智利央行在一致投票下，將基準利率維持在4.50%。董事會表示，中東衝突惡化正拖累貨幣政策前景。
智利中央銀行指出，戰事對全球經濟的負面影響，已較其3月《貨幣政策報告》（IPoM，即央行每季發布的經濟與通脹展望報告）所設情景更嚴重。該行稱，若局勢進一步升級，或會推高通脹（物價持續上升），同時加劇全球經濟放緩。
中東衝突與通脹風險
董事會警告，若衝突持續，原油價格可能在更長時間維持高位。央行指出，對小型開放經濟體而言（對外貿依賴度高、容易受國際價格影響的經濟體），透過能源進口帶來的外圍成本上升風險尤為重要。
今次維持利率不變，反映政策進入「觀望」取向，即官員在評估本地數據顯示通脹回落之際，同時留意供應風險再度升溫。下一份每季IPoM料將因3月以來外圍環境變化而更新相關假設。
智利央行把利率維持在4.5%，反映在地緣政治風險下保持高度審慎。布蘭特原油期貨（以布蘭特原油為標的、可用來買賣或對沖油價波動的合約）升向每桶98美元，較第一季平均水平明顯上升；這被視為防範「輸入型通脹」（因進口成本上升而推高本地物價）的防守性做法，意味短期押注智利即將減息仍具風險。
市場持續緊張，或令原油看漲期權或期貨的好倉（押注價格上升的持倉）更具吸引力。交易者可考慮較長到期合約，以承受中東局勢進一步升級帶來的波動。我們認為，油價的風險溢價（因不確定性而額外反映在價格上的部分）在可見將來可能維持偏高。
智利披索與市場波動
對智利披索而言，這種「觀望」立場增加不確定性，已反映在美元兌智利披索（USD/CLP）匯率升破980。相比直接押注匯價方向，外匯期權（可在波動上升時獲利或用作對沖的工具）或更為審慎。回看2025年歷史數據，當全球環境較平靜時，披索表現更強。
央行對通脹的憂慮並非孤立。美國3月CPI（消費物價指數，用作衡量通脹的指標）按年升幅意外回升至3.7%，打斷自2025年末以來的降溫趨勢。在此環境下，須警惕依賴聯儲局（美國中央銀行）短期減息的交易部署，例如做空美元（押注美元下跌）。任何押注全球利率下行的交易都應審慎檢視。
全球經濟放緩風險亦應納入策略考量。國際貨幣基金組織（IMF）最近把2026年增長預測下調至2.8%。我們認為，可考慮以主要指數（如標普500）沽出（Put）期權（在指數下跌時可獲利、常用作對沖的工具）為股票組合對沖。高能源價格與金融環境收緊（借貸成本上升、資金更難取得）並存，將明顯壓抑企業盈利。
