德國商業銀行（Commerzbank）指出，今年首兩個月全球銅市場的供應過剩（供應量高於需求量）擴大至約30萬噸，較去年同期多逾10萬噸，原因是產量上升，但需求持平。
1月需求輕微回升，但2月轉跌。2月銅價約每噸1.3萬美元，較去年2月高近40%。
報告將2月需求下滑與高價水平掛鈎，並指近期價格急升，以及能源成本（如電力、燃料等生產與運輸成本）長期偏高，或會限制短期進一步升幅。
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今年首兩個月銅的供應過剩擴大至約30萬噸，較去年明顯增加。供過於求令價格上升空間受限，因實體需求（即工業及製造業實際用銅量）未能追上產量，相關情況亦反映在交易所庫存（存放於交易所指定倉庫、可交割的現貨存貨）之上。
倫敦金屬交易所（LME，全球主要基本金屬交易平台）最新數據亦支持上述觀點：本月庫存上升15%，升至6個月高位的15.5萬噸。這反映市場供應充裕，之前的急升或已偏離基本面。對交易者而言，庫存增加意味短期內價格更可能橫行或回落。
2月的高價（約每噸1.3萬美元，較2025年初高近40%）明顯壓抑消費。中國最新製造業採購經理指數（PMI，以50為盛衰分界，反映製造業擴張或收縮的月度指標）僅50.1，亦顯示作為全球最大消費國的工業需求正在放慢。需求受壓是銅價再上升的重要阻力。
在此背景下，可考慮以價格整固或小幅下跌為方向的部署，例如賣出價外認購期權（out-of-the-money call，行使價高於現價、通常較便宜的買入期權）或建立熊市認購價差（bear call spread：同時賣出較低行使價的認購期權、買入較高行使價的認購期權，以限制最大虧損）。這類策略若價格橫行或回落，可透過收取期權金（期權的價格、即收取的權利金）獲利。
能源成本偏高的不確定性仍在，布蘭特原油（Brent，國際油價基準之一）維持每桶95美元以上，繼續增加工業用戶成本並削弱未來需求前景。這種持續的經濟壓力亦支持考慮防守性認沽期權（protective put：持有相關資產或風險敞口同時買入沽出期權，用作下跌保險），以在全球增長指標繼續轉弱、價格出現更明顯調整時作對沖（hedge，用另一項交易抵消原有風險）。
