美國3月房屋動工量（housing starts，指新住宅項目動工數目）按月升至150.2萬戶，高於市場預測的140萬戶。
結果較預期高出10.2萬戶，反映3月建築活動強過市場估算。
對聯儲局政策的含意
3月房屋數據好過預期，顯示經濟熱度未如聯儲局（Federal Reserve，美國央行）希望般降溫，意味短期減息機會下降。市場焦點轉向聯儲局下次議息會議，令前端利率衍生工具（front-end interest rate derivatives，指短年期利率相關合約）對即將公布的通脹數據更敏感。
因此，我們預期聯儲局立場偏鷹（hawkish，即更傾向加息或維持高息），短期利率或維持高企。以SOFR期貨（以有擔保隔夜融資利率作參考的利率期貨）反映，市場押注7月減息的機會率本周已由逾60%降至不足40%。交易員可考慮部署「利率高企更長時間」：例如沽出近月利率期貨（買賣利率走勢的期貨合約）。
股市方面，較高利率通常對增長股及大市指數構成壓力，因未來盈利折現後價值下降，企業借貸成本亦上升。我們認為買入標普500（S&P 500）保護性認沽期權（protective puts，用作下跌保險的賣出期權）作對沖，可防範未來數周出現回調。
不過，房屋數據偏強，對地產建築商及建材供應商屬利好。買入住宅建築商ETF的認購期權（call options，即看升期權），以及銅、木材等工業商品（industrial commodities）或有機會受惠。例如木材期貨本月已升4%，強勁房屋數據或帶來進一步推動力。
以上亦利好美元，因較高的相對利率會吸引外資流入。我們傾向美元做多，對象可為央行立場偏鴿（dovish，即更傾向減息）的貨幣。美元指數（DXY，量度美元對一籃子主要貨幣的強弱）近日升穿106水平，創今年新高，反映美元偏強走勢仍在。
