英鎊兌美元（GBP/USD）周一回落，因中東緊張局勢升溫；伊朗警告美國海軍不要進入霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，即連接波斯灣與阿曼灣、全球重要石油運輸通道）。市場亦有傳聞指德黑蘭向一艘美軍軍艦發射導彈（missiles，即遠程制導飛行武器）。貨幣對報1.3531，跌0.34%。
英鎊扭轉早段升勢，並延續自上周五高位（1.3650以上）回吐。受避險美元（safe-haven US Dollar，即在地緣政治或市場恐慌時，資金傾向買入以求保值的美元）需求上升帶動，匯價一度跌至1.3550以下的日內低位。
中東緊張帶動避險資金流入
另一方面，GBP/USD亦曾在美元連跌兩日的情況下升穿1.3600，升幅逾0.50%。消息源於市場揣測日本當局入市干預外匯市場（intervened in foreign exchange markets，即官方買賣外幣以影響匯率）以支持日圓。
匯價一度報1.3650，升0.38%，接近十周高位。報道歸因於FXStreet Team（即由經濟記者及外匯市場分析員組成的報道團隊）。
2025年亦出現類似的「拉鋸」市況：互相矛盾的新聞標題令英鎊走勢反覆。霍爾木茲海峽的地緣政治升溫推高避險美元，但翌日日本為支撐日圓而干預，反過來拖累美元。去年的「急升急跌」（whip-saw，即短時間內大幅上落、方向頻繁反轉）反映GBP/USD的主導因素可迅速轉變。
類似格局在2026年5月再現，令美元承壓。南海摩擦再起（South China Sea，即全球重要航運要道；約近三分之一海運貿易經此通行）推動避險資產買盤，情況與去年霍爾木茲風險相近，或限制GBP/USD短期內大幅上升空間。
央行干預增添變數
不過，如同日本2025年干預所致的美元回落，市場現時亦持續傳出中國人民銀行正積極管理人民幣貶值（actively managing the Yuan’s depreciation，即透過官方政策或市場操作減慢人民幣下跌速度）。若出現明顯的官方主導拋售美元以支撐人民幣（state-led selling of the Dollar to prop up the Yuan，即政府相關資金賣美元、買人民幣以撐匯），將成為美元的阻力。美元因此夾在地緣政治帶來的避險買盤與央行資金流（intervention flows，即官方交易引發的資金進出）之間。
英鎊方面同樣未見明朗，意味波動或加劇。英國最新CPI通脹（CPI inflation，即消費物價指數，反映一般物價水平）升幅高於預期，報3.1%，令英倫銀行（Bank of England，即英國央行）更難釋出減息訊號。通脹黏性（stickiness in prices，即物價回落緩慢）令前景更複雜，或為英鎊提供一定支撐。
相反，美國經濟仍然偏強，最新非農就業報告（Non-Farm Payrolls，即美國每月新增非農業職位數據）新增26.5萬個職位。這種差異令聯邦基金期貨（Fed funds futures，即市場用來押注美國政策利率走向的利率期貨）只反映2026年餘下時間或僅有一次減息機會。英倫銀行偏審慎、聯儲局偏「鷹派」（hawkish，即傾向維持高息或加息以壓抑通脹）的政策落差，傳統上有利美元。
在多重力量互相拉扯下，交易員宜預期價格波幅增加，而非單一方向趨勢。GBP/USD期權的隱含波動率（implied volatility，即期權價格反映市場對未來波幅的預期），以Cboe英鎊波動率指數BPSVIX（Cboe Sterling Volatility Index，即衡量英鎊相關期權預期波幅的指標）計，已升至三個月高位9.2%。在波動上升環境下，較審慎的做法是採用可受惠於波幅擴大的策略，例如買入跨式（straddle，即同時買入同一到期日、同一行使價的認購與認沽期權）或勒式（strangle，即同時買入同一到期日、不同較寬行使價的認購與認沽期權），而非押注未來數周單邊走勢。
