國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）表示，通脹（inflation，物價持續上升）已在回升；若中東戰事延續至2027年，全球經濟或面臨「更差得多的結果」。路透周二報道其言論。
她提出一個情景：到2027年油價升至每桶約125美元，可能進一步推高通脹。
Oil Prices And Inflation Risks
格奧爾基耶娃指，IMF的「不利情景」（adverse scenario，指較差、風險較高的假設情況）其實已開始出現，因衝突持續，而油價預測約在每桶100美元或以上。她把此與通脹壓力上升聯繫起來。
她表示，長期通脹預期（long-term inflation expectations，市場和民眾對未來多年物價升幅的估計）仍算穩定（anchored，意指未大幅偏離央行目標），金融狀況（financial conditions，包括融資成本、借貸難易、信貸供應等）亦未見明顯收緊（tightening，借錢更貴、更難）。但她指，若戰事持續，情況可能改變。
她說，若油價升至每桶125美元，通脹將上升，而通脹預期可能「失去錨定」（de-anchored，即預期不再穩定，容易飆升並令物價壓力自我強化）。她警告，這會令整體經濟結果更差。
Positioning For Higher For Longer
布蘭特原油期貨（Brent crude futures，以布蘭特原油作基準的期貨合約，用作買賣未來交收的油價）7月交割合約升穿每桶110美元，升幅明顯，主因近期在主要航運通道附近局勢升溫。以原油期貨「做多」（long positions，押注價格上升）及買入能源ETF的認購期權（call options，支付權利金後，未來可按指定價格買入；在價格上升時受惠）可直接反映緊張局勢。若地緣政治未改善，油價走向125美元的路徑更清晰。
上月核心CPI（Core CPI，扣除食品及能源等波動較大的項目，用作觀察較穩定的通脹趨勢）數據按年化（annualized，把短期升幅換算成全年速度）為4.2%，顯示通脹正在固化（entrenched，即較難回落）。聯儲局（Federal Reserve，美國央行）釋出更偏「鷹派」（hawkish，即更傾向加息或維持高息以壓通脹）的訊號，市場幾乎不再押注2026年減息，並加強對利率期貨（interest rate futures，用期貨押注未來利率水平）不利的部署。可考慮使用長年期債券ETF的認沽期權（put options，支付權利金後，未來可按指定價格賣出；在價格下跌時受惠）以反映孳息率（yields，債券回報率；價格跌通常令孳息率升）上升風險。
更廣泛的不確定性也反映在VIX指數（VIX，市場恐慌指標，反映標普500期權隱含波幅，即市場預期未來波動程度）上，該指數維持在25以上，屬市場緊張訊號，這種水平自2025年底以來並不常見。此環境意味投資組合（portfolio，持有的一籃子資產）更需要防守。買入主要指數如標普500的認沽期權，可作對沖（hedge，用金融工具降低下跌風險），以應對高能源價格及通脹帶來的經濟阻力。
市場焦點正轉向「高息維持更久」（higher for longer，利率長時間保持在較高水平）。衍生工具市場（derivatives market，期貨、期權等以其他資產價格為基礎的合約市場）開始把利率高企的情況計入價格，可能延伸至2027年。這意味押注經濟快速回復正常的策略將面對更大阻力。
