Alphabet 是「七巨頭」中唯一一隻在周三公布業績後、盤後交易上升的股份。Meta Platforms、Amazon 及 Microsoft 即使同樣在盈利及收入（營收）均高於分析師預測，股價仍下跌。
Alphabet 股價盤後升 5.8%，由不足 350 美元升至 370 美元。Meta 跌逾 6%，Microsoft 及 Amazon 各跌約 2%。
Alphabet Earnings And After Hours Reaction
Alphabet 公布按 GAAP（美國通用會計準則，把收入、成本等按統一規則入帳的會計口徑）計算的每股盈利 5.11 美元，高於分析師預測的 2.67 美元。首季收入 1,099 億美元，較市場共識高約 30 億美元。
淨利按年升逾 80%，主要受「未實現收益」（資產仍未出售、只屬帳面升值的收益）帶動，來源是「非上市股權證券」（未在股票市場買賣的公司股權投資）。這類投資在過去一年價值接近升至三倍，達近 370 億美元。
Google Cloud 收入按年升 63% 至 200 億美元。搜尋業務收入升 19% 至 604 億美元。
YouTube 廣告收入按年增 11% 至接近 100 億美元。訂閱、平台及裝置收入按年升 19% 至 124 億美元。
Options Positioning And Trading Setup
Other Bets 及 Google Network 的收入錄得輕微下跌。
鑑於盤後升至 370 美元，Alphabet 期權（以合約形式買入/賣出股票價格權利的工具）很可能出現明顯「IV crush」（隱含波幅下跌：業績公布後不確定性下降，期權定價中的預期波動回落，令期權價格下跌）。在公布前賣出認沽期權（puts，押注股價不會大跌）或做「短跨式」（short strangle，同時賣出較高行使價認購及較低行使價認沽，賭股價不大幅波動）的交易者，或因不確定性消除而錄得可觀利潤。市場焦點由業績前炒作，轉向業績後走勢延續。
市場取向清晰，未來數周偏向看好 GOOGL 的策略更具吸引力，可考慮買入認購期權（calls，以固定行使價買入股票的權利）或建立「牛市認購價差」（bull call spread：買入較低行使價認購、同時賣出較高行使價認購，以降低成本並鎖定上限），目標指向 400 美元心理關口。搜尋及雲業務表現強勁，為股價動能提供基本面支持。
今個業績期出現更明顯分化，較適合做「配對交易」（pairs trading：同時做多一隻、做空另一隻，以減少大市波動影響）。可考慮買入 GOOGL 認購，同時買入 Meta 的認沽；即使 Meta 業績勝預期但股價轉弱，此策略押注 Alphabet 繼續跑贏同業，同時降低整體市場風險對倉位的影響。
這種選擇性反應反映市場對 AI 的要求已由概念轉向實際成果；投資者更重視清晰的「變現」（把用戶/技術轉化為收入）及盈利增長。Alphabet 正被視為主要受惠者，而非只是在參與。
Google Cloud 按年收入增 63% 是關鍵指標，支持市場情緒。2025 年第四季的行業報告顯示，Google 的雲市場份額升至近 15%，並從 Amazon Web Services 抢佔份額；增速反映 Alphabet 的 AI 投資正轉化為企業合約（大企業採購服務的長期合約）帶來的高增長收入。
展望後市，市場或關注即將舉行的開發者大會更新。管理層對 Gemini App 的信心，或帶來更多產品整合，成為下一個股價催化劑（能推動股價的事件）。較長年期的認購期權可作較穩妥方式，於夏季延續部署這個 AI 主題。
