巴西央行維持基準利率在14.5%，符合市場預期，借貸成本維持不變。
這次議息決定把主要政策利率定於14.5%。該利率用作引導全國更廣泛的貸款與存款利率（即銀行向企業與居民收取的貸款利息、以及向存戶支付的利息）。
政策利率維持不變
本次會議未有調整利率，決定後政策利率仍為14.5%。
巴西央行如預期維持Selic利率（巴西的基準政策利率，用作影響整體金融市場利率）在14.5%，市場即時不確定性消除。由於結果無驚喜，巴西資產的「隱含波幅」（市場從期權價格推算的未來波動預期）料於未來數日回落，例如巴西雷亞爾（BRL）期權或Ibovespa指數（巴西主要股市指數）相關期權。我們視之為考慮部署受惠於低波動的策略機會，例如「賣出期權」（收取期權金，押注價格大幅波動機會下降）。
此前央行於2025年大幅加息以對抗通脹，去年通脹一度高見9.8%。最新2026年3月通脹報告顯示回落至7.5%，央行釋出訊號：在考慮減息前仍會保持警惕。市場現更有信心利率見頂，焦點轉向今年稍後首次減息的時間。
14.5%的高息令巴西雷亞爾對「套息交易」（借入低息貨幣、投資於高息貨幣以賺取利差）特別吸引，尤其相對日圓等接近零利率的融資貨幣。這個可預期的高「利率差」（兩種貨幣利率之間的差距）料繼續支持BRL。我們預期短期會吸引更多追求高息回報的資金流入。
關鍵數據焦點
展望後市，焦點將放在通脹與經濟增長數據。若通脹跌幅快過預期，市場或會提前押注減息，為「利率期貨」（以利率走勢為標的的期貨合約，用於對沖或投機利率變動）帶來機會。在此之前，市場或以區間上落為主，投資者偏向收取較高利息收益。
回顧2015至2016年周期，利率曾在14.25%的高位維持逾一年才開始減息。歷史模式反映即使現已見頂，利率仍可能在高位維持多月，支持套息交易策略，並在部署減息交易前保持耐性。
