美國3月建築許可（building permits，指政府批出的住宅或商業建築開工許可，常用作樓市及經濟「領先指標」）按月跌至137.2萬份，低於市場預期的139萬份。
實際數字與預測相差1.8萬份許可。數據顯示，當月建築許可低於市場估算。
房屋市場動能轉弱
3月建築許可失準至137.2萬份，反映樓市明顯降溫。由於該數據屬領先指標，往往預示未來建築活動及相關經濟活動走勢，令市場開始質疑踏入第二季後經濟韌性。我們視之為市場早已預期的放慢訊號之一。
我們認為，這種疲弱對聯儲局（Federal Reserve，美國中央銀行、負責制定利率政策）的「偏強硬」立場構成壓力，特別是在最新核心CPI（core CPI，扣除食品及能源後的消費物價指數，用來更清晰反映通脹趨勢）仍約3.1%的情況下。交易員正下調「高利率維持更長時間」（higher for longer，即利率在高位維持較久）的預期；該說法在2025年利率趨於穩定（rate stabilization，指加息周期暫停、利率維持不變）後一度主導市場。利率期貨（interest rate futures，用於押注或對沖未來利率水平的衍生工具）現反映年內減息的機會上升。
在策略上，我們正考慮對住宅建築商ETF（homebuilder ETFs，追蹤房屋建築相關公司表現的交易所買賣基金）及相關零售股採取偏淡期權策略。該板塊公司曾在2025年末明顯反彈，但現面對需求放慢的阻力。買入認沽期權（put options，賦予在指定日期前以指定價格沽出、用於押注下跌或對沖的合約），例如大型建築商或家居裝修零售商，或可直接部署捕捉未來數周的走弱。
此類意外數據亦會增加整體市場不確定性，或推高波動。市場或會預期CBOE波動率指數（VIX，反映標普500期權隱含波幅、常被視為「恐慌指數」）由現水平回升。因此，買入VIX認購期權（VIX call options，押注VIX上升的合約）或VIX期貨（VIX futures，用於押注/對沖未來波動的期貨合約）可作為對沖（hedge，用以降低投資組合風險）的做法，以防經濟憂慮再起引發更廣泛回調。
