歐元兌美元（EUR/USD，歐元/美元）周五走高，因美元轉弱，報約1.1742，貼近全周高位1.1755。美元兌日圓（USD/JPY，美元/日圓）在歐洲早段於數秒內急挫近200點子（pips，即匯價最小變動單位之一；多數主要貨幣對以小數點後第4位為1點子），市場指在勞動節交投清淡下，疑似日本出手干預（由官方入市買賣外匯以影響匯價）。
美元全面回落，帶動EUR/USD自周四低位1.1655反彈。周四歐元區通脹數據強於偏弱的本地生產總值（GDP，經濟總產出）數據，歐洲央行（ECB，歐元區央行）維持利率不變，同時暗示短期內或會加息（提高政策利率，令借貸成本上升）。
政策訊號與地緣風險
德國央行（Bundesbank）總裁Joachim Nagel表示，基線預測（主情境）意味貨幣政策將更收緊，並提到6月或有加息可能。中東方面，霍爾木茲海峽已封鎖踏入第3個月，美國與伊朗仍互相放話，未見重開方案。
油價維持在每桶100美元以上，布蘭特原油（Brent，國際基準油價之一）報113.94美元，或逐步推高歐元區進口成本。技術走勢方面（以圖表與價格形態分析），EUR/USD大致維持約100點子區間，上方支持位（support，買盤較易出現的位置）在1.1650以上，下方阻力位（resistance，沽壓較易出現的位置）在1.1750以下。
4小時圖上，相對強弱指數（RSI，一種衡量升跌動能的指標；一般高於50偏強）接近60；MACD（移動平均收斂擴散指標，用於觀察趨勢與動能）顯示綠色柱狀擴闊。若升破1.1755，或上望1.1790，再看1.1850；若跌穿1.1645，或下試1.1580及1.1500。
回顧2025年同期，EUR/USD多次受制於1.1755阻力。當時市場主要由ECB加息訊號，以及日本突發干預（令美元走弱）所牽動，令走勢緊繃並形成窄幅上落。
前景與期權部署
一年後，形勢明顯轉變：ECB在2025年末按偏鷹取態（hawkish，傾向加息及收緊政策以壓通脹）多次加息。EUR/USD現已升至約1.2020，並突破舊區間。ECB主要存款利率（deposit rate，銀行把資金存放於央行的利率，亦是重要政策利率）現為3.75%。
中東地緣壓力亦見緩和，紓緩歐元區經濟。油價由2025年霍爾木茲海峽封鎖期間每桶逾113美元，回落至今日較可承受的85美元。歐元區通脹亦回落，由去年高位5.5%降至最新3.1%。
在此環境下，歐元強勢升勢或開始放慢，因利好消息多已被市場消化（priced in，即價格已反映預期）。美國聯儲局（Federal Reserve，美國央行）利率為4.50%，息差（兩地利率差距）優勢仍偏向美元，或限制EUR/USD進一步急升。因此，在1.2150以上沽出價外認購期權（out-of-the-money call，行使價高於現價的買入期權）以收取期權金（premium，賣方收取的費用）可屬較審慎策略。
該貨幣對的隱含波幅（implied volatility，由期權價格推算的市場預期波動）已較2025年加息周期（rate hike cycle，一段持續加息期）高位回落，令買入保護性認沽期權（protective put，用作對沖下跌風險的賣出期權）成本相對較低，可用作為長倉（long position，看升持倉）提供保險，以防ECB突然轉鴿（dovish，傾向減息或寬鬆）。如匯價再向年內高位反彈，或可視作買入此類保險的機會。
由於主要央行目前似乎暫停行動（on hold，即短期內不加息也不減息），EUR/USD或進入新的、較高水平的橫行區間。可從穩定市況獲利的期權策略，例如賣出短期寬跨式組合（short-dated strangle，同時沽出價外認購與價外認沽，賭匯價在區間內波動）或較合適。交易者宜留意現有技術關鍵位是否被突破，而非預期延續去年強勢單邊走勢。
