美國個人消費開支（PCE，衡量家庭購買商品及服務價格變動的通脹指標）物價指數3月按月上升0.7%，符合市場預期。
3月PCE數據確認通脹仍然反覆而持續。按月升0.7%即使屬預期之內，仍強化聯儲局（美國中央銀行）維持「鷹派」（偏向加息或維持高息、以壓抑通脹的取態）的理據，意味目前「高息維持更長時間」（利率在較高水平停留更久）的環境，很可能延續至夏季。
通脹持續與聯儲局的限制
這個形勢比市場在2025年期間的預想更棘手，當時不少人預期今年會減息。現實是聯儲局難以轉向。當核心通脹（扣除波動較大的食品及能源後的通脹，更能反映趨勢）在2026年第一季折算年率（把一段時間的增幅換算成全年速度作比較）仍高於5.5%，央行難以冒險過早放鬆政策。
對股票交易者而言，較合適是採取防守性部署，利用主要指數的期權（options，買賣某資產的權利合約）管理風險。買入標普500或納指100的認沽期權（put options，資產下跌時受惠的期權），可對沖（hedge，用相反方向交易抵消損失）高利率持續令估值受壓的風險。CME FedWatch Tool（芝商所根據利率期貨推算市場對聯儲局利率決定的機率工具）目前顯示，第四季前任何減息的機率不足10%，較三個月前大幅轉變。
同時，預期孳息曲線長端（較長年期債券的收益率走勢）仍受壓。可考慮受惠於債息上升的衍生工具策略，例如買入美國國債ETF的認沽期權。美國10年期國債息自今年初以來已上升近75個基點（basis points，利率變動單位，1個基點等於0.01個百分點），走勢仍可能延續。
在此環境下，市場波動率（價格上落幅度）不易回落，令「做多波動」（long volatility，押注波幅上升或保持偏高的部署）更具吸引力。VIX指數（波動率指數，反映標普500未來預期波幅的市場恐慌指標）持續收於19以上，較2025年較平靜時期明顯上升。交易VIX期貨（futures，約定將來以指定價格買賣的合約）或買入認購期權（call options，資產上升時受惠的期權），可用作部署未來通脹數據及聯儲局聲明可能引發的價格波動。
