WTI 周一上升逾 3%，因中東衝突升級。油價報每桶 102.55 美元，較日內低位 96.45 美元回升。
阿聯酋（UAE）當局表示，富查伊拉（Fujairah）石油設施在伊朗無人機（drone，即遙控或自動飛行的無人飛行器）襲擊後發生火警。阿聯酋國防部稱已攔截 3 枚導彈（missile，即飛行導引武器），第 4 枚墜入海中。
Markets React To Escalating Regional Risk
CNN 駐杜拜消息人士稱，預期美國及以色列將於未來 24 小時內攻擊伊朗。一名美國海軍上將表示，伊朗以巡航導彈（cruise missile，即可長距離低空飛行、以導航系統自動導引的導彈）針對商船及美軍艦艇，並稱伊朗 6 艘小型快艇在試圖干擾商業航運期間被摧毀。
伊朗媒體稱一艘美國船隻被擊中；Axios 引述美國官員指未有發生襲擊。伊朗革命衞隊海軍公布地圖，顯示在霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，即連接波斯灣與阿曼灣、全球重要原油運輸要道）附近擴大「控制區」，包括富查伊拉、豪爾費坎（Khorfakkan）及烏姆蓋萬（Umm Al Quwain）沿岸。
美國總統唐納德・特朗普宣布「自由行動」（Operation Freedom，即以軍事護航為主、用以保障商船通行的行動）以保護霍爾木茲海峽商業航運。南韓報告一艘船隻起火並發生爆炸；阿聯酋指控伊朗以無人機攻擊海峽內一艘 ADNOC（阿布扎比國家石油公司）船隻。
阿聯酋表示將退出 OPEC（石油輸出國組織，即主要產油國協調產量以影響油價的組織），並在不受限制下生產原油。美國 3 月工廠訂單（Factory Orders，即製造業新訂單數據）按月上升 1.5%，高於市場預期 0.5% 及 2 月的 0.3%。
技術走勢方面，WTI 偏向上升：RSI（相對強弱指數，即用於量度買賣力度、判斷是否過熱的技術指標）高於 50；並出現「看升吞沒形態」（bullish engulfing，即一支較大的上升蠟燭完全覆蓋前一支下跌蠟燭，通常視為轉強訊號）。上方水平為 103.86、104.00、107.35 及 108.00 美元；下方先看 100.00 美元，其後為 50 天 SMA（simple moving average，簡單移動平均線，即過去 50 個交易日收市價平均，常用作支撐／阻力）89.65 美元。
Current Backdrop And Key Drivers
我們回顧去年事件：中東緊張局勢令 WTI 原油一度急升至每桶 102 美元以上。衝突涉及伊朗對阿聯酋的襲擊，以及其後美國在霍爾木茲海峽的海軍行動，令市場加入明顯「風險溢價」（risk premium，即投資者因不確定性而要求的額外回報，推高價格）。阿聯酋當時退出 OPEC，亦令全球供應協調出現較長期不明朗。
截至今日（2026 年 5 月 5 日），WTI 更接近每桶 95 美元，反映即時供應恐慌有所降溫。不過，上周美國 EIA（Energy Information Administration，美國能源資訊署，即公布原油庫存等能源數據的官方機構）報告顯示，美國原油庫存意外增加 210 萬桶，與市場原本預期「庫存下降」（draw，即庫存減少）相反，意味短期需求或轉弱，對油價構成壓力。
霍爾木茲海峽仍是潛在風險點，航運保險費（insurance premiums，即船東為承保戰爭或襲擊風險而支付的額外保費）仍高於 2025 年前水平。雖然直接軍事衝突減少，但去年宣示的伊朗擴大控制區意味一旦區內再度升溫，這個關鍵「海上樽頸」（chokepoint，即貨運必經的狹窄航道）或再次受威脅。這種潛在風險為油價提供底部支持，限制跌幅。
供應方面，阿聯酋退出 OPEC 後，產量累計增加接近每日 40 萬桶，為全球市場增加供應。相對地，剩餘 OPEC+（OPEC 加上其他主要產油國的合作機制，用以協調減產或增產）在上月會議同意把現有減產延續至第三季，以支持油價，形成「獨立增產」與「聯盟減產」互相拉扯的局面。
美國近期宏觀數據顯示通脹仍達 3.1%，就業數據亦較預期強，帶動美元指數（U.S. Dollar Index，即美元對一籃子主要貨幣的匯率強弱指標）升至半年高位。美元偏強會令以其他貨幣計價的買家承受更高油價，或抑制全球需求。這種金融層面的壓力，正與中東供應風險互相角力。
在此環境下，可考慮以期權（options，即支付權利金後取得在指定日期前／到期日以指定價格買入或賣出資產的權利）管理波幅風險。買入較長到期的認購期權（call，即看好、押注上升）或認購價差（call spread，即同時買入較低行使價的 call、賣出較高行使價的 call，以降低成本但限制最大盈利），可在中東再度升溫時捕捉急升，同時限定下行風險。相反，如認為宏觀壓力主導，可買入認沽期權（put，即看淡、押注下跌）作下行保護或部署短倉。
技術上，市場在 50 天移動平均線約 91.50 美元（常見支撐位）與心理關口 100 美元（psychological level，即市場常以整數位作為重要阻力／支持）之間徘徊。2025 年急升期間出現的「看升吞沒形態」提醒市場：地緣消息可迅速改變情緒。交易者可留意是否有效突破區間，以判斷下一個主要方向。
