金價周二在歐洲早段由一個月低位回升，重上4,550美元以上。今次上升未見明確催化劑，同時亦受多項因素限制升幅，包括美元偏強，以及市場預期利率（借貸成本）可能更高。
美國與伊朗的停火在周一波斯灣爆發暴力事件後，被形容為「脆弱」。阿聯酋與南韓報告有船隻遇襲；阿聯酋表示，富查伊拉（Fujairah）在伊朗導彈及無人機（無人駕駛飛行器）攻擊後起火。
緊張局勢升溫帶動周一油價上升，加深市場對通脹及更緊縮貨幣政策（央行透過加息、縮減資金供應等令金融環境更「緊」）的憂慮。CME FedWatch Tool（芝商所根據利率期貨推算的加息機率工具）顯示，美國年底前加息機率約35%，較上周五不足10%大幅上升。
技術走勢方面，金價仍受壓，因仍低於200周期SMA（200期簡單移動平均線：以過去200個時段平均價反映中期趨勢）4,655.02美元。上方阻力（價格較難突破的水平）在4,595.23美元，下一級在4,711.12美元。
下方支持（價格較容易獲買盤承接的水平）在4,501.57美元及4,407.90美元。再下一級下行目標在4,274.55美元及4,104.68美元。
各國央行一般以約2%通脹為目標。加息通常有利貨幣匯價，同時會拖累金價，因黃金屬「無息資產」（不會派利息或股息），利率上升會提高持有成本。
我們認為金價只是小幅反彈，不宜過分解讀。主導因素如通脹憂慮及美元走強，仍對金價不利，意味任何反彈更像是沽出機會，而非新升勢。
中東緊張推高油價，令市場再次擔心通脹。回顧2022年高通脹期間，美聯儲大幅加息，最終推高美元並限制金價升幅。現時市場正反映今年再加息機率約35%，類似格局或再現。
美伊衝突帶來高度不確定性，短期或出現更大價格波幅，即更高「波動率」（價格上落幅度）。對期權交易者而言，這環境或有利，因期權成本（「引伸波幅」：市場從期權價格倒推的預期波動）可能上升。歷史上地緣政治衝擊常令波動指標急升，黃金亦可能出現類似反應。
若看淡金價，可考慮買入行使價（strike price：期權約定買賣價格）低於4,500美元支持位的認沽期權（put option：在到期前以行使價賣出的權利）。較保守的做法是「熊市認沽價差」（bear put spread：買入較高行使價的認沽、同時賣出較低行使價的認沽，以降低成本，但同時限制最大盈利與風險），可在跌勢持續下，把目標放在約4,407美元下一支持位。
鑑於4,600美元附近阻力明顯，可在其上方賣出「認購價差」（call spread：賣出較低行使價認購、同時買入較高行使價認購，以收取權利金但限制風險），收取權利金（premium：期權價格）。這等同押注金價未來數周難以突破該「天花板」。
若方向未明但預期有大幅波動，可考慮「長跨式」（long straddle：同一行使價同時買入認購與認沽，押注大升或大跌皆可獲利），以捕捉波斯灣消息引發的急劇上落。
