美國每周原油庫存（由美國石油學會 API 統計）跌幅由減少 440 萬桶，收窄至減少 179 萬桶。
最新數據日期為 4 月 24 日，反映本周庫存減少幅度較上一份報告細。
API 庫存跌幅明顯放慢
最新 API 數據顯示，每周原油庫存跌幅明顯放慢，由 -440 萬桶收窄至 -179 萬桶。這意味供需未如之前數周般緊張。對衍生工具（例如期貨、期權等以資產價格作為基礎的合約）交易員而言，這是油價近期上升動力可能轉弱的訊號。
我們將密切留意本周美國能源資訊署 EIA（官方能源統計部門）的庫存報告，以確認趨勢。美國原油產量目前仍接近每日 1,310 萬桶，若需求轉弱，庫存容易由「庫存下降」轉為「庫存上升」。若 EIA 數據同樣顯示跌幅收窄或轉增，或對 WTI 期貨（以西德州中質原油作為基準的原油期貨）帶來明顯下行壓力。
從需求面看，成品汽油庫存近周意外增加，反映踏入夏季駕駛旺季前，消費需求可能較預期疲弱。這與 2025 年大部分時間需求較強的情況不同。消費放慢令油價偏淡的看法更有支持。
在操作上，可考慮受惠於油價橫行或回落的策略。例如在 6 月或 7 月到期的 WTI 期貨上，賣出價外看漲期權信用價差（即同時賣出較高權利金的看漲期權、買入更高行使價的看漲期權以限制風險；「價外」指行使價高於現價），可用作捕捉油價上方阻力。此策略在油價維持於某水平以下時可獲利。
地緣風險溢價遇上基本面轉弱
這次基本面轉變值得關注，因油價近期高企部分源於地緣政治風險溢價（市場因不確定性而額外加上的價格），情況類似 2024 年中東緊張時期。若供需轉弱，高油價更難成立；一旦國際緊張局勢緩和，拋售或更明顯。
此外，近期全球製造業 PMI（採購經理指數，用作衡量製造業景氣的領先指標）表現反覆，尤其歐洲數據偏弱，令市場憂慮經濟放慢。經濟放慢會直接影響未來能源消耗預測，令交易員更有理由預期需求壓力減少。我們認為這些宏觀阻力正更難被油市忽視。
