週一亞洲時段，金價回落，但仍守在4,600美元以上。多間主要央行（包括美國聯儲局）釋出偏向加息的訊號（即「鷹派」，代表傾向以較高利率壓抑通脹），市場同時憂慮中東能源供應一旦受衝擊，或推高通脹，削弱對「無息資產」黃金（即不派利息、沒有固定回報的資產）的需求。
美國總統特朗普提出「自由計劃」（Project Freedom），稱將引導船隻安全通過霍爾木茲海峽，並警告若航道受阻可能動用武力。伊朗國會議員Ebrahim Azizi表示，美方介入將構成違反停火；伊朗伊斯蘭革命衞隊（IRGC，伊朗精銳軍事力量）則指控美國未有遵守協議，並警告重燃衝突的機會高。
聯儲政策與通脹前景
美國上周四公布的數據顯示，3月通脹加快，令市場更相信聯儲局或把利率維持不變至明年較長時間。聯儲局把政策利率維持在3.50%至3.75%（即基準利率區間），並出現3名官員反對票，為1992年以來最多。官員Neel Kashkari表示，伊朗衝突若持續，或推高通脹風險，甚至需要更高利率應對。
美元轉強亦為金價帶來壓力，市場正等待美國數據，包括周五的非農就業報告（Nonfarm Payrolls，即不包括農業的新增職位數據，常用作衡量就業與經濟動能）。技術走勢方面，1小時MACD（移動平均收斂擴散指標，用來判斷動能強弱）在零以下，RSI（相對強弱指數，用來衡量買賣力度）為49.60；若跌穿4,600美元，或下試4,512.28美元；阻力位在4,650.47、4,655.61、4,699.88、4,744.15、4,807.19及4,887.48美元。
聯儲局在3.50%至3.75%維持利率不變，持有無息黃金的「機會成本」（即放棄其他可收息資產的代價）仍偏高。最新2026年4月CPI（消費物價指數，用來衡量通脹）顯示通脹意外升至4.1%，強化央行偏向收緊的立場。市場認為這是短期金價偏弱的主要原因。
霍爾木茲海峽地緣風險升溫，令金價未至於大幅下滑。這種不確定性亦反映在期權市場：CBOE黃金波動率指數（GVZ，用來衡量市場預期金價波幅的指標）過去兩周累升逾15%至22.5。市場一般會用期權（options，即以較小成本換取在特定價格買賣的權利）去限制風險，因任何突發軍事事件都可能令價格急升且難以預測。
即將公布數據與策略水平
本周五的美國非農就業報告將成為下一個主要催化劑。若新增職位再度高於市場預期的21萬人（上月為28萬人），美元或轉強，金價或更明顯跌穿支持位；若數據偏弱，金價或出現短線反彈。
策略上，4,600美元被視為關鍵水平。若持續跌穿，或下試4,512美元的結構性低位（即較重要的中期支持位）。部署上，可考慮買入沽出期權（put options，即在指定價格賣出的權利）並把行使價設在約4,550美元，以捕捉可能的下破，同時把最大損失限制在期權成本。
