渣打策略師Christopher Graham及John Davies表示，英國勞動市場「鬆弛」（即勞動力供過於求、求職者較多而職位空缺較少）上升，加上本土需求疲弱，或可降低通脹出現「第二輪效應」的風險（即最初由能源等成本上升引發的加價，進一步推高工資及服務價格，形成自我強化的通脹循環）。他們指出，與疫後相比，員工的工資議價能力（要求加薪的能力）轉弱，企業的定價能力（把成本上升轉嫁到售價的能力）亦較弱。
職位空缺跌至逾10年最低，過去18個月受薪職位（payrolls，即在稅務及僱主申報中登記的受薪就業人數）減少12萬個。此類環境意味加薪壓力更小，企業亦較難把更高成本轉嫁予消費者。
英國勞動市場鬆弛與通脹風險
他們亦指出，為抵消能源價格上升而提供的廣泛財政支援（即政府以補貼、價格上限或減免等方式向家庭及企業提供支援）如今看來不如2022至2023年那樣可能。當年相關措施或在降低經濟下行風險的同時，亦延長了通脹衝擊。
他們補充，現時宏觀環境（即整體經濟狀況，包括增長、就業、通脹、利率等）有別於2022及2023年，過往亦有「透視」能源價格衝擊的先例（即央行在評估趨勢通脹時，不把短期能源價格波動視為需要立即收緊政策的訊號）。
英國勞動市場已出現明顯鬆弛跡象，應重新評估通脹的「黏性」（即通脹回落速度偏慢的情況）。英國國家統計局（Office for National Statistics）數據顯示，職位空缺自2021年以來首次跌破90萬，受薪職位亦停滯。這大幅削弱員工爭取更高工資的能力，亦限制企業轉嫁成本的空間，意味通脹或較市場預期更快降溫。
在本土需求脆弱的背景下，對利率敏感的部署（即價格受利率升跌影響較大的交易或投資）應作調整。英國零售銷售量上季僅增0.2%，反映消費者態度審慎，較難引發由需求帶動的通脹急升。這支持英倫銀行（Bank of England）有空間偏向「鴿派」（即較傾向減息或維持較寬鬆政策），並為短期利率衍生工具（derivatives，即其價值取決於利率等基礎變數的合約）帶來機會。
為英國利率下行作部署
不應期望重現2022及2023年大規模政府支援。當時如「能源價格保障計劃」（Energy Price Guarantee，透過限制家庭能源單價以壓低帳單）等財政方案雖緩衝經濟衝擊，但亦可能延長通脹壓力。現時英國公共部門淨負債（即政府負債扣除流動資產後的淨額）約相當於GDP的98%，政府推出同類全面財政刺激的意願及空間有限。
因此，中期可考慮部署英國利率下行。SONIA期貨曲線（即以英鎊隔夜指數平均利率SONIA為基礎的期貨，曲線反映市場對未來利率的預期）或低估今年稍後及至2027年減息的可能性。他們認為，做「兩年期利率掉期收固定」（receive fixed on 2-year interest rate swaps，即在利率掉期中收取固定利率、支付浮動利率，通常用於押注市場利率下跌）具吸引力，押注英倫銀行需較市場現時定價更早或更大力度行動。
英倫銀行偏鴿亦可能拖累英鎊。相較之下，美國聯儲局（Federal Reserve）面對較具韌性的美國經濟（即增長及就業仍較穩），兩者政策分歧（policy divergence，即不同央行的利率路徑不一致）料有利美元。因而可考慮買入GBP/USD看跌期權（put options，即在指定期限內以指定價格賣出英鎊兌美元的權利，用作對沖或押注英鎊下跌），以對沖或捕捉夏季英鎊走弱的風險。
減息將為英股帶來支持，因英國股市表現一直落後其他主要指數。可考慮買入FTSE 100指數看漲期權（call options，即在指定期限內以指定價格買入相關指數的權利），以捕捉潛在反彈。較寬鬆的央行政策可降低企業借貸成本並改善市場情緒，推動股市上升。
