黃金在上周由 4510 反彈後，現時在區間內上落。油價高企正影響通脹前景、市場對聯儲局（Federal Reserve，美國中央銀行）的預期以及利率走向，從而左右金價。
油價回落一度改善市場風險情緒，但油價仍處於偏高水平。金價若要再向上，可能需要地緣政治緊張降溫、油價轉弱，以及市場對聯儲局的定價更偏向「鴿派」（dovish，即傾向減息或放寬政策）。
Gold Near Term Technical Outlook
技術訊號顯示，日線圖的偏淡動能輕微；相對強弱指數（RSI，用來衡量升跌力度的指標）升勢放慢，反映短期或延續整固（即在一定幅度內上落）。
支持位（support，即可能吸引買盤的位置）在 4510 及 4452；其中 4452 為 23.6% 斐波那契回調位（Fibonacci retracement，以前一段升跌幅度按比例推算的支持/阻力）。阻力位（resistance，即可能遇到沽壓的位置）在 4670，屬於由 1 月高位到 3 月低位的 38.2% 回調位；另一阻力在 4850/4860，與 50 天移動平均線（50-day moving average，常用趨勢均線）及 50% 斐波那契回調位重疊。
我們認為，金價在 4510 反彈後正處整固。未來數周，在多項關鍵因素互相拉扯下，最可能仍是在既有區間內交易。需要重點留意的主要區間為：下方約 4510 支持，上方約 4860 主要阻力。
Options Strategy Considerations
在整固格局下，賣出期權「權利金」（options premium，即期權價格/收取的保費）可作為策略之一。例如建立「鐵兀鷹」（iron condor，一種同時賣出看跌與看漲並搭配買入保護倉位、用來押注價格橫行的期權組合），把賣出行使價（short strikes，即賣出的期權行使價）放在預期區間以外：如以 6 月到期，沽出 4450 以下的認沽期權（put，看跌期權）及 4860 以上的認購期權（call，看漲期權）。只要金價維持區間，上述策略可受惠於「時間值損耗」（time decay，即期權接近到期時價值自然下跌）。
芝加哥期權交易所黃金波動率指數（CBOE Gold Volatility Index, GVZ，用來反映市場對黃金未來波幅預期的指標）近期跌至三個月低位，有利於賣出權利金。較低的「隱含波動率」（implied volatility，即期權價格所反映的預期波幅）亦令「短跨式」（short strangle，同時賣出價外認沽及價外認購、押注波幅不大）更具吸引力；但同時也代表買入期權去部署日後突破的成本下降。若出現新催化因素，交易者需準備調整策略。
