
RBA預期通脹將於年中回升至4.8%，高於3月的4.6%；並預計通脹全年都會高於其2%至3%的目標區間。
通脹預期與貨幣影響
RBA下調今年及明年的經濟增長預測。化石燃料價格上升（如煤、天然氣、汽油）會推高運輸及生產成本，形成通脹壓力，同時經濟增長轉弱，令「滯脹風險」（經濟增長疲弱甚至停滯，但物價仍上升）增加。
文章稱，這種環境對澳元（AUD）不利。並提到內容由人工智能工具生成，經編輯核對。
2026年年底的期權部署
現時為2026年5月，形勢已明顯改變，去年偏緊的政策（限制性政策，即透過高利率抑制需求）影響逐步浮現。上周公布的最新季度CPI顯示通脹已降至3.4%，明顯回落，並更接近RBA目標區間。因此，市場焦點已由加息轉向何時及以多快速度減息。
對未來數周的衍生品交易者而言，部署澳元轉弱仍較穩妥，但理由與一年前不同。我們認為RBA或需在第三季前釋出政策轉向訊號，改為寬鬆（即減息或降低緊縮力度）以支持脆弱經濟。買入澳元兌美元（AUD/USD）的認沽期權（put option，給予買方在到期前以指定價格賣出相關資產的權利，用作押注下跌或對沖）並選擇2026年年底到期，是直接押注此轉向的方法。
此觀點的主要風險在於美國聯儲局（Fed）的相對政策取向。美國近期數據好壞參半，若聯儲局暗示減息步伐快於RBA，或收窄息差（兩地利率差距），短期支持澳元。因此，我們亦考慮採用認沽價差（put spread，同時買入較高行使價的認沽並賣出較低行使價的認沽，以降低成本，但限制最大利潤）等策略，以控制前期成本並界定風險。
